传媒行业简评报告：进口大片密集上映，AI虚拟人赛道有望加速发展

进口大片密集上映，AI虚拟人赛道有望加速发展 传媒|行业简评报告|2023.05.17 评级：看好 李甜露 联席首席分析师 SAC执证编号：S0110516090001 litianlu@sczq.com.cn 电话：86-10-81152690 辛迪分析师 SAC执证编号：S0110522110003 xindi2022@sczq.com.cn 1 传媒 沪深300 0.5 0 -0.5 市场指数走势（最近1年） 12-May 1-Mar 19-Dec 8-Oct 28-Jul 17-May 资料来源：聚源数据 相关研究 《灌篮高手》掀起观影热潮，游戏供给逐步改善 《灌篮高手》预售创纪录，关注国内厂商大模型 AIGC重估数据价值，《速10》定档利好影院标的 核心观点 【核心观点】《银河护卫队3》票房超4亿，进口大片密集上映预热暑期档。上映10日，五一档后上映的《银河护卫队3》票房超过4亿。同时，5、6月上映的进口大片数量众多，有望有效延续五一档热度，为暑期档预热。《速度与激情10》将于5月17日上映，该片为系列终章，内地公映时间比北美提前两天。接下来还将上映的好莱坞影片包括斯皮尔伯格执导的《造梦之家》（5.25）、迪士尼出品 《小美人鱼》（5.26）、前作超高口碑的动画电影《蜘蛛侠：纵横宇宙》（6.2）、《变形金刚6》（6.9）、《闪电侠》（6.16）、皮克斯动画新作《疯狂元素城》(6.16)。推荐关注标的：中国电影、万达电影。AI孙燕姿及“AI女友”爆火，AIGC变现场景进一步扩展。AI技术加持下，AI虚拟偶像行业有望加速发展，主要体现在：1）作品输出能力方面，内容生产力有望大幅提升，内容质量有望更加稳定；2）技术驱动及成本角度，虚拟人行业有望由真人驱动（“中之人”模式）转向AI驱动，相关的人工及技术运营成本也有望在技术发展中逐步降低；3）在粉丝管理方面，沟通效率有望提升，从而提升用户体验与粉丝粘性，有望开拓C端付费模式，提升行业变现能力。4）投资角度，有助于推动相关公司虚拟人业务以及传统的艺人经纪业务降本提效，快速扩大IP商业价值。 【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅-5.92%，在30个中信一级行业中位列第29位。从细分行业来看，上周其他文化娱乐板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅3.72%，信息搜索与聚合、广播电视表现次之。 【重要行业新闻】快手618购物节招商正式启动，将投入100亿平台流量和10亿商品补贴;2023爱奇艺世界·大会在北京举行，270多部片单于现场发布;618大促期间，腾讯广告与阿里妈妈UniDesk再度整合资源和产品;腾讯代理的女性向手游《璀璨星途》发布停运公告;米哈游在B站发布了《星穹铁道》的第一部动画短片《飞光》;.谷歌宣布将与三星建立XR合作伙伴关系，一起构建一个由Android驱动的新的沉浸式XR平台。 【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险 1本周核心观点 《银河护卫队3》票房超4亿，进口大片密集上映预热暑期档。上映10日，五一档后上映的《银河护卫队3》票房超过4亿。同时，5、6月上映的进口大片数量众多，有望有效延续五一档热度，为暑期档预热。《速度与激情10》将于5月17日上映，该片为系列终章，内地公映时间比北美提前两天。接下来还将上映的好莱坞影片包括斯皮尔伯格执导的《造梦之家》（5.25）、迪士尼出品《小美人鱼》（5.26）、前作超高口碑的动画电影 《蜘蛛侠：纵横宇宙》（6.2）、《变形金刚6》（6.9）、《闪电侠》（6.16）、皮克斯动画新作《疯狂元素城》(6.16)。推荐关注标的：中国电影、万达电影。 AI孙燕姿及“AI女友”爆火，AIGC变现场景进一步扩展。AI技术加持下，AI虚拟偶像行业有望加速发展，主要体现在：1）作品输出能力方面，内容生产力有望大幅提升，内容质量有望更加稳定；2）技术驱动及成本角度，虚拟人行业有望由真人驱动（“中之人”模式）转向AI驱动，相关的人工及技术运营成本也有望在技术发展中逐步降低；3）在粉丝管理方面，沟通效率有望提升，从而提升用户体验与粉丝粘性，有望开拓C端付费模式，提升行业变现能力。4）投资角度，有助于推动相关公司虚拟人业务以及传统的艺人经纪业务降本提效，快速扩大IP商业价值。 我们从5个方向筛选AIGC场景应用端标的:1.AIGC应用研发：具备核心研发能力，有望在垂类应用方面收获爆款，游戏公司有先天优势,相关标的有腾讯、网易、昆仑万维、汤姆猫；2、AIGC赋能IP：具备虚拟IP运营体系，AIGC技术将帮助已有IP体系充实设定情节，营销广告公司有先天优势，相关标的蓝色光标、天下秀、三人行、值得买；3、AIGC生产提效：具备较强内容产出能力，AIGC技术将提升生产效率，降低成本压缩周期，主要出现在游戏、影视领域，相关标的有腾讯控股、网易、完美世界、光线传媒、百纳千成等；4、垂类平台利用AIGC生态丰容：图片、视频、文本、音乐类的垂类平台有机会获益于AIGC内容对平台的填充，或AIGC工具类应用对UGC产能的提升，相关标的有视觉中国、值得买；5、数据资产价值重估：中文在线、阅文集团、掌阅科技。 2市场表现回顾 2.1板块整体表现 中信传媒指数全周涨跌幅-5.92%，在30个中信一级行业中位列第29位。2022年初以来，中信传媒指数涨跌幅48.93%，跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在30个中信一级行业中位列第1位。 图1中信一级行业指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，首创证券 2.2细分行业表现 从细分行业来看，上周其他文化娱乐板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅3.72%，信息搜索与聚合、广播电视表现次之。年初以来，表现最佳的板块是游戏，出版、互联网广告营销表现次之。 图2上周中信传媒三级行业指数涨跌幅（%）图3年初至今中信传媒三级行业指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 2.3个股表现 表1上周中信传媒板块涨跌幅前10位与后10位 前10位 后10位 证券代码 600088.SH 证券简称 中视传媒 周涨跌幅 （%）42.87 证券代码002502.SZ 证券简称 *ST鼎龙 周涨跌幅 （%） -22.49 601949.SH 中国出版 21.89 601595.SH 上海电影 -20.76 300364.SZ 中文在线 18.96 300459.SZ 金科文化 -20.37 000892.SZ 欢瑞世纪 18.20 601811.SH 新华文轩 -18.97 601999.SH 出版传媒 17.52 002555.SZ 三七互娱 -18.22 002995.SZ 天地在线 15.08 300043.SZ 星辉娱乐 -17.48 300133.SZ 华策影视 13.47 600229.SH 城市传媒 -17.09 603721.SH 中广天择 12.30 002174.SZ 游族网络 -16.99 002354.SZ *ST天娱 11.90 300315.SZ 掌趣科技 -16.91 600640.SH 号百控股 11.39 601019.SH 山东出版 -14.86 资料来源：Wind，首创证券 表2上周中信传媒板块换手率前10位 002354.SZ*ST天娱游戏23.06 证券代码证券简称所属中信三级行业周平均换手率（%） 000681.SZ视觉中国信息搜索与聚合22.87 002599.SZ盛通股份出版19.80 300364.SZ中文在线出版20.84 300467.SZ迅游科技游戏20.37 300182.SZ捷成股份影视18.03 300315.SZ掌趣科技游戏18.19 300148.SZ天舟文化出版17.52 002995.SZ天地在线互联网广告营销17.76 002315.SZ焦点科技信息搜索与聚合17.28 资料来源：Wind，首创证券 3本周消息面 3.1行业新闻 表3上周传媒行业新闻一览表 行业监管 1.5月6日，工业和信息化部2023年出版工作座谈会暨出版专家委员会成立大 会在陕西省西安市召开。会议强调，加强对推进新型工业化的研究阐释，推出系列高水平出版物，强化部系统协同合作，加强对优秀期刊的培育工作。发挥行业优势，加强信息技术发展趋势研究，积极探索创新实践，加快信息技术赋能新闻宣传和出版工作。2.针对斗鱼平台存在的色情、低俗等严重生态问题，5月8日，国家互联网信息办公室指导湖北省互联网信息办公室派出工作组， 进驻斗鱼平台开展为期1个月的集中整改督导。 类别新闻内容 流媒体抖音：1.抖店app中-巨量千川已陆续支持直播带货、短视频带货。商家可以在 抖店app首页-全部-巨量千川，找到商品卡推广。2.抖音生活服务发布了餐饮服务商“4S能力模型”，首次为服务商描摹清楚在抖音生活服务的能力模型，一共包含4大模块，覆盖行业认知、客户签约、服务履约、资产沉淀。3.抖音发布关于人工智能生成内容的平台规范暨行业倡议，以及《抖音关于人工智能生成内容标识的水印与元数据规范》。在抖音应用生成式人工智能技术时，发布者应对人工智能生成内容进行显著标识，帮助其他用户区分虚拟与现实，特别是易混淆场景。4.抖音开放平台正式上线官方微信小程序，抖音开放平台小程序与平台业务系统关联，开放了功能打通、数据打通、流程打通三大能力。5.抖音生活服务“心动五一”活动圆满收官，覆盖餐饮、酒旅、综合三大行业。线下开展“心动五⼀嘉年华”活动，吸引逾12000人次参与。线上心动五 一相关内容，总话题量突破370亿次。6.抖音发布618好物节活动招商规则， 准入范围为所有符合基础参与条件的小店平台商家、抖音电商全球购商家和创作者。7.抖音电商联合中央广播电台央视网于5月4日至5月15日期间推出“中国品牌消费节·510国货品牌大赏”专场活动，通过线上线下结合的创新营销方式致力于助推优质国货品牌的出圈。8.抖音生活服务携手巨量认证，经调研3000+以上生态企业，正式上线“生态人员能力认证体系”，并将分阶 段、分级别、分步骤地上线专项能力认证。9.抖音生活服务酒旅行业发起“五一旅行指南”专项活动。截至目前，#五一旅行指南话题播放量高达55.7亿次，超57万人参与话题分享旅行灵感，4月29日至5月3日期间，国内游订单量同比增长超8倍，国内酒店也增长近900%。 快手：1.快手电商发布公告，现将快手购物体验分升级为店铺体验分。2.快手 618购物节招商正式启动，将投入100亿平台流量和10亿商品补贴，也将推 出直播间大牌大补、商品预售、直播间消费金等玩法。目前，快手618报名通道已开启。3.快手近日联合中青报、余额宝发起以“小挣青年”为主题的品牌营销项目，通过短片展示15位快手普通达人的真实经历和创业故事。截至目 前，项目总曝光量破20亿。4.上海中原物业顾问有限公司日前与快手共同宣布开启合作后的首场大型线上直播购房节活动，将携手汇锦里、江湾道壹号等从8日至12日带来特价房源。5.快手电商发布“品牌驾驶舱”电商产品。品牌驾驶舱是一款快手电商为品牌商家定制的数据产品，一期由雅鹿和快手电商及快手商业化团队通力共创，以雅鹿经营场景为模板进行构建。6.5月9日，2023快手电商引力大会在上海召开。数据显示，Q1快手电商经营者数量同比增长50%，直播间挂车商品数同比增长79%，GMV过10万的经营者数量同比增长33%，GMV过100万的经营者数量增长50%。快手电商推出内容场、货架场、经营工具及营销体系四大升级。 B站：1.5月10日，B站在上海举办第二届纪录片发布会，对外发布36部纪录片作品，并发起“探照灯计划”与“恒星计划”两大计划。2.B站申请的“弹幕处理方法及装置”专利公布，实现在车载场景下通过语音发布弹幕。 爱奇艺：1.主题为“高质量增长”的2023爱奇艺世界·大会在北京举行，270多部片单于现场发布，“凝计划”作品首次亮相。 腾讯：1.腾讯企点正式发布国际物流解决方案“货代通”，通过提供内部提效及外部