饲料养殖周报：大豆进口预估上调粕类偏弱，恐慌情绪缓解谷物震荡反弹

!"#$%&"'( )*+,I./0.12234 大豆进口预估上调粕类偏弱，恐慌情绪缓解谷物震荡反弹—饲料养殖周报20230528 5678:;<%= :>(IJKL(MNOP78QR#$%&fiTU&VW5XYZ[6\]^_`abVcdefghiX!" ?@A ?¥ `˝Î E”ª º˜æ jkl5678cmnffipqrstuvwMNOxyz[|pi>ffi]~:ÄÅÇÉÑV!"ÖÜál B%"'4(CD/EF03D B%"'4(CD/H2µ.F B%"'4(CD/00D.3 B%"'4(C/.HEµ0E B%"'4(CD/FD3µ/ MNOâäã%ӳçuéÄèê|pxyVëíf78ÄÅäW|pìîãïñó)Vòôöõ78úù| !"#$4(G//0HHED !"#$4(G//0E0.. !"#$4(G//0.2F3 !"#$4(G///.0F/ !"#$4(G//02.3D pûìäüíÉÑVcâäfWã%uéÄèêX|p†°Vcdefgh¢£îãucîã§fiãffiXjku•¶Vcß®MNOXghxy©™^ffi5678;^X´¨u[ÆlíghØ]TVgh¢£±©MNO;îãXgh^ffiuc^ffiV5678c´õghËgl 农产品策略周报 ør<¿ú¡¬YZ Frã%ӳç 1 蛋白粕:大豆进口预估上调，蛋白粕后市料偏弱 úù ¡YZ 5ƒÑß 究所 «»… 0r À(H–µÕŒœî–—“FH/”‘0//’r0/E/”‘E/’r3.H”–./’V—N÷fi.F0HÿŸV—N÷fi⁄ï3¤0‹V—N÷fi›ïDD¤0‹lH–µÕfifl‡î–—N±·ffiE2”‘0’rD/”–.’rD.”–D’ÿŸV÷fi›ï–D.¤3‹V÷fi⁄ï.F.¤D‹l.rÖ‚(HÕ03„‰¡VÂx¢ÊfiJœ…ËìÈÍHH.ÿŸV›ï‘/¤23‹V⁄ï–µ¤H.‹lÂx¢ÊfiJœ…ÎÏãę⁄D0HÿŸV›ï–2¤//‹V⁄ï–0F¤//‹lDrÈÍ(HÕ03„‰¡VÂx¢ÊfiJœ…ÈÍ.0ÿŸV›ï–E¤//‹V⁄ï–2.¤//‹lErÓÔ(./.Dá/HÕ.2„œ…ÒÚęÛÓÔEµ3ÙıŸˆ¡›ï–03.˜¯fl…ÒÚęÛÓÔ..3ÙıŸˆ¡›ï–/E˜lHr˘˙(./.Dá/HÕ.2„î–˚˘¸˝œ–.F.¤HµÙıŸ”¡›ï–0¤/.’V¸˛œ–D0E¤.HÙıŸ”¡›ïE2¤0H’Vˇ¸œ–.H0¤F3ÙıŸ”¡›ïHF¤DF’V!fl‡–EF.¤EEÙıŸ”¡›ï–E0¤H/’l2r"#(顸œ$%ì&'V()¬ÇVn¸œ+ùî¬,-l5Â.p/0É12Oø3VŒœî–—“é5V6«»…ÄÅ789:;<l=7V.9>?@!-AœBCDEVHÕF˛ŒœG–⁄ï—H:¸œ+ùî¬,-lî–Œœ2rµÕtIJŒVfiJKLMŒ)KN:TOP6QRSTc¶ÆUVWVÖ‚6;<l.p/0XYX ÖZ[2O#\VÂx«»…ÄÅ6&'ÇV]Ä,<l57V¸Â<%^NO_`abœcÄÅ;defVghpq¸œ+ùî¬V™äijklMV6mnopé5Vq¿—“é5l¸œG–[r˚s⁄ï—tl¸œTu¡764HvlTOÖ‚wxìyz&'V[•QR˘˙|]Ø]V~?Ä|])¬cÅYlj7V.Dı.Eᬸœ¿J⁄ï—HVF˛¿JuÇÉAÑÖÜálabœcÄÅ ÀîàHj¡7lÖ‚s¡7ìV«»…ä'6,<ããlå^jk(78(ç˝é:3–0&èffi¢VêëíìuTOÖ‚îïñVVffi3–0óèl7ò(YßlÉÑnô(Âöõúùû:5¸pü†°:ˇ¸ê놰:5ÂւΗ7资料来源：Wind涌益咨询 œ…(,<fl…(,< 卓创资讯中信期货研 2 玉米：市场恐慌情绪缓解，谷物震荡反弹 品种 周观点 中线展望 玉米 1、供应方面：据我的农产品数据统计，5月19日广州各港口玉米库存共计79.6万吨，环比变化-22%。5月19日北方四港玉米库存共计264.6万吨，环比变化-11%。截至5月18日的一周，美国对中国（大陆地区）装船玉米37.74万吨，上一周对中国装船为40.99万吨；环比变化-3.24万吨，同比变化-41.55万吨。2、需求方面：据中国饲料工业协会，2022年，全国工业饲料总产量30223.4万吨，比上年增长3.0%。5月26日当周，自繁自养生猪养殖利润-338.26元/头，较上周变化-1.32元/头。5月26日当周，毛鸡养殖利润-1.66元/只，较上周变化0.65元/只。据Mysteel统计，截止5月26日，全国主要玉米深加工（淀粉）企业开工率48.83%，环比变化-2%，同比变化-10%。全国主要深加工企业玉米消费总量52万吨，环比变化-3.7%，同比变化-7.1%。截至2023年1-4月国内玉米淀粉出口累计721.99吨，较去年同期减少72847.316吨，降幅99.02%。3、基差方面：5月26日，锦州港-主力合约基差5，上周同期33，环比变化-28。4、利润方面：5月26日南北港口玉米贸易理论利润-70元/吨，上周同期-60元/吨，环比变化-10元/吨。5、玉米观点：国际方面：①本周美玉米盘面呈现反弹趋势，一方面，6月份美玉米将进入生长关键期，而部分主产区正面临旱情影响，USDA天气报告中显示部分地区玉米和大豆出苗率存在不均衡，天气风险升水带来盘面上涨。另一方面，宏观角度上看，美国债务上限谈判的乐观情绪提振整体大宗商品市场。②黑海港口农产品外运协议再延长2个月，但乌克兰谷物出口并未加速，协议执行程度令市场担忧。③从南美看，巴西玉米丰产预期日益增加，价格更具优势，未来美玉米来自巴西出口竞争增强。并且美元持续走强，美玉米出口疲软，亦拖累美玉米上行空间。国内方面，本周市场情绪回暖，小麦及美玉米盘面上涨提振，玉米期价反弹。预计新小麦在6月中旬迎来上市高峰期，在目前需求偏平淡的情况下，可能还会对麦价带来一定冲击。并且，近期华北地区降雨过多引发市场对新小麦品质和单产忧虑，若芽麦问题增多，预计将进一步压制玉米价格。从库存结构来看，本周南北港口谷物库存均下降明显，处于历史同期底部。并且下游渠道库存亦偏低，深加工玉米库存、以及饲料企业玉米库存天数均有下降，未来随着季节性需求回暖，下半年消费存回升预期。综合来看，结构性利空因素逐步消化中，后期关注小麦上市高峰期对价格冲击情况，以及巴西二季玉米上市临近，包括替代品冲击压力的预期，供给的不确定性仍然给来玉米价格带较大波动性，需注意小麦玉米价格重心底部抬升的机会。投资策略：观望。风险因素：宏观、地缘、天气。 震荡偏弱 IJKL(MNO¢™£§•¶òVßÀ®©ec™V´¨flölÆêcmnffipqrstuvwMNOxyz[|pi>ffi]~:ÄÅÇÉÑV!"ÖÜál3 生猪：月末出栏压力减小‘二育情绪有所转向，猪价短期存支撑 úù ¡YZ 5ƒÑß iØ 0rä'(≥8±mVHÕ.2„V?©™π#$VaÂ¥úØGµWä0E¤HHÙıèçVñé„K°/¤.F‹Vñé¡K°D¤2D‹l78±mVHÕ.2„ViØÒÚęÛLH.D/µs:ä0HµF/ÙıŸVñéøªQR„K°/¤Hµ‹Vñé¡K°/¤..‹l.r˘˙(HÕ.2„‰¡Vaº≈ºQ˘˙ffi–DDF¤.2ÙıŸVñé¡K°/¤D3‹lHÕ.2„‰¡VaÂ9ƒøØ¿¡˘˙ffi–./E¤/0ÙıŸVñé¡K°–03¤F2‹lDr ¬(=7öÄV0’HÕ.H„‰¡V?©™π#$VaÂ¥úØGµWI0.0¤2èçV›ïK°–/¤DE‹l.’HÕ03„‰¡V?©5Â<%6\ƒVa»ôØŒˆ«Œ»˜…]WI30¤µDèçV›ïK°–/¤0F‹l5j7öÄV͵±m(0’ À./.DáEÕVÃMÕØ͵2.¤/HÿŒVÕ¬›ïK°–/¤HF‹l.’?©<%<œ^V À./.DáDÕVa–≈—Ø͵ED/HÿŒV›ïÇt/¤F‹V÷fit)0¤3E‹l©™π#$V À./.DáEÕVÃM–≈—Ø͵HF¤EÿŒV›ïK°‘/¤H‹lErÖ‚(0’HÕ03„‰¡V?©My‘’÷÷"VKŸA⁄¤»ôŒ‹⁄J0µ02¤.3ŒVñé¡K°–D¤2H‹l.’HÕ.H„‰¡V?©™π#$VaÂ?›fifl»ôWä0F¤DFÙıèçVñé¡K°0¤FD‹lHrQR‡·(é¡V‚„ÕzGµr‰ÂÊVØäÕÁ]F¿ØËÇ;ïdVKÈ7≥ÍÈéãl À±mV‚„ÕÎVMÕ?7GµfiÏÌe¬ñ˝V?.HêáWÌe¬íFH‹ÓÔl£I±mV˙ÒJŒØÓMÚ°VÛ!F¿KÙîÅVM¡Gµ£IÇ·ıöTˆV ¬r‰˜ƒÂÊlÖ‚±mVê똃ï˘VÖ‚—7TãVÃM…J˙ûV»ô;8ø˚V¸£Ö‚˝≥˛ˇlƒú±mVÈyMÇ·TuV7Æ"?7—7øYVƒúfÖ‚#$^b˜ƒÚ%l=7ÄVÖ‚´&‰ÇÛ!WIc'V‰?ÓMm(ñefl)*+VáxøF‹ƒŒs-.^ß/VuKÈÄÅØËl57ÄV2–µÕ0ØäÍ1Né2l?©3á4wÀ5á6wØ789V[ę—Ø¿ø:MTtV;ø؆XV¡Ø ¬íîàHÕ™] ¬KÙÕ)<JVFÕ™] ¬IH!lß ¬<J=F¿îÅÍÈVØäuÇx>ì;vl!"*?(YßlÉÑnô()*rØ7l ˙û 资料来源：Wind农业部商务部涌益咨询卓创咨讯中信期货研究所 IJKL(MNO¢™£§•¶òVßÀ®©ec™V´¨flölÆêcmnffipqrstuvwMNOxyz[|pi>ffi]~:ÄÅÇÉÑV!"ÖÜál4 鸡蛋：需求边际改善，蛋价阶段性回暖 úù ¡YZ 5ƒÑß @« 0rä'(HÕ.2„‰¡V™AKBCffiDEXX¢¿F«äE¤/3ÙıçVñé¡K°–/¤E3‹l™KŸGYffiDEX¢BF«äE¤HHÙıçVñé¡K°‘µ¤/2‹l.r˘˙(5ÂH@«qçI˘áWp/¤EµÙıçVñé¡K°–00¤D.‹lDr ¬(Jµ±m0˜EÕVÃMK%«@LÕ¬GLJEH3µÿMVñéÕK°0¤HH‹V⁄ïK°0µ¤2/‹l.’HÕ.2„‰¡V¢¿F«@@Lä'D¤2ÙıMVñé¡K°–E¤//‹l͵±m0’EÕ¯5Âí¿«@լ͵J00¤F2NOVñéÕK°–/¤0µ‹:⁄ïK°.¤H3‹lPQ±m0’a¢¿FPQ@GµJ03FµÿOVñé¡K°D¤EE‹l.˜aÂPQ@áWPQ„RH0FêVñé¡K°/¤//‹lErÖ‚(HÕ.H„‰¡VaÂDEBF@«¡¬BJµ2//ŸVñé¡K°0¤0/‹lHrÈÍ(5ÂH@«i¿›xÈÍêS0¤DêVñé¡K°–H¤F/‹l5ÂH@«ÊT›xÈÍêS/¤3FêVñé¡K°–2¤2µ‹l2rQR‡·(Ö‚±mV8U«äV3ìWzV@«;8XÇîïVJZt[J,\VÖ‚¸£ıöîïl ¬±mV‰?˘˙îøD;'V]í^_wxö‚?V`@PQnaìñ˝VPQJbgñ˝ÜáV„RTtl‰?í¿«@͵,'V¸£ ¬Çlc]ÄVd®îà^_wVÖ‚˜ƒîàewVÄÅÄuØËñvV=7x«äu,<˙ûl57ÄV.–EÕJµnaì⁄7,˝V—fiTfáÇ ¬g≥r‰l⁄ñF–3ÕffiwxìhwVÎö«ä¢JÄ Öi±jfil!"*?(YßlÉÑnô(lÊmnØVAonØl ˙û 资料来源：Wind农业部商务部涌益咨询卓创咨讯中信期货研究所 IJKL(MNO¢™£§•¶òVßÀ®©ec™V´¨flölÆêcmnffipqrstuvwMNOxyz[|pi>ffi]~:ÄÅÇÉÑV!"ÖÜál5 鸡肉：在产和鸡苗环比增加，价格延续偏弱运行 品种 周观点 中线展望 鸡肉 1、价格：5月26日当周，肉鸡苗平均价2.87元/只，环比变化15.73%；5月26日当周，白羽肉鸡平均价9.58元/公斤，环比变化2.13%；白条鸡平均价15.00元/公斤，环比变化-2.28%。2、供应：（1）父母代：涌益咨询数据显示，截至4月28日当周，后备父母代存栏3389.91万套，环比变化-0.11%；涌益咨询数据显示，截至5月19日当周，