腾景宏观产业高频模拟和预测周报：基于腾景AI高频模拟和预测-四月经济表现——稳中放缓

腾景宏观产业高频模拟和预测周报 四月经济表现——稳中放缓 ——基于腾景AI高频模拟和预测腾景宏观研究团队 相关报告 《【腾景数研-蚂蚁集团研究院】2023年一季度灵活就业调研报告》2023-05-12 《腾景宏观月报：二季度GDP增速或显著提高，4月制造业实际修复放缓》2023-05-08 《腾景宏观月报｜2023年3月全口径消费：居民消费活力显现，服务消费景气高涨》2023-05-04 联系我们 010-65185898|+86 15210925572 IR@TJRESEARCH.CN http://www.tjresearch.cn 北京市朝阳区朝阳门外大街乙6号朝外SOHO-A座29层 本期要点： •本周居民出行、娱乐消费恢复良好；钢厂开工开始回暖；汽车生产稳步恢复，零售市场持续回暖；地产销售持续上行，行业发展态势良好；4月社零延续积极态势，稳步恢复，4月固投增速持续回落。 •国内资讯：2023年5月16日24时起国内成品油价格按机制下调；习近平主持首届中国－中亚峰会并发表主旨讲话，强调携手建设守望相助、共同发展、普遍安全、世代友好的中国－中亚命运共同体；国际资讯：第76届世界卫生大会在日内瓦开幕；联合国秘书长古特雷斯呼吁七国集团不要分化世界；法国总统有史以来首次访问蒙古国。 供给：经济上行，工业下行，服务业上行。 需求：消费上行，投资下行，出口下行。 价格：CPI维持稳定，PPI下行。 金融：长期限利率维持稳定，社融下行，M2下行，人民币汇率稳定。 一、本周重要事件点评 1、社零延续积极趋势，稳步恢复 2023年4月，社会消费品零售总额34910亿元，同比增长18.4%，较2019年提升 14.1%，相较上月恢复速度有所放缓。 按地区分，城镇消费恢复快于乡村。4月城镇消费品零售额30398亿元，同比增长18.6%；乡村消费品零售额4513亿元，增长17.3%。 按消费类型分，餐饮相较商品销售恢复较快。4月餐饮收入3751亿元，同比增长43.8%，餐饮消费场景逐渐复苏，居民线下活动、聚集增加，宴席需求得到释放。商品零售31159亿元，同比增长15.9%。 按消费品类分，必选消费品整体回落，可选消费品恢复强劲。必选消费品中，粮油食品类、日用品类、中西药品类4月同比均为正，分别为1.0%、10.1%、3.7%，较上月-3.4、+2.4、-8.0个百分点。可选消费品中，金银珠宝类、汽车类、服装鞋帽类、体育娱乐类恢复较快，4月同比分别为44.7%、38.0%、32.4%、25.7%，较上月提升7.3、26.5、14.7、9.9个百分点，反映线下消费场景的恢复及居民消费意愿的提升。 按经营规模来分，限额以上弱于限额以下。4月限额以上单位消费品零售额13228亿元，同比增长16.5%，较上月提升6.4个百分点，占社会消费品零售总额的比重为37.9%，较上月下降2.2个百分点。 按消费渠道来分，网上零售发展势头良好。1-4月份，全国网上零售额44108亿元，同比增长12.3%，较1-3月提升3.7个百分点。其中，实物商品网上零售额37164亿元，同比增长10.4%，占社会消费品零售总额的24.8%。 图12023年4月限额以上单位商品零售分项同比增速 50 40 30 20 10 0 汽车类 家具类 -10 金银珠宝类 服装、鞋帽、针… 体育、娱乐用品类 化妆品类 通讯器材类 石油及制品类 日用品类 家用电器和音像… 中西药品类 粮油、食品类 文化办公用品类 建筑及装潢材料类 -20 数据来源：国家统计局 2、全国固定资产投资增速持续回落 1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）147482亿元，同比增长4.7%，较1-3月同比5.1%下降0.4个百分点。其中，民间固定资产投资79570亿元，同比增长0.4%。 基建投资1-4月累计同比增长9.8%，较上月降低1.02个百分点。基建投资增速回落，主要受重大项目开工放缓、地方专项债额度延迟发放等影响，沥青开工率也有所走弱。 制造业投资1-4月累计同比为6.4%，较上月降低0.4个百分点。其中除黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业、医药制造业、烟草制品业、酒饮料和精制茶制品业上行外，其余行业均下行。从增速上看，烟草制品业、电气机械和器材制造业、仪器仪表制造业、汽车制造业、化学原料及化学制品制造业增速较高，同比分别为87.9%、42.1%、24.2%、18.5%、15.5%，石油加工炼焦和核燃料加工业、皮革皮毛羽毛及其制品和制鞋业、印刷和记录媒介复制业、家具制造业、化学纤维制造业、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业、黑色金属冶炼和压延加工业、纺织业增速较低，同比分别为-26.1%、-18.0%、-16.3%、-14.4%、-9.3%、-8.2%、-8.1%、-7.7%。需求 不足、产能利用率低、企业盈利下降等因素制约了制造业投资的增长。预计下半年随着PPI转正，企业盈利状况将有所改善。 房地产投资4月同比下降16.2%，较上月降低9.0个百分点，跌幅有所扩大，施工面积和新开工面积仍处低位，同比分别为-45.7%、-28.3%，商品房待售面积加速上行，同比为25.1%，住户中长期贷款每月增加值为负，居民和房企信心仍然偏弱，预计全年销售呈现弱企稳状态。 图22023年1-4月固定资产投资（不含农户）分行业累计同比增速 30 25 20 15 10 5 0 农林牧渔业 采矿业 制造业 教育 -5 电力、热力、燃气… 交通运输、仓储和… 水利、环境和公共… 卫生和社会工作 文化、体育和娱乐业 数据来源：国家统计局 二、需求端：出行、娱乐消费恢复良好 电影票房方面，据iFinD数据显示，本周全国电影票房收入为90931万元，同比增长449.3%，较上周379.0%提升70个百分点，环比增长65.8%。从本周19个全国重点城市的电影票房数据来看，本周所有城市同比增速均超过200%，其中北京、苏州、郑州等城市由于去年同期疫情对电影娱乐消费影响较大，本周同比大幅提升，分别为234403.7%、4055.2%、701.0%，长沙、深圳、成都等城市稳步恢复，同比分别为203.4%、 216.5%、245.3%。本周迎来“520”情人节，以电影票房为代表的娱乐消费恢复良好。居民出行方面，本周一线城市中北京、上海地铁客运量环比下降，分别为-2.2%、-2.9%，广州、深圳环比上升，分别为1.3%、3.2%，整体下降0.5%；新一线城市中有30. 8%的城市环比上升，其余城市均环比下降，整体下降0.8%；二线城市中有63.6%的城市环比上升，整体提升1.5%。从同比上看，所有城市均同比上升，恢复较好，但仅北京、天津同比环差为正，恢复加快，其余城市恢复速度均有所放缓。 图3：部分地区地铁客运量周平均值本周环比、同比及同比环差 类别 城市 环比 同比 同比环差 一线城市 北京 -2.2% 377.5% 111.1% 上海 -2.9% NAN NAN 深圳 1.3% 28.6% -24.8% 广州 3.2% 21.4% -16.2% 新一线城市 成都 -0.7% 14.5% -3.1% 南京 -0.7% 28.3% -11.6% 武汉 -0.7% 32.4% -8.0% 西安 -5.2% 19.9% -14.4% 郑州 2.7% 136.1% -500.1% 苏州 -2.8% 77.1% -96.1% 重庆 1.7% 34.8% -21.3% 长沙 -1.0% 69.1% -65.1% 合肥 -0.7% 52.9% -51.3% 天津 0.3% 113.0% 46.3% 东莞 4.6% 26.5% -50.6% 青岛 -0.1% 857.3% NAN 佛山 7.2% 198.7% -73.7% 二线城市 沈阳 1.0% 104.4% -56.9% 哈尔滨 3.6% 91.7% -160.0% 厦门 -2.1% 18.7% -41.4% 南宁 6.3% 17.1% -32.7% 昆明 6.5% 54.6% -35.0% 石家庄 0.2% 54.9% -49.9% 贵阳 -0.7% 22.4% -35.9% 长春 2.0% 344.3% -438.1% 南昌 -2.0% 106.9% -134.3% 常州 -1.7% 105.5% -85.8% 大连 0.4% 76.2% -70.7% 加权值 0.5% 数据来源：iFinD、腾景宏观高频模拟和预测库 三、生产端：钢厂开工开始上行，汽车生产稳步恢复 •钢材市场有所回暖。本周全国247家钢厂高炉开工率为82.4%，较上周提升1.3个百分点；产能利用率为89.1%，较上周提升0.1个百分点。盈利钢厂占比为33.3%，较上周提升9.5个百分点，回暖明显。日均铁水产量为239.4万吨，较上周提升0.1万吨。建材用钢方面，本周螺纹钢产量为266.6万吨，环比下降0.5%。线材产量为106.4万吨，环比下降1.0%，钢材生产持续放缓。价格方面，线材、铁矿石、螺纹钢、热扎板卷期货价分别为4129.0元/吨、731.2元/吨、3668.0元/吨、3735.8元/吨，环比分别为-1.4%、2.8%、0.1%、0.2%，整体上仍呈下降趋势。 •汽车零售市场持续恢复。2023年5月前两周广义乘用车零售销量为100906辆，同比为56.3%，较上月同期同比65.3%降低9.0个百分点，乘用车需求稳步恢复；半钢胎开工率为71.1%，较上周提升0.6个百分点。 四、房地产：地产销售持续上行 •地产政策方面。广州市住房和城乡建设局发布《关于加强住宅室内装饰装修安全管理工作的紧急通知》，提出压实房屋使用安全各方主体责任、严格落实住宅室内装饰装修申报登记制度等措施，以进一步加强我市住宅室内装饰装修安全管理，完善工作机制，切实保障住宅室内装饰装修质量安全和居住安全；自然资源部 《关于深化规划用地“多审合一、多证合一”改革的通知》，旨在进一步落实以“多规合一”为基础，统筹规划、建设、管理三大环节，推动“多审合一”“多证合一”，提高审批效能和监管服务水平的要求。 •市场行情方面。本周30大中城市商品房销售面积为316.3万平方米，环比上升8.1 %；同比上升51.7%，较上周同比43.1%提升8.6个百分点。其中一线城市、二线城市、三线城市商品房销售面积分别为99.2、167.6、49.4万平方米，环比分别提升9.2%、5.0%、17.6%；同比分别为67.8%、50.7%、29.5%，分别较上周-7.7、+16.8、+3.9个百分点，本周一线城市房地产恢复速度放缓，二、三线城市房地产销售恢复加快。 每周经济活动一、宏观 供给侧 图1：本周GDP小幅上行GDP先上行，于7月到达高点后开始回落 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图2：本周工业增加值小幅下行工业增加值持续下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图3：本周服务业生产指数小幅上行服务业生产指数先维持稳定，8月后 开始上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 需求侧 图4：本周社会消费品零售总额小幅上行社会消费品零售总额下行至7月后开 始上行，12月后小幅下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图5：本周网上实物零售额小幅下行网上实物零售额下行至7月后开始上 行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图6：本周固定资产投资完成额小幅下行固定资产投资完成额先上行，于11月 到达高点后开始回落 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图7:本周基建投资小幅下行 图8:本周房地产投资小幅上行 图9:本周制造业投资小幅下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏