铂力特-调研纪要

铂力特2022年报交流电话会纪要 总结： 1、公司整体的定位是全球化、国际化。公司的战略是用金属3D打印对制造业传统的金属材料加工的方式进行优化升级甚至取代，多年来主要考虑做得出和用得起两方面。2、粉体是关键，一是丰富应用场景，二是降成本。钛粉空间比高温合金大。粉体难度大，公司希望设计新材料，构建金属3D打印专有的材料体系。 3、3D打印零件的力学性能和锻件相当，远好于铸造件，这是全球的共识。 4、尽管不同型号研制周期和推动力度不同，但对3D打印整体的使用趋势越来越多。 5、航天的锻铸件十三五一年200亿市场空间，公司希望3D打印替代30%-40%，未来目标是40%-50%。 6、订单中期调整对公司没有太大的影响，公司一直在增长。设备和打印服务也都在增长。 7、在未来几年内，整个军工产业链的增速预计将保持较高水平，各个行业的需求都在不断增加。 8、公司一直追求一个合理的毛利，会让利客户，也会努力降本，主要通过技术创新、产品设计、工艺方案等方面来实现。一、2022年经营情况： 2022年，公司实现了营业收入9.18亿元，同比增长 66.32%，毛利为54.55%，归母净利润是7949.88万元。3D打印设备配件及技术服务的营收约为4.18亿元，占营收的占比是45.54%，毛利率51.17%；3D打印定制化产品及其服务的营收是4.68亿元，占总营收比例为50.94%，毛利是58.64%。 二、战略规划： 截至22年底，公司员工人数1400余人，研发人员占30%以上，拥有增材制造装备340余台，相关分析检测装备90余台，是国内最大的金属增材制造产业化基地。公司已与1600余家单位建立了合作关系，参与支持国家多个重点型号建设。公司2022年发布的BLTS1000设备不仅实现了1200x600x1500毫米的超大尺寸成型，还突破多激光一致性控制、多激光同步扫描、流程稳定性控制等多个技术难点，成为了国内外首次实现16激光同步扫描的大尺寸设果设备，有效提升了成型效率。 公司从成立至今12年坚持做一件事：持续在金属3D打印领域技术上攻坚克难，一是做得出，从材料、装备、工艺、方案在技术上不断地突破；二是用得起，主要是考虑 三、Q&A： Q：公司业务从粉体、设备到打印，打印粉末的品类性能、产能与产量，自用以及未来可能的外销，跟国内外的 同行相比较，目前的状态怎么 整个产品的适应性、一致性、经济性，让更多的行业尤其是更多的用到金属零部件的行业都能用得起3D打印。国内的战略是要用金属打印对制造业传统的金属材料加工的方式进行优化升级甚至一些取代。 样？还有哪些可以提升的空间？ A：设计新材料，构建金属3D打印专有的材料体系是公司十几年的一个想法。 粉末在3D打印里是难度最大的，投入资金最大的。公司最早是做打印服务，也做设备自用，后来产业需求多了，设备开始对外销售。3D打印材料跟传统的材料不完全一样，有些可以直接借用，有些还不行，所以需要大量的材料研发工作，目前做的材料主要是钛合金和几种高温合金。3D打印需要有自己的材料体系，早期公司用的这些十来种的材料都是从传统的材料、传统的铸造锻造行业里边借鉴过来，种类还是太少，虽然公司现在能做大几十种合集，但是公司认为还是不太够。公司现在有实力去开发材料，这 是特别烧钱的，比开发设备更要烧钱，难度很大。专有材料体系的构建还是为了更多的3D打印应用场景得以实现。做钛合金粉末的初衷是公司能把它做到性价比最好，这也是公司十来年的积累和经验。公司早期是想只做核心设计，把专利拿在手里，授权委托生产找供应商来代工，但他们在成本控制方面，尤其是对钛合金这种特别适合3D打印的材料价格做不下来，公司有自己的技术储备希望把价格做下来。 Q：材料业务去年收入？ 要取代大铸件，如果价格下不来跟铸件就没法比，锻件也能取代，铸件接受度高一些。这几年一个重要的工作方向是钛合金锻铸件的取代。公司建了国内最大的钛合金粉末生产线，把成本做下来，丰富的材料的品类；高温合金有些材料要求比较苛刻，现有的材料供应商达不到要求，就没办法满足终端客户的需求，一部分市场上要求不高能稳定供应的，就按照公司供应规范跟合作伙伴进行协作。铝合金也是这样。 A：对外销售3000多万，因为大部分都自用。材料路线是基于新材料设计，一个是自己生产，第二是拿公司的知识产权和规范让别人代工。因为材料种类太多，不可能做太多的生产线，但他们做的不太好的公司来做。 对外销售的材料里边钛合金是主要的产品，高温合金也有但量可能未来没有钛合金大。公司做钛合金还有一个想法是陕西钛加工资源丰富，公司钛合金粉末瞄准的是全球市场，拿到绝对大的份额。从品质和成本来讲公司非常有信心。再加上公司这几年要对钛合金锻铸件进行替代，未来钛合金粉末会有很好的增长。公司四期项目里只是规划了一个车间试水，还不够，还有更大的规划，如果未来能实现对锻铸件大量替代，可能钛粉一年就能做几十个亿。公司自己的需求量比较大，对外卖肯定是增长，但是一年能增长说不太准。未来不远的几年，公司现有的产线和四期增加的一条产线可能都是远远不够，公司也在做进一步的探讨。 Q：从产能上来看，公司未来几年可能要扩现在3到4倍的产能，3D打印产业已经完成了从0到1的突破，导弹、飞机、发动机上未来从1到N的这个过程，3D打印向各个型号的渗透率的提升空间怎么展望？需求端怎么去满足？A：现在基本上各个主机厂不管是航空、航天，在材料的发展战略方向基本已经达成了共识，未来的材料就是复材和增材。金属可能主要就是增材，增材未来会是装备里主要的材料呈现形式。很多企业内部技术规划布局形成很重要的共识了。因为型号有研制周期，不同的型号推动的力 度又不一样，但整体的趋势使用的越来越多。现在用量按照装备型号来讲还是不太够的。 前段美国发射了全3D打印火箭，国内的很多项目跟产品也在往那个方向做，是未来的必由之路，未来会是飞行器的主流技术，公司都都有参与。3D打印火箭代表了未来的一种走向与需求。天兵科技前段时间发射的火箭，框架是公司做的，发动机用的航天六院专门给商业航天配的85吨液氧煤油发动机，里边3D打印的零部件的重量占到了75%以上。去年航天六院7103厂一年整了100台，现在空天装备上、飞行器上大量使用复材和增材已经形成各个设计所的一种共识，所以量会非常大。3D打印航空上很适合，现在好多项目的报价是把3D打印、铸造、锻造等五六种路线来PK性能和成本，3D打印基本都胜出。 Q：远期或者25年，装备的3D打印渗透率能到多少？A：目前对高温合金、钛合金来讲，在航空间这个市场来讲，3D打印的方案目前是又好又便宜的方案。所以从使用上来讲，谁不用谁就被动了，行业内已经有这种共识，所以这几年的渗透就决于厂家各自的型号的研制进度和安排状态。 另外，型号定型了不能改取决于以前的状态，现在用户的心态也在变化。现在很多客户，尤其是终端客户已经形成了很强的共识，会根据目标进行修正。以后不单是在新的 Q：产能释放节奏展望？ 这个产品上，在一些老的产品升级改新都会有。3D打印可替代的空间很大，整个装备50%-70%都有金属部件，公司现在定的目标就是航天的锻铸件，十三五一年200亿，3D打印替代个30%-40%就是70-80亿。 A：两个维度。第一，实际上公司产能在持续增加，前端订单的需求一直增加；第二，从这几年增长来讲，整个全球3D打印行业发展良好，国内的3D打印客户场景需求强劲。所以公司目标是40%-50%（替代率）。 Q：公司的打印服务和科研院所自建的打印产能相比，优势在哪？另外从财务情况来讲，一方面是卖更多的设备，一方面是做更多的打印的服 务，这两者如何平衡？ A：公司下游客户大部分本来就是公司的产品客户。第一类比如航空系统买一些设备用来做研究，做批生产不太现实，因为国家要求聚焦主业，把总装配调试做好，把零部件往外放，这是各个厂家改造的方向，所以航空企业上3D打印机基本都是做研究，做些快速反应，不会做大规模生产。第二类航天有一些重要项目不允许外包，只能买机器，这个也不存在竞争，它天然的条件就是保密要求比较高的，只能自己买机械自己做。第三种客户，重资产的运 行是受到很大的限制，想做规模也上不来，就跟CNC一样外协出去的量比自己干的要多得多，3D打印也一样，会自己买一些，方便一些。 针对大规模的制造供应仍需要依赖供应链。国有企业的薪资总额和人员编制都受到限制，不可能为了制造某个零部件而无限制地增加投资。因此，对于公司的终端客户既是产品客户又是设备客户的问题，公司不担心，这只会越来越好，会更快推动这个行业发展。 Q：下游很多个方向都在进行中期调整，原来预定、预期的订单规模有调整，传导到公司的话，现在订单趋势、影响是什么样的？包括设备和打 另外，有一些设备客户在产品端和铂力特有一些竞争，公司也很开放地卖设备给他们。因为对于终端客户来说，每一家的供应不可能独家，需要多流水，这是管理上的要求，是硬性规定。因此，客户认为公司东西好，推荐给另一个供应商，反而可以最大化地鼓励客户的利益。 印服务这一块，影响情况是不是会不太一样？ A：首先，公司客户很多，他们的订单数量有增有减，对公司影响不是很大。其次，3D打印行业的增速在经济形势不好，包括疫情三年的情况下并没有放缓，是因为它虽然是一个新技术，但是一个刚需型的技术，给许多行业带来 了好处。刚需型的技术就是即使经济形势再难，只要还有制造，企业优先还是要用这个技术。公司下游也是一样，即使各方面企业发展会有调整，但对于这样一个又便宜又好的技术，只要厂没倒闭，还在生产，他就会有旺盛的需求。调整对公司没有太大的影响，公司一直在增长。设备和打印服务也都在增长。 Q：从力学性能这个角度来看的话，3D打印也是重要考虑因素之一，公司后面会不会先替代一些强度不太高的，比如铸造件，然后再替代锻造件？或者说现在3D打印力学性能到底已经到了什么样的这种水平？ A：力学性能现在和锻件相当，远好于铸造件，这是全球的共识。 Q：是不是说基本能完全替代航天的铸造件、锻造件？A：只要这个材料3D打印能做。因为3D打印不是万能的，它的材料体系太少，比如在某些需求下，3D打印没有合适的材料他就不能替代。但是只要这个零部件，按照性能的要求3D打印能做，目前来说3D打印还是最有竞争力的，又好又便宜。 Q：铂力特在深圳分公司有一个新的3C产品的低成本的项目，是否在消费电子和汽车领域有一些应用出现？ A：公司认为在有金属零部件的地方都可能用到3D打印，航天方面推广小二十年才有现在局面。其实各行各业都有需求，需要3D打印行业的从业者和这些行业的需求者去碰撞。因此公司在深圳、上海都有研发中心，就是想围绕长三角、珠三角的行业集群特征和他们进行碰撞交流，看3D打印是否能给这些行业带来价值。这和公司前十几年在航空航天领域进行的碰撞是一样的，都是在推动。现在模具、压铸模、注塑模也是如此，进展都很顺利。 3D打印行业以前在航空领域推广来讲，最早只有铂力特在做，其他家都是等公司做了他们才去。如果公司要做增量，就需要不断开拓新的市场，除了持续把航空航天的领域做大，还要在其他行业寻找机会，去卖设备、卖材料等等都可以。虽然铂力特一家企业的力量是有限的，但也在推动公司能做的。很多行业现在的新应用，都是公司和国内的各个行业的头部公司都有合作联系，也是希望在那里做一些东西，虽然有些项目签了保密协议不能讲，但公司是在不停熟悉其它行业，看看能做点什么。 公司17年就开始筹划，做了很多年，所以现在整体呈现出来的是越来越多的行业领军企业、头部企业、知名企业，对3D打印的了解越来越熟悉、深刻。当他们投了关注的力 量，公司的团队再和他们进行匹配配合，这样就能激发出更多新的应用来带动行业的发展。公司在上海也是一样，围绕当地的产业集群去和他们深度交流，这可能需要花一年、两年，甚至更长时间去把那些行业的主动性调动起来，就像航空航天领域一样。因为公司已经做了好几年了，所以陆续都会有一些好的呈现。 Q：关于公司在