美国努力推进债务上限法案投票，大宗商品整体偏弱

日度报告——综合晨报 美国努力推进债务上限法案投票，大宗商品整体偏弱 报告日期：2023-05-30 外汇期货 拜登和麦卡锡与时间赛跑为债务上限议案闯关国会做最后努力 提交国会前，拜登和麦卡锡都为能够顺利通过债务上限法案做出努力，虽然还面临一些阻力，预计国会投票的过程最终将会顺利，因此短期市场风险偏好继续回升。 股指期货 国家金管局：构建中国特色金融监管体系 A股市场成交上行突破9千亿，交投活跃度有所提升。整体走势综上出现明显分化，AI、中特估与电力板块涨幅较好。当前市场合仍快速轮动暂无清晰方向。后续政策成为重要观察点。 晨黑色金属 报1-4月工程机械行业进出口总额同比增超20% 矿价依然呈现跟随成材的态势，但反弹较为乏力。从成本角度考虑，当前产业各环节利润已经降至低位，进一步下行需要成本主动走弱。建议单边观望，维持反弹空思路。 有色金属 七地锌锭社会库存增加0.26万吨 宏观及基本面利空集中发酵驱动锌价破位下行，而随着价格触及矿端成本线，成本支撑逐步显现，叠加宏观风险偏好回升、内需预期向好，短期内锌价有望企稳反弹。 农产品 油厂豆粕库存上升 美盘休市，作物生长报告及周度出口检验报告延迟发布。国内方面，随着油厂开机率提升，豆粕库存上升，现货及基差大幅下跌且成交极为惨淡。 元涛首席分析师（宏观策略）从业资格号：F0286099 投资咨询号：Z0012850Tel：63325888-3908 Email：tao.yuan@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 1.3、航运指数（集装箱运价）4 2、商品要闻及点评5 2.1、黑色金属（铁矿石）5 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）5 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）6 2.4、有色金属（镍）7 2.5、有色金属（工业硅）8 2.6、有色金属（锌）9 2.7、能源化工（甲醇）9 2.8、能源化工（PTA）10 2.9、能源化工（PVC）10 2.10、农产品（豆粕）11 2.11、农产品（玉米/小麦）12 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美国众议院将于5月30日就债务上限法案举行会议(来源：Bloomberg) 据报道，美国众议院规则委员会表示，将于当地时间5月30日下午举行会议，讨论债务上限法案。 欧洲央行管委：紧缩周期接近尾声但加息未到停止之时(来源：Bloomberg) 欧洲央行管委PabloHernandezdeCos表示，央行正在接近可以停止升息的程度，但还需要采取一些行动才能让通胀受控。西班牙央行行长deCos周一表示，“我们认为我们在收紧货币政策方面还有一些路要走，尽管我们也认为紧缩周期已经接近尾声”。 拜登和麦卡锡与时间赛跑为债务上限议案闯关国会做最后努力(来源：Bloomberg) 拜登周一对记者表示，“我从没说过我对国会接下来要做什么很有信心，但我的确感觉非常不错，我已经和好几个议员谈过，包括参议院少数党领袖麦康奈尔，我跟很多人谈过，感觉不错，等投票开始时咱们拭目以待吧”。拜登和众议院议长麦卡锡都表示有信心获得足够赞成票，目前两党的温和派和务实派的重量级议员也作出了初步的支持性表态。 点评：我们看到在提交国会前，拜登和麦卡锡都为能够顺利通过债务上限法案做出努力，虽然还面临一些阻力，预计国会投票的过程最终将会顺利，因此短期市场风险偏好继续回升。目前债务上限的法案将提交国会投票，在投票之前，拜登和麦卡锡都进行了对于本党派的动员，我们认为投票最终能够通过，可能过程存在一些波折，最坏的结果已经过去，债务上限本次所面临的的风险约束基本上被解决，短期市场风险偏好预计将继续走强。 投资建议：美元短期震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 国家金管局：构建中国特色金融监管体系(来源：wind) 国家金融监督管理总局局长强调，要准确把握中国国情和金融工作规律，着力构建中国特色金融监管体系。要坚持稳中求进、开拓创新，妥善处置化解重点领域金融风险。在稳定大局的前提下，用改革创新的方法破解难题，稳妥化解存量风险，坚决遏制增量风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线。要坚持目标引领、问题导向，持续加强监管能力建设。勇于面对挑战、破除积弊，不断提高监管前瞻性、精准性、有效性和协同性，开创监管工作新局面。要树立全球视野、世界眼光，扩大金融业对外开放合作。 上海市发文助力中小微企业稳增长调结构(来源：wind) 上海市服务企业联席会议办公室牵头制订《上海市助力中小微企业稳增长调结构强能力若干措施》，提出28条具体措施，包括实施科技成果赋智中小企业专项行动，上海市级以上 企业技术中心突破1000家，市级技术改造专项支持门槛从2000万元降低至1000万元，扩大技改受益面；对首次成为“四上”企业的有效期内高新技术企业，上海市区联动给予企业上一年度研发投入5%、最高50万元的一次性奖励。 政治局集体学习会议就教育强国做出部署(来源：wind) 中共中央政治局就建设教育强国进行�五次集体学习。中共中央总书记在主持学习时强调，进一步加强科学教育、工程教育，加强拔尖创新人才自主培养，为解决我国关键核心技术攻关提供人才支撑；教育数字化是我国开辟教育发展新赛道和塑造教育发展新优势的重要突破口。进一步推进数字教育，为个性化学习、终身学习、扩大优质教育资源覆盖面和教育现代化提供有效支撑。 点评：A股市场成交上行突破9千亿，交投活跃度有所提升。整体走势上出现明显分化，AI、中特估与电力板块涨幅较好。当前市场仍处在较快速的轮动过程中，市场无清晰方向。后续政策成为重要观察点。 投资建议：股指维持震荡走势 1.3、航运指数（集装箱运价） 达飞集团业绩稳健，警告称�一季度可能是今年最好的季度(来源：搜航网) 2023年一季度，达飞集团实现总营业收入127.2亿美元，同比减少30.2%，环比减少24.7%；息税折旧摊销前利润(EBITDA)达到34.4亿美元，同比下降61.3%，环比下降39.6%；EBITDA利润率同比下降21.7个百分点至27.0%。达飞表示，一季度的下降归因于以下几个因素：由于持续通货膨胀和消费者支出转向服务消费，尤其是旅游、休闲等，导致欧洲和北美的家庭商品消费大幅下降。此外，欧洲和北美的去库存浪潮仍在继续，尤其在零售和生活领域，对来自亚洲的进口造成压力。尽管新兴经济体的持续增长，其南北航线更具弹性，但拉丁美洲和非洲等地区相对活跃的贸易，不足以抵消主要东西航线运输量的下降。 欧洲的煤炭卖家逐渐将重心转向亚洲市场(来源：搜航网) 根据S&PGlobalCommodityInsights的数据显示，由于欧洲港口的动力煤库存充足，加上可再生能源发电量的上涨导致煤炭需求下降，欧洲的煤炭市场参与者开始逐渐向亚洲市场出售煤炭。而这一转变正值亚洲动力煤需求低迷之际，煤炭价格已经跌至过去三个月的最低点。 穆迪(Moody)认为美国港口的前景仍将保持稳定(来源：搜航网) 尽管美国港口吞吐量下降，评级机构穆迪(Moody)认为美国港口的前景仍将保持稳定。穆迪表示，美国港口拥有健康的资产负债表和强大的信用指标，这提供了一定的缓冲，将有助于它们适应货运量的持续低迷。 点评：由于运力主动收紧，当前供需基本平衡，但后续新船交付压力仍然较大、加上闲置运力的潜在释放空间，在需求无法看到有效改善的情况下，运价上行压力较大，短期维持弱势震荡。关注需求恢复和运力紧缩变化。 投资建议：由于运力主动收紧，当前供需基本平衡，但后续新船交付压力仍然较大、加上闲置运力的潜在释放空间，在需求无法看到有效改善的情况下，运价上行压力较大，短期维持弱势震荡。关注需求恢复和运力紧缩变化。 2、商品要闻及点评 2.1、黑色金属（铁矿石） 新船订单跟踪（5.22―5.28）(来源：Mysteel) 2023年5月22日至2023年5月28日，全球船厂共接获28艘新船订单；其中，中国船厂获 得21艘新船订单；韩国船厂获得7艘新船订单。美国钢铁公司关停部分高炉(来源：Mysteel) 自今年1月以来，美国钢铁公司（U.S.Steel）旗下斯洛伐克钢厂USSteelKosice（USSK）三座高炉同时运转。但由于目前欧洲板材需求疲弱，该公司正在考虑关闭一座高炉。USSK主要生产热卷、冷卷和热镀锌卷，生铁总年产能为500万吨。 1-4月工程机械行业进出口总额同比增超20%(来源：Mysteel) 据海关统计显示，2023年1-4月，机械工业累计进出口总额3539亿美元，同比增长7.5%。其中，进口943亿美元，同比下降15.6%；出口2596亿美元，同比增长19.4%，贸易顺差1653亿美元。 点评：本周铁矿石跟随整体工业品阶段性反弹，绝对价格在黑色中表现偏强。基本面角度，短期矿价依然呈现跟随成材的态势，且反弹较为乏力，趋势性依然偏空。供需层面，需求变化不大，供应端小幅恢复，供需依然偏宽松。但从成本角度考虑，当前产业各环节利润已经降至低位，进一步下行需要成本主动走弱。建议单边观望，维持反弹空思路。 投资建议：本周铁矿石跟随整体工业品阶段性反弹，绝对价格在黑色中表现偏强。基本面角度，短期矿价依然呈现跟随成材的态势，且反弹较为乏力，趋势性依然偏空。供需层面，需求变化不大，供应端小幅恢复，供需依然偏宽松。但从成本角度考虑，当前产业各环节利润已经降至低位，进一步下行需要成本主动走弱。建议单边观望，维持反弹空思路。 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭） 蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行(来源：Mysteel) 蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。甘其毛都口岸下游询价偏低，采购意愿不足，口岸贸易企业出货压力仍存。后期重点关注蒙煤电子竞拍拉运政策，国内产地煤价走势，钢厂检修情况及铁水产量变化。 海运炼焦煤港口现货市场涨跌互现(来源：Mysteel) 海运炼焦煤港口现货市场涨跌互现。目前港口整体市场依旧以悲观情绪为主，下游需求不足，对原料端采购有限，部分贸易商为寻求出货机会，价格呈10-70元/吨降幅不等，短期或仍有下行风险。现俄罗斯K4主焦煤1520元/吨涨10元/吨；GJ1/3焦煤1300元/吨；Elga肥煤1230元/吨降70元/吨；伊娜琳肥煤1280元/吨降10元/吨；K10瘦煤1380元/吨，以上均为北方港现金含税自提价。 山西炼焦煤市场稳中偏弱运行(来源：Mysteel) 山西炼焦煤市场稳中偏弱运行，今日线上竞拍成交率较上周有小幅下滑，价格也有10-60元不等降幅。供应方面，多数煤矿维持正常生产节奏，库存方面随着前期终端补库均有不同程度下降，多数矿点库存压力较小，报价整体以稳为主。下游方面，焦炭�九轮已经落地，下游焦企利润空间被压缩，对高价煤接受程度较差，采购仍维持按需采购，市场心态也逐渐转为悲观，此外近期动力煤市场行情偏差，对炼焦煤行情存在一定影响。总体来看，预计短期内山西市场炼焦煤行情小幅下跌。 点评：焦煤价格继上周后小幅反弹，但煤矿涨价相对偏谨慎，部分煤种价格小幅上涨50-100元/吨，同时竞拍情绪也有好转，但实际出货一般，成交量低位。此次煤价反弹主要是下游补库支撑，但成交主要集中在一些中低价格性价比好的煤种，高价煤出货一般。供应方面，国产端开工维持，虽然下游补库后煤矿压力减小，但整体库存不低。蒙煤方面，下游采购意愿一般，蒙煤价格暂稳，近期通关维持低位。