玉米周报：小麦反弹 玉米跌势暂缓

研究咨询部 小麦反弹玉米跌势暂缓 ——国信期货玉米周报 2023年05月21日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1周度分析与展望 2关键数据与图表 研究咨询部 周度观点 过去一周国内小麦价格低位反弹，对国内玉米市场的情绪冲击有所缓和；山东地区深加工企业因到货减少在下半周提价，但东北地区购销氛围依然偏弱，价格仍在下跌；港口方面，北方港口价格下跌，南方港口相对较稳。期货呈现低位震荡的格局，并 �现尝试性反弹。近期主导玉米市场走势的关键驱动因素来自于小麦的冲击，由于小麦市场的崩盘式下跌，其相对于玉米在饲料领域的性价比优势显现，进一步挤占国产玉米的需求。然而，短期小麦上涨主要是面粉厂对陈麦尚有部分刚需及饲料厂采购的支撑，但随着时间推移，新麦上市压力终将体现，小麦市场供大于求的格局暂时难以从根本上改变。从玉米市场来看，全球玉米供应能力预期明显恢复，粮食危机的投机炒作降温，市场将更加现实地考虑供需面的变化，这意味着玉米市场的看涨氛围的退潮，进而限制各环节的囤货意愿。国内方面，目前饲料企业原料库存低位，后期有一定的补库需求，但小麦对玉米的低价差仍将限制饲料企业对国产玉米的需求；深加工近期开工率有所回升，对玉米消耗有所增加，使得原料玉米库存连续下降，后期深加工采购需求或有所改善。从盘面来看，玉米连续下跌后，新季合约已经贴近成本，短期或受到一定支撑。综合来看，玉米市场利空因素有所减弱，加之盘面连续下跌后，成本支撑因素渐强，后期玉米或转向震荡。操作上，观望为主。 1.玉米期货市场变化 研究咨询部 2.淀粉期货市场变化 研究咨询部 3.玉米现货市场变化 研究咨询部 4.淀粉现货市场变化 研究咨询部 5.玉米售粮进度 研究咨询部 6.玉米进口 研究咨询部 7.饲料养殖需求 研究咨询部 8.深加工需求 研究咨询部 9.淀粉产销存 研究咨询部 10.淀粉下游开工率 研究咨询部 11.替代品 研究咨询部 12.北港玉米动态 研究咨询部 13.南港玉米动态 研究咨询部 14.南港谷物动态 研究咨询部 15.美国玉米期货市场 研究咨询部 16.美国玉米播种生长进度 研究咨询部 17.美国玉米出口销售 研究咨询部 18.巴西玉米作物进展 研究咨询部 研究咨询部 19.中国玉米产区天气 预计未来10天，东北地区光温条件良好，16-17日和20-21日有两次小到中雨天气过程，大部农田墒情适宜，气象条件总体利于春玉米、大豆播种�苗及一季稻育秧和移栽。华北、黄淮大部以晴好天气为主，利于冬小麦充分灌浆、春播作物播种�苗及幼苗生长，16-17日，华北、黄淮部分地区有35℃高温天气，但由于高温持续时间短，且大部麦区墒情良好，对冬小麦产量形成不会产生明显不利影响。 研究咨询部 19.美国玉米产区天气 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 数据来源:USDA国信期货23 研究咨询部 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：覃多贵 从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857 电话：021-55007766-6671 邮箱：15580@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。