基础化工行业深度报告：电子特气迎风起，国产替代正当时

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基础化工行业深度报告

一、电子特气：气体领域的璀璨明珠

• 工业气体：工业气体包括大宗气体和特种气体两类，特种气体中，电子特种气体在电子产品制程中扮演关键角色，被誉为集成电路、液晶面板、LED及光伏等半导体材料的“粮食”和“源”。

二、供给端：国内电子特气的挑战与机遇

• 工艺与认证：电子特气生产技术复杂，涉及纯化、混配、分析检测等，需通过严格的下游客户认证，并符合严格的安全法规。
• 市场格局：目前全球电子特气市场由少数国际企业主导，国内企业在市场份额上仍处于较低水平，但有加速国产化的趋势。
• 政策支持：国家政策的支持促进了国内电子特气产业的发展，预计未来国产化率将持续提升。

三、需求端：三大应用领域的增长动力

• 集成电路：预计随着AI产业的扩展和半导体行业周期性调整，对电子特气的需求将增加。
• 显示面板：出货面积的扩大和AMOLED技术的普及，为电子特气市场带来稳定增长机会。
• 光伏：光伏市场的扩张，尤其是硅料成本下降后的终端市场需求释放，将推动电子特气需求增长。

四、受益标的

• 中船特气：作为电子特气行业的领军企业，已成功上市。
• 华特气体：特气行业领导者，2022年业绩表现出色。
• 金宏气体：提供电子特气和大宗气体的综合性供应商。
• 昊华科技：大型央企背景下的材料平台，拥有多年电子特气供应经验。
• 凯美特气：专注于食品级二氧化碳的龙头，积极拓展电子特气业务。
• 和远气体：通过潜江和宜昌两大基地，加速布局电子特气市场。

五、风险提示

• 国产替代进度低于预期：国内企业在全球市场中的份额提升速度可能不如预期。
• 原材料价格波动：原材料价格的剧烈变动可能影响成本控制。
• 下游需求大幅下滑：全球经济环境变化可能导致下游市场需求显著减少。

以上总结涵盖了基础化工行业，特别是电子特气领域的主要内容，包括市场现状、供需分析、潜在机遇与风险。