腾讯控股（700 HK）的最新业绩报告显示，公司第一季度的业绩显著复苏，总收入达到1500亿元人民币，同比增长11%，超出预期5%，主要是因为网络游戏业务和金融科技及企业服务业务的表现好于预期。毛利润为45.5%，同比增长3.4个百分点，净利润同比增长10%至258亿元，而非国际财务报告准则的净利润同比增长27%至325亿元，超出预期12%。
国际游戏业务继续改善，国际市场游戏收入同比增长25%，排除汇率影响后增长18%，主要得益于《胜利女神：妮姬》和《Triple Match 3D》的强劲表现以及《VALORANT》的稳定表现。本土市场游戏收入增速转正，同比增长6%，这主要得益于《王者荣耀》、《DnF》和《穿越火线手游》的收入增加，以及新游戏《暗区突围》的推出。
视频号的快速成长促进了网络广告业务的复苏，一季度网络广告收入同比增长17%，增速有所加快，主要得益于视频号的新增收入来源、小程序中的广告增加以及移动广告联盟的复苏。视频号的使用时长和播放量迅速增长，日活跃创作者数和日均视频上传量同比增长超过100%，这表明其内容生态系统正在迅速发展。
金融科技及企业服务收入同比增长14%，其中金融科技业务同比增长加快，主要得益于疫情后居民外出增加带来的线下商业支付活动反弹。企业服务收入同比增速转正，主要得益于云服务销售的增加和视频号开始收取直播带货交易技术服务费。同时，该业务的毛利率显著提升，反映了其业务战略转型的成果。
分析师团队略微上调了对腾讯控股的目标价至470.00港元，并维持“买入”评级。预计2023年和2024年的非国际财务报告准则净利润分别可达1337亿和1818亿元，基于2023年的目标PE进行估值，相应的目标价为470.00港元，潜在升幅为38.2%。
风险提示包括新游戏及海外拓展的不确定性，以及宏观经济复苏的潜在放缓。
主要财务数据显示，2023年第一季度的收入为626亿元，同比增长12.8%，非国际财务报告准则净利润为134亿元，同比增长15.6%。市盈率为22.2，市净率为3.7。股票当前价格为340.20港元，流通股比例为65.21%，总市值为32,618.18亿港元。过去一年的价格波动范围为188.63-416.60港元，最近三个月的日均成交量为7,628.04百万港元。主要股东为Naspers，持股比例为25.95%。
财务摘要显示，收入从2020年的482亿元增长至2023年的626亿元，非国际财务报告准则净利润从123亿元增长至134亿元，市盈率为22.2，市净率为3.7。研发开支同比增长，占收入比重，占一般及行政开支比重均有所变化。
报告还提供了与公司业绩相关的图表和数据，包括微信及WeChat合并月活跃用户数、QQ移动终端月活跃账户数、收费增值服务注册账户数、视频服务会员数、音乐会员数、研发开支等。
总体来看，腾讯控股的业绩复苏迹象明显，特别是在游戏业务、网络广告业务以及金融科技及企业服务领域，显示出强大的增长动力和市场竞争力。分析师对于公司未来业绩的乐观预期，以及上调的目标价，都反映了市场对其长期发展前景的信心。然而，投资者仍需关注新游戏及海外市场的拓展风险，以及宏观经济环境的变化可能带来的不确定性。
