pvc日报：库存高位去库表现不佳，PVC期货低位震荡

pvc日报|2023-05-26 作者：韩冰冰 从业资格号：F3083959交易咨询号：Z0016290 朱宗坤 从业资格号：F3067145邮箱:zhuzk@hrrdqh.com电话：18742082576 库存高位去库表现不佳，PVC期货低位震荡 摘要：5月26日化工品聚氯乙烯（PVC2309） 【现货市场】 PVC期货低位震荡企稳，主流市场报价变动不大，下游采购积极性不高，部分仍然意向观望，现货市场整体成交气氛偏淡。5型电石料， 华东主流现汇自提5540-5630元/吨华南主流现汇自提5650-5720元/吨河北现汇送到5450-5550元/吨 【技术分析】 V2309合约开盘价5638，最高价5717，最低价5614，收盘价5699涨47涨幅0.83%。成交量86.4万手，增加2.8万手。持仓量87.0万手，减少38430手。 宏观氛围仍显偏弱，煤炭板块大幅下跌带动黑色系相关品种走弱，煤化工维持弱势。技术上看，V2309合约日线级别布林带（13.13.2）指标上中下轨线同时向下运行空头趋势为主，短线仍建议参与者关注5750附近压力以及5600附近支撑。 【逻辑观点】 PVC检修高峰已过，近期新增检修企业造成周内整体开工负荷小幅下滑，但整体货源供应仍较为充裕，截止5月25日周度数据显示PVC整体开工负荷率74.45%，环比下降0.42个百分点；其中电石法PVC开工负荷率72.35%，环比下降0.76个百分点；乙烯法PVC开工负荷率81.22%，环比提升0.72个百分点。目前行业整体库存绝对值仍处于高位去库较缓慢，需求端当前处于季节性淡季，下游制品企业订单不佳，加之部分原料及成品库存存压，逢低刚需补货为主。近期宏观氛围偏弱，煤炭板块持续大幅下跌带动相关煤化工及黑色系商品弱势，兰炭重心下移，电石企业利润有所恢复，供应端成本支撑存弱化预期，短期内PVC期现货反弹相对乏力，建议关注5750附近压力及5600附近支撑。 电石方面： 焦炭指数 2019 2020 202120222023 4,500 4,200 3,900 3,600 3,300 3,000 2,700 2,400 2,100 1,800 1,500 01-02 1973.945 02-17 04-04 05-24 07-0908-2410-1612-01 电石区域低端价 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 华北地区电石低端价(元吨)【PVC上游电石_价格】 西北地区电石低端价(元吨)【PVC上游电石_价格】华东地区电石高端价(元吨)【PVC上游电石_价格】 2021-01-042021-08-172022-04-062022-11-17 电石利润(元吨) 2019 2020 2021 20222023 2,400 2,100 1,800 1,500 1,200 900 600 300 0 -300 -600 -900 -671 01-0202-1804-0705-2707-1308-2910-2212-08 电石开工率(%) 20192020 2021 2022 2023 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 01-01 65.97 02-19 04-01 05-07 06-1908-1209-3011-18 PVC国内预售量(万吨) 2019202020212022 2023 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 53.24 01-0102-1103-2405-0306-1808-0709-2711-18 PVC综合开工率(%) 2019202020212022 2023 86 84 82 80 78 76 74 72 70 68 66 64 74.45 01-0302-1503-2505-0406-1608-0409-2211-15 PVC国内成交量(万吨) 2019 2020 2021 20222023 8 7 6 5 4 3 2 1 0 01-01 2.605 02-12 03-24 05-01 06-1408-0209-2011-1112-3 华北电石法生产PVC利润(元吨) 20192020202120222023 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 -2,500 -3,000 01-02 -830 02-18 04-07 05-27 07-1308-2910-2212-08 PVC供应方面 PVC上游库存(万吨) 2019202020212022 2023 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 01-02 7.4 02-23 04-02 05-20 07-0508-1809-3011-24 国内PVC企业检修损失量 国内PVC企业检修损失量(万吨)【PVC供应_检修】 9 8 7 6 5 4 3 2 1 021-01-07 2021-08-12 2022-03-17 2022-10-20 2023-0 PVC总库存(万吨) 2019202020212022 2023 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 01-04 41.41 02-21 03-27 05-02 06-1007-2009-0611-0412- 华东地区PVC市场低端价(电石法)(元吨) 20192020202120222023 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 01-01 5700 02-19 04-09 05-28 07-1609-0310-2212-10 -22.58 01-31 03-31 05-31 07-31 09-30 11-30 1,800 30 1,600 20 1,400 100 1,200 -10 1,000 -20 800 -30 600 -40 2021-01-072021-08-252022-03-302022-11-16 PVC进出口 国际市场PVC现货价格走势 PVC主要制品年累计出口量同比增速(%) 2,200 PVCCFR东南亚低端价(美元吨)【PVC供应_价格】PVCCFR远东低端价(美元吨)【PVC供应_价格】PVCFAS休斯顿低端价(美元吨)【PVC供应_价格】 50 2019202020212022 2023 2,000 PVCFD西北欧低端价(美元吨)【PVC供应_价格】 40 PVC粉单月进出口 PVC粉进口量(万吨)【PVC进出口_进出口】PVC粉出口量(万吨)【PVC进出口_进出口】 30 27 24 21 18 15 12 9 6 3 0 2021-01-31 2021-08-31 2022-03-31 2022-10-31 PVC主要制品合计出口(万吨) 20192020202120222023 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 42.525 01-3103-3105-3107-31 09-30 11-30 国内PVC下游行业开工率(%) 20192020202120222023 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01-01 53.01 02-11 03-24 05-03 06-1808-0709-2711-18 国内PVC管材开工率(%) 20192020202120222023 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 51.27 01-0102-1203-2605-0707-0208-2610-0711-1812-3 PVC下游库存(万吨) 2019202020212022 2023 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 7.07 01-0202-2304-0205-2007-0508-1809-3011-24 国内PVC型材开工率(%) 2019202020212022 2023 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01-01 46.88 02-18 04-07 05-15 07-0108-1610-0211-19 PVC下游开工变动 PVC期货方面 PVC主力连续持仓量(手) 202120222023 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 01-03 870142 02-19 04-06 05-24 07-1509-0611-0512-2 Wind非金属建材 Wind非金属建材【商品指数_指数大类】 1,150 1,100 1,050 1,000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 2021-01-04 2021-08-18 2022-04-06 2022-11-16 南华工业指数 南华工业指数【商品指数_南华指数大类】 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2021-01-04 2021-08-17 2022-04-06 2022-11-17 PVC主力连续期货收盘价 PVC主力连续收盘价(元吨)【PVC期货市场_期货价格】 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 2021-01-04 2021-08-20 2022-04-14 2022-11-30 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成