上市银行年报专题：2022年上市银行年报透露了哪些信息？

2022年上市银行年报透露了哪些信息？证券研究报告 2023年05月23日 上市银行年报专题 摘要： 2022年疫情形势复杂多变，经济面临下行压力，国有大行积极发挥引领作用，资产扩张速度大幅领先。在资产扩张提速的同时，2022年不同类型上市银行净息差均有明显缩窄。 资产端来看，受宽货币背景下央行流动性投放较为积极、以及经济情况不确定性背景下居民储蓄倾向加强、叠加四季度理财回流等因素影响，2022年上市银行除贷款外的其它资产增速较2021年末均有明显提升。 2022年下半年开始，商业银行信贷投放更为积极，充分发挥信用扩张的关 键作用。其中，住房贷款占比较2021年末显著下滑，这与地产低迷、居民房企预期和信心显著走弱的现实背景相吻合。此外，在居民收入预期走弱、居民端资产负债表受损背景下，居民消费意愿亦受影响，2022年末个人贷款中消费贷、信用卡透支、汽车贷占比均有下降。对公贷款方面，以国家重点政策导向为依托，先进制造业、战略新兴产业、基础设施、绿色金融、普惠小微等领域是2022年商业银行信贷投放的重点支持方向。 在资产质量方面，商业银行短期贷款逾期现象明显，农商行资产质量有所恶化。不同区域、行业不良贷款率的分化也进一步加剧。 证券投资方面，2022年商业银行整体增持政府债券，持债久期进一步拉长。 负债端来看，在2022年经济形势不确定性背景下下，特别是叠加理财回表的影响，居民储蓄意愿明显增强。且存款定期化趋势进一步强化，各类银行存款成本均有所提升，带动计息负债成本走高。 风险提示：宏观环境不确定性，监管政策不确定性，金融风险超预期蔓延 作者 孙彬彬分析师 SAC执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@tfzq.com 隋修平联系人 suixiuping@tfzq.com 姜艺璇联系人 jiangyixuan@tfzq.com 近期报告 1《固定收益：猪肉价格底部震荡,螺纹钢价格、沥青指数小幅抬升-国内需求周度跟踪》2023-05-22 2《固定收益：基金持有转债份额首降，业绩回暖，分歧显现-2023年Q1公募基金转债配置分析》2023-05-22 3《固定收益：“中特估”转债梳理与行情复盘-可转债市场周报 （2023.5.21）》2023-05-21 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 内容目录 1.国有行充分发挥引领作用，银行资产提速扩张4 2.银行资产：贷款占比略有下降，主要生息资产收益率下行5 2.1.贷款投向：信贷积极投放指向先进制造业，个人住房贷款明显下降6 2.2.资产质量：短期贷款逾期现象明显，农商行资产质量有所恶化10 2.3.证券投资：债券投资久期拉长13 3.银行负债：存款带动计息负债成本提高14 4.小结16 图表目录 图1：银行资产增速保持扩张4 图2：净息差变动4 图3：上市银行生息资产收益率变化（分主体）5 图4：上市银行计息负债成本率变化（分主体）5 图5：上市银行整体资产配置变化5 图6：上市银行各项资产规模同比增速5 图7：上市银行生息资产收益率变化（分资产类别）5 图8：贷款利率（央行口径）5 图9：上市银行贷款结构（分贷款类型）6 图10：上市银行个人贷款结构6 图11：样本国有银行在各重点地区贷款余额占比7 图12：样本股份制银行在各重点地区贷款余额占比7 图13：上市银行对公新增贷款的行业分布占比8 图14：上市银行对公贷款的行业分布占比9 图15：招商银行地方政府融资平台广义口径风险业务余额10 图16：平安银行政府融资平台贷款余额10 图17：逾期贷款占比变化（剔除哈尔滨银行）10 图18：上市银行逾期贷款期限结构10 图19：上市银行关注类贷款比例10 图20：上市银行非正常贷款比率（不良+关注）10 图21：上市银行整体不良贷款率11 图22：上市银行不良贷款率（分银行类型）11 图23：贷款不良率（分区域）11 图24：样本银行在各区域的不良贷款率（2022年）11 图25：上市国股行不良贷款结构（分业务类型）12 图26：上市国股行不良贷款结构（按行业）12 图27：不同类型商业银行债券投资占比13 图28：不同类型商业银行资管产品投资占比13 图29：上市银行债券投资品种结构13 图30：工行债券投资期限结构13 图31：农行债券投资期限结构13 图32：上市银行资管产品投资结构环比变动（22Q4-22Q2）14 图33：上市银行资管产品投资结构同比变动（22Q4-21Q4）14 图34：上市银行负债结构14 图35：上市银行不同负债计息成本变化14 图36：上市银行存款分项同比增速15 图37：上市银行存款成本率（分银行）15 图38：上市银行应付债券成本率（分银行）15 图39：上市银行同业负债成本率（分银行）15 图40：上市银行同业负债（含同业存单）16 表1：主要银行对2022年信贷投放的相关表述7 表2：上市银行对公贷款行业分布（亿元）9 2022年上市银行中除锦州银行因停牌重组未按时发布业绩报告外，其余上市银行年报均已披露完毕，本文结合上市银行年报对商业银行资产配置、信贷投向、负债情况、监管指标等方面进行简要分析。 1.国有行充分发挥引领作用，银行资产提速扩张 2022年疫情形势复杂多变，经济面临下行压力，央行通过降准、上缴利润等多方式积极合理投放流动性，引导金融机构加强对实体经济的支持力度。与此同时，通过调增政策性银行信贷额度、创设多项直达实体经济的结构性货币政策工具等方式直接发挥支持信贷增长的关键作用。 总体来看，2022年银行资产增速从2021年末的8.79%扩大2.21个百分点至2022年末的11.00%。其中，国有大行积极发挥引领作用，资产扩张速度大幅领先，2022年12月资产增速较2021年同期扩大5.26个百分点至13.4%。此外，城商行资产扩张亦有提速，而股 份行、农商行资产增速较2021年末有所回落。 图1：银行资产增速保持扩张 资料来源：Wind，天风证券研究所 在资产扩张提速的同时，2022年不同类型上市银行净息差均有明显缩窄。 图2：净息差变动 资料来源：Wind，天风证券研究所注：Q4表示截止当年年末数据 一方面，2022年1年期和5年期LPR先后累计下调15个基点和35个基点。参考上海银行披露，央行引导商业银行合理投放贷款、降低实体融资成本，信贷投放利率下降快于LPR降幅，叠加重定价效应持续释放，生息资产收益率承压。 另一方面，银行负债成本相对刚性，尽管去年9月开始国有大行带动多家银行下调存款利 率，但整体计息负债成本还是小幅上行，其中国有行上行幅度最明显。 图3：上市银行生息资产收益率变化（分主体）图4：上市银行计息负债成本率变化（分主体） 资料来源：Wind，天风证券研究所注：Q4表示截止当年年末数据 资料来源：Wind，天风证券研究所注：Q4表示截止当年年末数据 展望未来，参考上海银行年报的预判，“2023年市场流动性合理充裕，央行通过存款准备金率、MLF等政策工具向信贷市场传导，推动金融机构降低实体经济、居民消费的融资成本，强化对重点领域结构及定价要求，预计2023年信贷市场利率仍可能继续下降，叠加重定价效应持续释放，银行业生息资产平均收益率下行压力依然较大”。 2.银行资产：贷款占比略有下降，主要生息资产收益率下行 仅从上市银行（剔除锦州银行）角度观察，受宽货币背景下央行流动性投放较为积极、以及经济情况不确定性背景下居民储蓄倾向加强、叠加四季度理财回流等因素影响，2022年上市银行除贷款外的其它资产增速较2021年末均有明显提升。其中，同业投资和现在及存放央行资产增速扩大最为显著。 从占比来看，证券投资和同业资产占比较2021年末明显提升，现金资产占比则呈现被动 下降。而2022年上市银行贷款增速和贷款资产占比较2021年末均略有降。 图5：上市银行整体资产配置变化图6：上市银行各项资产规模同比增速 资料来源：Wind，天风证券研究所资料来源：Wind，天风证券研究所 生息资产中，贷款、证券投资收益率均有所下行，带动生息资产收益率总体回落。央行存放和同业投资收益率相比2021年末小幅抬升。 图7：上市银行生息资产收益率变化（分资产类别）图8：贷款利率（央行口径） 资料来源：Wind，天风证券研究所注：Q4表示截止当年年末数据 资料来源：Wind，天风证券研究所 我们主要围绕贷款和证券投资进一步分析银行的资产配置。 2.1.贷款投向：信贷积极投放指向先进制造业，个人住房贷款明显下降 2022年下半年开始，商业银行信贷投放更为积极，充分发挥信用扩张的关键作用。 （1）分贷款类型：个人加杠杆意愿低迷，企业贷款投放积极。 2022全年商业银行投放公司贷款与票据贴现占比较2021年末明显提升，个人贷款占比下 降。其中，票据贴现占比创2016年以来最高，部分原因在于政策支持引导银行加大信贷投放实体经济，而实体融资总需求依然偏弱，商业银行通过票据冲贷以满足规模管理。 图9：上市银行贷款结构（分贷款类型） 资料来源：Wind，天风证券研究所注：Q4表示截止当年年末数据 个人贷款方面，2022年个人贷款主要构成中的住房贷款占比较2021年末显著下滑，这与地产低迷、居民房企预期和信心显著走弱的现实背景相吻合。此外，在居民收入预期走弱、居民端资产负债表受损背景下，居民消费意愿亦受影响，2022年末个人贷款中消费贷、信 用卡透支、汽车贷占比均有下降。 图10：上市银行个人贷款结构 资料来源：Wind，天风证券研究所注：Q4表示截止当年年末数据 （2）分区域：信贷投放的东西分化有所加剧。 由于各银行业务所覆盖的区域各有偏重，且不同银行在区域的划分口径上有所差异，我们在上市的国股行（基本实现全国展业）中选择披露了长三角、珠三角、环渤海、中西部等重点地区的部分银行进行对比。 国有行：中西部地区占比最高且略有提升，近五年均维持在35%左右。2022年国有行在长三角地区占比余额提升最为明显，2022年底占比21.7%，与2021年末相比提升0.39个百分点。此外，国有行在珠三角贷款余额占比提升0.17个百分点至15.67%。 股份行：长三角地区占比最高，且近五年来持续增长，2022年占比扩大0.77个百分点至27.66%。此外，除对中西部贷款余额占比稍有下降外，股份行对珠三角、环渤海的贷款余额占比也有所提升。 从边际变化来看，信贷投放的东西分化有所加剧。2022年样本银行对长三角地区信贷投放力度明显强化、而对中西部地区支持力度似乎有所减弱。 图11：样本国有银行在各重点地区贷款余额占比图12：样本股份制银行在各重点地区贷款余额占比 资料来源：Wind，天风证券研究所注：Q4表示截止当年年末数据 资料来源：Wind，天风证券研究所注：Q4表示截止当年年末数据 （3）分行业 梳理主要银行对2022年信贷投放的总结回顾来看，以国家重点政策导向为依托，先进制 造业、战略新兴产业、基础设施、绿色金融、普惠小微等领域是2022年商业银行信贷投 放的重点支持方向。 表1：主要银行对2022年信贷投放的相关表述 银行表述 工商银行信贷业务方面，积极支持“两新一重”基础设施建设项目，贯彻落实乡村振兴和新型城镇化战略，持续加大对智能制造、数字经济、战略性新兴产业及传统产业转型升级等制造业领域的投融资支持。 建设银行积极推动实体经济高质量发展，加大绿色金融、普惠金融、先进制造业、战略新兴产业等领域信贷投放。优化信贷结构，支持制 农业银行贷款基本投到了国家政策鼓励引导的方向，制造业、科技创新、绿色金融、普惠小微等重点领域贷款保持高速增长，积极服务现代化产业体系建设和绿色低碳转型。 造业高质量发展，巩固基础设施领域发展优势，持续优化“技术流”科创评价体系，加大乡村振兴、民生等领域信贷投放力度。对医疗卫生、物流保供、服务消费等行业资金需求予以充分保障，加大对小微企业、个体工商