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美国债务上限谈判取得进展,国内成材去库速度放缓

2023-05-26曹璐东证期货喵***
美国债务上限谈判取得进展,国内成材去库速度放缓

日度报告——综合晨报 美国债务上限谈判取得进展,国内成材去库速度放缓 报告日期:2023-05-26 外汇期货 拜登称谈判有成效将就债务上限和预算达成协议 美国债务上限谈判取得了进展,虽然还未达成协议但是两党之间的分歧减少,因此继续关注债务上限的进展,短期市场风险偏好上升,美元和美债收益率继续回升。 股指期货 国资委召开中央企业加快发展战略性新兴产业部署会 当前市场较为关注本轮下跌股指的底部在哪里。我们认为随着综沪深300股指跌破年线,估值水平也回到年初水平,相应的风险合逐渐释放,底部区域或将逐渐形成。 晨黑色金属 报截至5月25日五大品种钢材库存减少52.79万吨 本周成材去库速度放缓,不过仍在去库状态,螺纹表姑回落到298万吨附近。五大品种材产量小幅增加,若供应进一步提升,后续矛盾还将积累。宏观风险带动提前交易负反馈。 能源化工 俄罗斯:如有必要,OPEC+将达成共识并采取措施油价出现大幅下跌,抹平前两个交易日涨幅。 农产品 美国22/23年度大豆出口销售净增11.5万吨 美国当前年度大豆销售数据符合市场预期。�三轮大豆美元计划下阿根廷农民销售步伐加快,但仍低于去年同期。国内豆粕现货价下跌,需求不佳,昨日全国油厂豆粕成交极度惨淡。 曹璐资深分析师(化工)从业资格号:F3013434 投资咨询号:Z0013049Tel:63325888-3521 Email:lu.cao@orientfutures.com 重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货(美元指数)3 1.2、股指期货(沪深300/中证500/中证1000)3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属(黄金)4 2.2、黑色金属(螺纹钢/热轧卷板)5 2.3、能源化工(原油)5 2.4、能源化工(甲醇)6 2.5、能源化工(天然橡胶)7 2.6、农产品(豆粕)7 2.7、农产品(玉米)8 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货(美元指数) 欧洲央行官员:利率仍须上调并在一段时间内保持高位(来源:Bloomberg) 欧洲央行管理委员会成员诺特表示,欧洲央行加息将至少延续到7月,利率一旦见顶,应在“相当长”时间内维持顶部水平。 共和党谈判代表服软不再坚持要求大幅增加国防开支(来源:Bloomberg) 美国共和党的债务上限谈判代表搁置了大幅增加国防开支的要求,逐步开始接受拜登预算案中关于仅小幅增加防务开支的提议。双方在国防支出方面的分歧缩小代表民主党人一次重大胜利。拜登对明年的国防预算支出是8863亿美元,比现在高出3.3%,而共和党一直希望进一步提高这个数字。 拜登称谈判有成效将就债务上限和预算达成协议(来源:Bloomberg) 美国总统拜登表示,就债务上限和支出问题进行的谈判富有成效,且双方将达成协议。拜登在白宫发表讲话称,他提议冻结支出两年。 点评:美国债务上限谈判取得了进展,虽然还未达成协议但是两党之间的分歧减少,因此继续关注债务上限的进展,短期市场风险偏好上升,美元和美债收益率继续回升。债务上限谈判取得了一定的进展,共和党人不再坚持要求大幅提高国防支出,这意味着两党之间的分歧在降低,距离双方达成协议的可能性往前走了一步。但是由于时间上的紧迫,目前就说确定还为时尚早,依旧存在变数。首申数据继续处于低位,对于加息预期上升,因此美元和美债收益率继续上升,短期市场风险偏好回升。 投资建议:美元维持偏强走势。 1.2、股指期货(沪深300/中证500/中证1000) 中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》(来源:wind) 中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》。本规划纲要是当前和今后一个时期国家水网建设的重要指导性文件,规划期为2021年至2035年。纲要提出,构建国家水网之“纲”。围绕国家重大战略,以大江大河干流及重要江河湖泊为基础,以南水北调工程东、中、西三线为重点,科学推进一批重大引调排水工程规划建设,推进大江大河干流堤防达标建设、重点河段河势控制,针对重点河段适时开展提标建设,构建重要江河绿色生态廊道,加快构建国家水网主骨架和大动脉。 上海市代表团5月22日至24日到云南省进行考察交流(来源:wind) 上海市代表团5月22日至24日到云南省进行考察交流,双方表示,将充分发挥上海的资金、技术、企业等优势,与云南的区位、政策、劳动力等优势形成互补,持续深化沪滇对 口协作、不断推动产业有序转移,在互利合作中育先机、在相互成就中开新局,携手为服务“一带一路”高质量发展贡献力量。 国资委召开中央企业加快发展战略性新兴产业部署会(来源:wind) 国资委召开中央企业加快发展战略性新兴产业部署会。会议强调,要积极研究出台支持中央企业战略性新兴产业发展的一揽子政策,加强与相关部门沟通协调,创造有利于产业发展的良好环境。中央企业要加强领导、责任落实到位,加强督导检查、指导推动到位,确保方案可操作、可落地、可评估、可考核,扎实推进战略性新兴产业加快发展。 点评:当前市场较为关注本轮下跌股指的底部在哪里。我们认为随着沪深300股指跌破年线,估值水平也回到年初水平,相应的风险逐渐释放,底部区域或将逐渐形成。当下核心问题仍在于中国经济放缓与地方债务问题如何化解,需要政策端给出更明确的刺激信号。 投资建议:股指维持震荡走势 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属(黄金) 美国总统拜登:我们都同意不会出现违约的情况(来源:wind) 美国总统拜登:我们都同意不会出现违约的情况;与麦卡锡的谈判是关于预算大纲的;现在是国会立即行动解决债务上限问题的时候了;谈判代表正在会谈中。 美国�一季度实际GDP年化季率修正值升1.3%(来源:wind) 美国�一季度实际GDP年化季率修正值升1.3%,预期升1.1%,初值升1.1%,去年四季度终值升2.6%,四季度修正值升2.7%,四季度初值升2.9%。美国�一季度核心PCE物价指数年化修正值环比升5%,预期升4.9%,初值环比升4.9%;同比升4.7%,初值升4.7%。 美国至5月20日当周初请失业金人数22.9万人(来源:wind) 美国至5月20日当周初请失业金人数22.9万人,预期24.5万人,前值24.2万人修正为22.5万人。 点评:黄金跌0.84%,美元指数涨0.3%,美债收益率上行7bp。在美联储利率会议纪要显示年内没有降息预期后,市场继续消化美联储的加息预期,目前已经定价7月将再度加息25bp。日内公布的美国一季度GDP小幅上修至1.3%,个人消费支出和核心PCE上修,首申人数则继续超预期下降,表明美国经济韧性犹存,通胀居高不下的情况下货币政策很难进入到宽松模式。此外,美国政府债务上限谈判继续扰动市场,不违约依旧是底线。 投资建议:金价继续承压运行。 2.2、黑色金属(螺纹钢/热轧卷板) 本钢板材:2023年力争完成粗钢1141万吨(来源:Mysteel) 5月24日,本钢板材在投资者关系活动中表示,2023年粗钢产量调控政策定调为平控,即 在2022年10.18亿吨基础上不增不减。下半年再根据实施情况进行动态调整、总量控制。 公司暂时是不会受到影响的,2023年力争完成生铁1030万吨,粗钢1141万吨,热轧板1429 万吨,冷轧板570万吨,特钢材72万吨。 玉昆产能置换升级改造项目年内实现投产(来源:西本资讯) 5月23日,云南玉溪玉昆钢铁集团董事长助理陈丕锦表示,目前产能置换升级改造项目建设形象进度〔即施工工程在一定时间点上(通常是期末)达到的形象部位和总进度〕达95%,年内将实现全面投产。据悉,总投资212亿元的玉昆产能置换升级改造项目是云南省“四个一百”重点项目,是玉溪市全产业链打造千亿级绿色钢铁产业建设“云南绿色钢城”的“一号工程”。项目主体工程于2021年9月11日正式开工建设,施工现场一度上演万名 建设大军日夜奋战的壮阔场面。截至目前,项目完成投资205亿元,整体项目建设形象进 度达95%,计划6月20日首条生产线调试,年底全部4条生产线投产。 截至5月25日五大品种钢材库存减少52.79万吨(来源:Mysteel) 截至5月25日,国内五大品种钢材库存环比减少52.79万吨至1741.70万吨。其中,螺纹钢 库存环比减少27.14万吨至848.24万吨,线材库存环比减少18.74万吨至198.14万吨,热轧 库存环比减少2.98万吨至364.48万吨,冷轧库存环比减少2.82万吨至149.91万吨,中厚板 库存环比减少1.11万吨至180.93万吨。 点评:本周成材去库速度放缓,不过仍处于去库的状态。由于季节性及其他因素,建材表观消费量下降较多,螺纹表需回落到298万吨附近。同时,五大品种材产量小幅回升,若供应进一步增加,后续矛盾还将继续累积。近期市场核心关注点仍在城投等引发的宏观风险方面,基本面矛盾虽并不算大,但在提前交易下阶段负反馈的预期。同时,双焦成本端继续下移,价格支撑力度尚有待于观察。预计近期钢价延续弱势运行。 投资建议:钢价弱势运行,关注近期加速回落的风险。 2.3、能源化工(原油) 俄罗斯对印度石油产品明年出口计划增加(来源:Bloomberg) 俄罗斯副总理诺瓦克:预计俄罗斯2023年对印度的石油产品出口将从2022年的3200万吨的基础上增加。 伊拉克:与沙特公司就油气投资进行了讨论(来源:Bloomberg) 伊拉克石油部:与包括沙特阿美在内的沙特公司就油气投资进行了讨论,但尚未达成最终协议。 俄罗斯:如有必要,OPEC+将达成共识并采取措施(来源:Bloomberg)俄罗斯副总理诺瓦克:如有必要,欧佩克+将共同达成共识并采取措施。 点评:油价出现大幅下跌,抹平前两个交易日涨幅。关于OPEC+是否在下次会议上减产的分歧较多,市场等待会议结果。需求端面临较大不确定性的情况下,即便进一步减产想要完全扭转颓势的难度也不小,油价暂时缺乏持续上涨的驱动。 投资建议:油价维持震荡。 2.4、能源化工(甲醇) 客户拉运积极性不佳内蒙煤价维持下探(来源:金正) 25日,终端中长协正常采购,贸易商观望为主,市场户拉运积极性不佳,内蒙地区煤矿出 货存有压力,销售偏弱运行。价格方面,部分煤矿下调10元/吨,个别煤矿表示已完成月 度任务,煤价暂稳运行,整体来看区域内中高卡煤价继续下探,现非电企业用煤5500大卡 价格720-770元/吨,5000大卡价格610-650元/吨,4500大卡价格480-530元/吨。对于后市预期,当地煤矿认为产地供需格局偏宽松,预计短期内市场煤价或延续下行趋势。 本周国内甲醇开工率下滑(来源:卓创资讯) 截至5月25日,国内甲醇整体装置开工负荷为65.00%,较上周下跌1.06个百分点,较去年 同期下跌7.08个百分点;西北地区的开工负荷为71.52%,较上周下跌0.14个百分点,较去 年同期下跌12.38个百分点。本周期内,受华南、华北、华中地区开工负荷下滑的影响,导 致全国甲醇开工负荷下滑。截至5月25日,国内非一体化甲醇平均开工负荷为:57.17%, 较上周下跌2.10个百分点。 陕西润中(长武)计划5月28日点火重启(来源:隆众资讯) 陕西润中(长武)本周甲醇暂停报价。60万吨/年煤制甲醇装置于2023年1月11日晚间停 车检修,计划5月28日点火重启。 点评:目前甲醇主要交易的是煤价的下跌。基本面方面难有支撑,目前相对于乙烯已有经济性,MTBE的高利润也刺激了其