元祖股份(603886)-调研纪要

1、2022年度全年情况简介答:(1)整体经营情况 2022年,公司大力推广新品蛋糕,升级蛋糕食用插件,同时精简优化产品结构,公司产品仍然以境内市场销售为主,利用全国741家线下实体店、线上门店及各大电子商务平台和外卖平台实现B端和C端多种类型客户的销售覆盖,其中,线下实体店以直营为主,加盟为辅,开展销售活动。 2022年公司实现营业收入约25.87亿元,较同期持平。2022年营业成本有所上升,主要由于原物料涨价及蛋糕升级插件,导致的原物料采购成本增加,2022年公司实现净利润约2.66亿元,同比减少约7300万。 公司水果业务总金额占营业额比例很小,不影响整体业绩。 (2)2022年产品毛利率情况 报告期内蛋糕毛利率为72.56%,中西糕点毛利率为50.91%,水果的毛利率为31.85%。 (3)电商业绩情况 2022年线上电商营收同比增长19.72%,线上订单由电商和线下门店共同完成,报告期内很多门店经营方式为在线下单和宅配送货。(4)门店数 2021年年底门店708家,2022年年底门店741家(直营608家,加盟133家)。(5)会员情况 公司会员总数超1000万人,现有会员覆盖Z世代、中青年等年龄层,主要会员均代表至少三个家庭,社交圈丰富。 2、2023年开店计划? 答:2022年,公司门店净增长33家。2023年预计增加约30家门店。同行业部分企业集中在上半年加速开店,元祖近年大力发展线上电商,2023年线下门店的开设仍然会保持稳健。加盟方面,公司看重自身品牌,需要加盟店认同公司的经营理念,牢抓食品安全。区域方面,元祖进入较早的市场会继续深挖。 3、2023年营业成本展望? 答:由于2022年度物料成本增加,公司内部会对蛋糕插件做升级改良。部分烘焙原材料(鸡蛋、面粉、糖、油)多为国内直接采购,进口比例较小,预期大宗物料采购价格将根据国家物价调控、随物价波动而调整。2023年预期能够降低物料的综合成本。 4、近几年蛋糕增长发力的原因? 答:公司之前比较重视节令产品,近年来也注重365天能售卖的产品,蛋糕毛利较高且更适合电商推销。产品优势主要在于元祖品牌较成熟,蛋糕口味和品质好,门店全国布局,宅配提领较方便,并且蛋糕推广围绕圆梦场景,为消费者打造场景化需求和消费体验。 5、未来中西式糕点的增长形势预测? 答:月饼保持平稳,粽子和其他中西式糕点或有增长。 6、线上销售模式与同行业的差异? 答:公司线上订单由电商和门店共同完成,业绩按比例分成,电商不单设仓库,由门店完成配送、售后等服务。 7、线上电商和线下门店是否差异化定价? 答:线上线下定价一样,我们产品如果差异化定价消费者会比较敏感。 8、蛋糕的毛利率下降6.28%的原因是? 答:主要是蛋糕插件成本增加。2022年初春节公司部分蛋糕有一定涨价,很多消费者会拿着原价格面额的提货券来提领蛋糕,公司不会因为同款蛋糕价格的上涨而让消费额外补足差价。 9、元祖梦世界预期2023年是否会好转? 答:梦世界2023年会好转,目前收益渠道除了收取租金和物业费外,还有儿童体验类活动项目,公司对梦世界前景看好。 10、根据门店经营情况,新开门店在第1、2年收入贡献情况如何? 答:以前会有部分新开店激励指标和KPI,现在已经没有了。公司希望理性、客观的去看待新开店的成长与贡献度,不会刻意评比新开店业绩。 11、元祖没有团购部的原因和逻辑? 答:公司以前有设置团购部,但团购部会和门店抢业绩造成不必要的内部损耗。通过培养店长和店员成为核心营销人员,可以让其成长起来做好业绩,门店员工拿到奖金,收入增高,稳定度也会提升。 12、2022年度广告费有所下降,公司的广告费计划是怎么样? 答:公司2022年调整线下广告费用投入,适当增加线上广告投入。