锡期货日报

锡期货日报TinFuturesDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.co成文时间：2023年5月22日星期一 【行情复盘】 5月22日沪锡震荡下跌，主力2306合约收于197450元/吨，跌1.56%。现货 主流出货在196000-198500元/吨区间，均价在197250元/吨，环比涨750元 /吨。 ) m 【重要资讯】 1、美国白宫和共和党人周五在债务上限问题上的谈判，最终仍以不欢而散告终。 2、安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率达到 97%）精锡产量统计结果显示，2023年4月上述企业精锡总产量为16648 吨，环比上涨3.8%，同比上涨8.0%。 3、澳大利亚矿业公司SkyMetalsLimited(SKY)最近发布了2023年第一季度业务活动报告，强调了其Tallebung和Doradilla锡矿项目的前景。通过计划中的改进以及额外的钻探和评估，Tallebung锡矿项目有望扩大MRE规模并保持增长。 4、MetalsX报告称2023年第一季度其位于Tasmania西海岸的Renison锡矿的采矿量和锡产量均出现显著增长，但同时其运营也面临挑战。如果试验改进回收和处理高滑石水平的方法成功，ITA预计其产量在未来几年将继续增长。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 、 【交易策略】 美国债务上限问题还未有定论。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费持稳，云南地区冶炼厂开工率有所回落，矿端资源紧张问题依然长期存在。近期沪伦比震荡整理，进口盈利窗口维持开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现。4月锡焊料企业开工基本较3月持平，部分企业预计5月订单情况会小幅好转，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工周环比小幅上升。库存方面，上期所库存小幅上升，LME库存小幅减少，smm社会库存周环比小幅增加。精炼锡目前基本面需求端依然延续疲软态势，前期市场封底采购热情较高，近期有所降温。另一方面，矿端资源依然紧张，部分炼厂出现一定程度停产。现货市场成交较为清淡。目前盘面跟随工业品集体走弱，建议空单谨慎续持，中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位230000，下方支撑位175000。 行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅% 涨跌幅(结，% 成交量 持仓量 持仓量变化 沪锡近月 201800 203440 195500 197450 199470 -0.16 0.86 137275 43251 -5821 沪锡连一 201500 203330 195660 197490 199500 -0.17 0.84 65742 38942 1174 沪锡连二 203000 203500 195810 197540 199450 -0.16 0.81 13095 16761 715 沪锡连三 202350 203500 195900 197500 199590 -0.36 0.69 4476 6256 113 现货市场 SMM讯，5月22日，早盘期向贸易企业报价中小牌品牌锡舒报价贴水幅度依然在500-300元 /吨附近，个别企业维持平水出货状态，而交割品牌延续升水100-500元/吨附近，云锡品牌依然升 水800-1000元/吨，而进口锡品牌贴水600元/市出货。不过今日贸易市场成交情况和上周五成交情况变动不大，虽然价格回落也有带动现货市场成交，但更多为贸易企业前期出售给下游企业后点价的货源点价，总体来看，下游企业采购需求经过前期的采购释放后，今日并未有明显放量，现货市场成交量相对一般。 平均价:锡:1# 40 35 30 25 20 15 10 5 0 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 沪锡主连 450000 平均价:1#锡升贴水(99.9%):华东:上海金属网 20000 400000 15000 350000 300000 10000 250000 5000 200000 0 150000 100000 -5000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—月间价差 5月22日，沪锡连一合约与近月合约价差为40元/吨，连二合约与连一合约价差为50元 /吨，连三合约与连二合约价差为-40元/吨。 目前沪锡呈现出近弱远强的contango结构，且近远月价差略有扩大。由于短期外部因素作用影响逐渐消退，基本面因素影响将逐渐占上风，未来价差或将进一步收窄。 15000 沪锡连一-近月 沪锡连二-连一 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 2019-05-23 2019-08-23 2019-11-23 2020-02-23 2020-05-23 2020-08-23 2020-11-23 2021-02-23 2021-05-23 2021-08-23 2021-11-23 2022-02-23 2022-05-23 2022-08-23 2022-11-23 2023-02-23 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆震荡偏弱，但是现货明显强于期货。基差方面则呈现出较前期明显扩大的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 长江有色市场:平均价:锡:1#-期货结算价(活 跃合约):锡 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨，基本维持在8以上运行，进口窗口持续开启。 期货结算价(活跃合约):锡/期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 5月22日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价187,500元/吨，较前一交易日上涨1500， 加工费9750元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价183,500元/吨，较前一交易日上涨1500，加工费13750元/吨，持平前一交易日。 40 广西60%锡精矿均价 云南40%锡精矿均价 35 30 25 20 15 10 35,000 云南40% 广西、江西、湖南60% 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 5月22日，63A焊锡条价格为136,250元/吨，较前一交易日上涨500元/吨。60A焊锡条 价格为130,750元/吨，较前一交易日上涨500元/吨。 5月22日，工业级氯化亚锡价格为178,000元/吨，较前一交易日持平。硫酸亚锡价格为 181,000元/吨，较前一交易日持平。 30 价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧 价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧 25 20 15 10 5 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡 价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 120.00 5,500.00 115.00 5,000.00 110.00 4,500.00 105.00 4,000.00 100.00 3,500.00 95.00 3,000.00 90.00 2,500.00 85.00 2,000.00 美元指数 上期有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 5月22日，上期所锡期货仓单较前一交易日增加11吨至8,495吨。截止5月19日上期所锡 库存为9,423吨，较上周减少250吨。5月22日，LME锡库存为1,830吨，较前一交易日1,710.00 减少1,710.005吨。 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 上期所锡库存LME锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 沪锡主力成交前五名 沪锡主力多头持仓前五名 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 沪锡主力空头持仓前五名 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 主力合约多单持仓比例 17% 国泰君安 中信期货 50% 12% 10% 海通期货 华闻期货方正中期 其他 6% 5% 主力合约空单持仓比例 20% 41% 17% 国泰君安 中信期货海通期货华闻期货方正中期 其他 6% 9% 7% 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约走势 数据来源：文华财经、方正中期研究院 宏观与行业信息 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率达到97%）精锡产量统计结果显示，2023年4月上述企业精锡总产量为16648吨，环比上涨3.8%，同比上涨8.0%。分地区产量来看，4月份除西南地区精锡产量环比小幅下滑1.1%外，华南、华东华中和华北地区产量环比均呈现增长态势，增长幅度分别为35.8%、0.5%、62.0%和63.6%。 澳大利亚矿业公司SkyMetalsLimited(SKY)最近发布了2023年第一季度业务活动报告，强调了其Tallebung和Doradilla锡矿项目的前景。通过计划中的改进以及额外的钻探和评估，Tallebung锡矿项目有望扩大MRE规模并保持增长。 MetalsX报告称2023年第一季度其位于Tasmania西海岸的Renison锡矿的采矿量和锡产量均出现显著增长，但同时其运营也面临挑战。如果试验改进回收和处理高滑石水平的方法成功，ITA预计其产量在未来几年将继续增长。 Alphamin最近一个季度的锡产量超过去年的历史记录，再创新高。位于刚果民主共和国的Bisie矿在第一季度的锡金属产量为3,187吨，超过了2022年第二季度创下的3,180吨的记录。 根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2023年3月我国锡精矿进口实物量21927 吨，折金属量5879.5吨，环比上涨29.9%，截至2023年第一季度，我国累计进口锡精矿实物量5.55万吨，同比下滑37.5%；折金属量1.59万吨，同比下滑27.3%。 2023年3月我国进口精锡为1884吨，同比增长20.8%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量仍超过80%；3月出口精锡为1094吨，同比小增0.6%。截至2023年第一季度，我国共进口精锡4465吨，同比增长64.2%，出口3275吨，同比下滑10.6%，净进口量为1190吨。 欧盟最大的锡矿Penouta在成功过渡到露天开采后，其2022年的锡产量达到了历史新高。该公司在2022年生产了455吨锡精矿，比2021年露天开采前提高了84%。 4月15日，佤邦中央经济计划委员会发布通知，将于今年8月1日后暂停一切矿产资源的开采与挖掘，对于合同未到期，还在开采的公司企业给予三个月时间做好善后工作。消息一出，今日国内日盘大幅高涨。 AndradaMining矿业公司（前身是AfriTinMining）在纳米比亚的Uis矿在2022