金能科技是一家综合性化工企业,主营业务包括煤化工、石油化工和精细化工业务。公司主要产品包括焦炭、炭黑、烯烃等,下游涉及钢铁、汽车、塑料、化纤、食品、医药等行业。公司具有循环经济和基础设施优势,焦炭和炭黑毛利率水平在行业中领先。公司计划在青岛建设新材料与氢能源综合利用项目,进一步延伸产业链。公司营收稳定增长,毛利受上下游影响承压,但成本需求有望改善,三大主业将迎来业绩修复。公司股价合理区间在10.5-11.1元,首次覆盖给予“买入”评级。风险提示包括估值风险、盈利预测风险、化工品需求下降、突发事件扰动、安全生产事故影响等。
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