工业硅期货日报

工业硅期货日报SiliconFuturesDaily 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com成文时间：2023年5月24日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方 摘要： 【行情复盘】 周三工业硅低开高走，主力08合约涨1.43%收于13150元/吨，成交量环比回落，持仓环比微幅下降。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。库存较高，现货绪偏弱，期现商报价与产企倒挂，市场观望较浓，部分地区生产企业停炉意愿增加。 【重要资讯】 供应方面，上周供应增加，西北地区产量变化不大，新疆伊犁地区5月存停产检修预期，西南地区开炉数量略有增加，四川进入平水期，电价下调部分硅企复工，云南电价压力仍存，停炉增加，5月底丰水期电价下调后，西南开炉或继续增加。据百川盈孚统计，2023年4月中国金属硅整体产量28.6万吨，同比上涨 9.5%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，近期下游硅料价格加速下滑，对工业硅影响负面；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，但产量预计环比仍下降；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-4月金属硅累计出口量19.16万吨，同比减少18%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期期现商加速现货下跌。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，需求恢复较预期弱，短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品，拉低盘面。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，短期筑底失败，创年内新低，新一轮寻底开始。操作上，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会，下游近期表现不及预期，暂观望。盘面偏弱交易偏右侧，成本角度估值较低，追空预期盈亏比不佳，稳健单边观望，等待二次筑底企稳后，激进可逐步建仓买保。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、工业硅期货期权行情走势3 二、工业硅现货行情走势3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供需情况分析5 三、库存情况分析9 四、产业链相关图表10 第一部分期现行情回顾 一、工业硅期货期权行情走势 表1工业硅期货价格变动统计 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌(收盘价) 成交量 持仓量 持仓变化 结算价 涨跌(结算价) 涨跌幅(结算价) 工业硅2308 13120 13275 13010 13090 -60 72858 85262 -973 13105 -15 -0.11% 工业硅2309 13200 13295 13050 13120 -60 23021 29163 -190 13150 15 0.11% 工业硅2310 13270 13300 13090 13175 40 79 3621 26 13190 5 0.04% 工业硅2311 13250 13305 13110 13180 90 171 1871 95 13220 60 0.46% 工业硅2312 13610 13660 13535 13570 10 22 613 9 13605 5 0.04% 工业硅2401 13650 13650 13565 13615 90 4 159 -1 13605 -80 -0.58% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计 2023/5/24 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 5256 -4195 43769 512 - - 看跌 4769 -5008 24932 368 - - 工业硅期权 10025 -9203 68701 880 90.7% 57.0% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 1,000.00 10,000.00 800.008,000.00 600.006,000.00 400.004,000.00 200.002,000.00 0.000.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情走势 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 05/24价格 日变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 435 0 0.0% 0.0% -11.2% -11.2% 硅煤 新疆（元/吨） 2150 0 0.0% -6.5% -15.7% -25.9% 上游 石油焦 高硫焦（元/吨） 1470 0 0.0% 28.9% -10.9% -40.0% 木炭 云南(元/吨） 2950 0 0.0% -1.7% -15.7% -34.4% 硅电 四川（元/°） 0.63 0 0.0% 0.0% 8.6% 1.6% 石墨电极 高功率:550mm（元/吨） 18000 0 -5.3% -14.3% -20.0% -31.4% 产地-云南553(元/吨） 13550 -100 -5.9% -11.1% -24.9% -17.4% 产地-四川421(元/吨） 15100 -200 -4.4% -9.3% -20.9% -24.9% 港口-黄埔港553(元/吨） 13800 -50 -5.5% -10.4% -25.0% -23.3% 中游 工业硅 港口-天津港553(元/吨） 13600 -150 -6.2% -11.1% -25.7% -24.2% 港口-天津港421(元/吨） 15250 -150 -5.0% -9.5% -21.8% -26.7% 广州FOB553(美元/吨） 1965 -20 -6.2% -11.3% -25.4% -23.1% 广州FOB421(美元/吨） 2325 -30 -5.3% -7.9% -18.6% -29.4% 国内出厂均价(元/吨） 175000 0 -5.4% -12.5% -31.4% -20.5% 国际均价（美元/kg） 20.39 0 0.0% -9.7%-12.1% -36.0% 致密料:平均价（元/kg） 143 0 0.0% -24.3% -40.4% -43.9% 多晶硅 单晶硅片平均价(元/片) 5.35 0.00 0.0% -25.8% -0.6% -13.0% 电池片平均价（元/w） 1.00 0.00 0.0% -9.1% 6.4% -9.2% 下游 光伏组件平均价（元/w） 1.68 0 0.0% -2.0% -11.1% -13.1% 光伏玻璃平均价（元/㎡） 22.25 0 0.0% 0.0% -7.3% -11.9% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 14420 -20 -0.1% -4.4% -12.8% -41.4% 硅橡胶(107硅胶) 15000 0 -2.0% -6.3% -13.3% -45.5% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 18500 -100 -0.5% -4.1% -4.1% -12.3% A356.2(元/吨） 18900 -300 -1.6% -4.5% -3.1% -13.1% 数据来源：同花顺、Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 周三工业硅低开高走，主力08合约涨1.43%收于13150元/吨，成交量环比回落，持仓环比微幅下降。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。库存较高，现货绪偏弱，期现商报价与产企倒挂，市场观望较浓，部分地区生产企业停炉意愿增加。 【重要资讯】 供应方面，上周供应增加，西北地区产量变化不大，新疆伊犁地区5月存停产检修预期，西南地区开炉数量略有增加，四川进入平水期，电价下调部分硅企复工，云南电价压力仍存，停炉增加，5月底丰水期电价下调后，西南开炉或继续增加。据百川盈孚统计，2023年4月中国金属硅整体产量28.6万吨，同比上涨9.5%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，近期下游硅料价格加速下滑，对工业硅影响负面；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，但产量预计环比仍下降；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-4月金属硅累计出口量19.16万吨，同比减少18%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期期现商加速现货下跌。 二、供需情况分析 工业硅周产量 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2023年 2022年2021年2020年2019年 据百川盈孚统计，2023年4月国内工业硅产量为28.58万吨，环比上月增加0.16万吨，环比增加0.58%，同比增加2.47万吨，同比增加9.46%。国内工业硅开工率为50.41%，环比减少2.54个百分点，同比减少7.24个百分点。 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月10日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 9月3日 9月17日 10月1日 10月15日 10月29日 11月12日 11月26日 12月10日 12月24日 图2工业硅周度产量季节性变化 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 主要产区产量变化 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 新疆 云南四川 2019/6/21 2019/8/16 2019/10/11 2019/12/6 2020/1/24 2020/3/20 2020/5/15 2020/7/10 2020/9/4 2020/10/30 2020/12/25 2021/2/26 2021/4/23 2021/6/18 2021/8/13 2021/10/8 2021/12/3 2022/1/28 2022/3/25 2022/5/20 2022/7/15 2022/9/9 2022/11/4 2022/12/30 2023/2/24 2023/4/21 图3工业硅主要产地产量 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 1、工业硅需求总览 工业硅表观消费量 工业硅主要下游消费(万吨) 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年2022年 2021年 2023 年 2020年2019年 多晶硅 铝合金有机硅 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 2、工业硅下游需求-有机硅 现货价:有机硅DMC 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022 20212020 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 图6有机硅现货价格 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 工业硅下游行业消费-有机硅 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11