花生日报：情绪面大于基本面 供需趋紧符合预期

花生日报|2023-05-22 情绪面大于基本面供需趋紧符合预期 作者： 潘越凌 油脂油料研究员 联系方式： 18538702160 邮箱地址： panyl@hrrdqh.com 期货从业资格： F3084587 投资咨询资格： Z0016325 【市场动态】 港口情况：苏丹精米黄岛港报价10750-10800，库存不多，近两日交易略显僵持，议价成交为主，价格平稳。 内贸情况：内贸市场整体到货量不大，多数贸易商以库存消耗为主，目前处于季节性淡季，油用及食品需求差，销量清淡，市场价格整体较为平稳。 油料情况：油厂到货量不大，以进口米为主，国内米少量到货，成交有限，实际成交价格基本平稳，以质论价为主。（精英网咨询） 【主要逻辑】 1）进口高峰于4月份结束，后期到港量将出现明显回落，刚需订单占比较高，流通敞口相对有限，终端消化表现平和而缓慢，现货基本面重回紧平衡状态，新作上市前，有望维持高估值区间震荡。 2）新季种植积极性出现明显恢复，盘面交易逻辑围绕新陈定价展开，现在争论新作能否赶上10合约，大谈交割逻辑意义不大，关注新季供应能恢复到什么程度调整新季估值或许才是核心要素。 【策略建议】 今日花生10合约报收于10320元/吨，日内跌幅0.98%，单边持仓减2776手至16万手，10合约上下突破均有难度，短期仍以波段行情为主。 值得注意的是，近远月正套价差持续走强，若10未来因供应短缺强势反弹，那么刚需补库的惯性也将支持11偏强运行，10-11价差或有矫枉过正问题，建议关注反套机会。 一、行情概览 类别指标名称2023-05-222023-05-19涨跌涨跌幅类别指标名称2023-05-222023-05-19涨跌涨跌幅 花生粕 山东东部 (元吨) 4400 4400 0 0% 花生油 山东东部 (元吨) 15200 15500 -300 -1.94% PK指数 9929.926 10032.269 -102.343 -1.02% 期货 PK01MPK04M 94369290 95609442 -124-152 -1.3% -1.61% PK10M 10320 10410 -90 -0.86% 油料米 油料米基差 山东9200920000% -23.95% 8.91% 7.44% 河南-724-592-132 河南-920-101090 河南9400940000% 山东-1120-121090 -22.3% 压榨利润 山东-652-526-126 二、重点数据追踪 图1油料米分地区价格图2通货米分地区价格 山东东部(元吨)河北中部(元吨)河南中部(元吨)山东临沂(元吨)河北邯郸(元吨)河南南阳(元吨)辽宁锦州(元吨) 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022019-03-112020-05-152021-07-162022-09-19 数据来源：Wind华融融达 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022019-01-042019-11-072020-11-042021-11-09 数据来源：Wind华融融达 图3山东东部油料米、花生油价格图4河南中部油料米、花生油价格 油料米(元吨，左轴)花生油(元吨，右轴)花生油(元吨，右轴)油料米(元吨，左轴) 9,900 9,600 20,000 9,900 9,600 20,000 9,300 19,000 9,300 19,000 9,000 18,000 9,000 18,000 8,700 8,700 8,400 17,000 8,400 17,000 8,100 16,000 8,100 16,000 7,800 7,800 7,500 15,000 7,500 15,000 7,200 7,200 6,900 14,000 6,900 14,000 6,600 13,000 6,600 13,000 6,300 6,300 6,000 12,000 6,000 12,000 2018-01-02 2019-04-26 2020-08-19 2021-12-13 2023-04-07 2018-01-02 2019-04-26 2020-08-19 2021-12-13 2023-04-07 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图5统货及油料基差图6月间价差 PK主力收盘价山东地区统货米基差山东地区油料米基差 PK01-04PK04-10PK10-01 0 11,400 1,000 -300 11,10010,800 800600 -600 10,500 400 -900 10,200 200 -1,200 9,900 0 -1,500 -1,800 -2,100 -2,400 -2,700 2022-02-07 2022-06-022022-09-222023-01-18 9,600 9,300 9,000 8,700 8,400 8,100 7,800 2023-05-19 -200 -400 -600 -800 -1,000 -1,200 -1,400 2021-02-012021-08-042022-02-092022-08-082023-02-10 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图7油料米、通货米分地区报价图8油料米分地区压榨利润 4,000 3,500 河北(元吨)河南(元吨)山东(元吨) 2,100 1,800 1,500 1,200 山东压榨利润(元吨)河南压榨利润(元吨) 3,000 900 2,500 600 2,000 300 1,500 0-300 1,000 -600 500 -900-1,200 0 -500 2018-01-022019-01-212019-12-052020-12-232022-01-13 -1,500 -1,800 2018-01-022019-04-032020-07-062021-09-292022-12-29 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图9豆油、花生油价格及价差图10豆粕、花生花生粕价格及价差 山东花生油价格山东一级豆油价格山东花生油豆油差山东花生粕现货价(元吨)日照豆粕现货价(元吨)山东花生粕豆粕差(元吨) -300 8,000 3,600 -400 3,300 -500 6,000 3,000 -600-700 20,000 6,000 700 18,000 5,700 600500 5,400 400 16,000 5,100 300 14,000 4,800 200100 4,500 0 12,000 4,200 -100 10,000 -200 3,900 4,000 2,700 -800 2020-08-17 2021-03-26 2021-11-04 2022-06-15 2023-01-17 2020-08-17 2021-04-13 2021-12-06 2022-08-01 2023-03-27 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成