贵金属日报：会议纪要中性，金银震荡

东海研究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 观 金2023年05月25日会议纪要中性，金银震荡 融 日 报 贵金属 分析师 黄金：美国利率重心长期或下移，黄金逢低多配 ——贵金属日报 贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn明道雨 从业资格证号：F3092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 顾森 从业资格证号：F3079398电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思 路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。长期来看美国利率重心偏下移，金价具备逢低多配价值。 2.操作建议：逢低试多 3.风险因素：美联储鹰派程度超预期 4.背景分析： 周三黄金价格震荡，内盘主力合约夜盘收报448.48元/克，外盘COMEX期金主力现报 1977.9元/盎司。 美联储会议纪要显示，官员们对6月暂停加息意见不一，一些与会者称，在未来的会议上可能需要进一步的政策紧缩。官员一致认为通胀率过高且下降速度慢于预期，强调要依赖数据且不太可能降息。此外，美联储敦促立法者及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现混乱。 美联储理事沃勒表示，他支持在6月或7月加息，希望在通胀得到控制之前不要停止加息并称他目前对美联储利率的看法不受债务上限影响。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，最好的情况是美联储直到2024年才会考虑降息。 当地时间周三，美国白宫和共和党谈判代表再度就债务上限进行谈判。众议院议长麦卡锡之后表示，情况略有进展但仍有分歧，周末或能达成原则性协议。尽管如此，市场的担忧情绪进一步升温，惠誉将美国的“AAA”评级置于负面观察名单上，可能会下调美国的AAA评级，但仍称违约概率非常低。 白银：美联储加息周期或近尾声，金银比价逢高试空 1.核心逻辑：美联储维持鹰派，加息预期利好美元美债，对金银上方构成压制。金银比来看，在货币政策完全转向宽松前没有过强的下行动力。根据美联储点阵图美国利率重心长期或有下移，可以选择金银比高位时逢低布局白银多单。 2.操作建议：观望 3.风险因素：美联储鹰派程度超预期 4.背景分析： 周三内盘白银价格弱震荡，内盘主力合约夜盘收报5338元/千克，外盘COMEX期银主力 东海产业链日报 合约现报23.180美元/盎司。 英国4月CPI年率回落至个位数，环比仍超预期上涨，核心CPI录得近30年新高。数据公布后，英国金融市场预计英国央行6月加息的可能性为100%（周二为83%），并认为英国央行利率将在2023年底升至5.25%，有80%的可能性会达到5.5%。 美元指数进一步上行，向上逼近104关口，最终收涨0.377%，报103.93。受债务违约风险影响，美国国债收益率全线飙升，美国10年期国债收益率收报3.744%。美国6月初到期的国库券收益率周三升破7%，日内涨超100基点。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn