环保及公用事业周报：17年业绩预告总结： 继续维持高增，分化明显，园林、水处理、监测展现高景气

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 环保及公用事业周报（2018.1.29-2018.2.4） 17年业绩预告总结：继续维持高增，分化明显，园林、水处理、监测展现高景气 ■环保17年业绩预告总结：继续维持高增，分化明显，园林、水处理、监测展现高景气。环保板块共有55家公司披露2017年业绩预告，取预告业绩的中值进行计算，预计2017年净利润增速（整体法）为31.9%，较2016年回落3.7个百分点；共有38家公司业绩预告披露了扣非后净利润，增速达到46.8%，较2016年提升7.1个百分点，板块维持高增态势，同时业绩分化明显，各增速区间企业分布较为平均。业绩增速居前板块有：园林（55.97%）、水处理（39.58%，扣非后29.08%）、环境监测（34.91%，扣非后44.5%），展现出较高的行业景气度。当前建议聚焦投资主线：工业环保+大生态。18年全国环保工作会议提出启动钢铁超低排放改造，看好非电大气治理需求释放，推荐【龙净环保】【清新环境】。监测板块业绩增速居板块前列，看好排污许可制、环保税等催化行业景气，推荐环境监测龙头【聚光科技】。2017年PPP监管收紧长期利好PPP发展，国资委192号文、发改委2059号文优化民企参与PPP环境，推荐【博世科】【铁汉生态】。 ■18年全国环保工作会议召开，蓝天保卫战为污染防治攻坚重中之重，持续改善生态环境质量。会议指出坚决打好污染防治攻坚战，持续改善生态环境质量，满足人民日益增长的优美生态环境需要。会议强调打好污染防治攻坚战重中之重是打赢蓝天保卫战。会议指出要全面启动打赢蓝天保卫战作战计划，制定实施打赢蓝天保卫战三年计划，稳步推进北方地区清洁取暖，启动钢铁行业超低排放改造。 ■公用：天然气受西亚减供影响出现涨价，关注天然气产业链相关机遇。近期中亚气源减供，西北多家气源受限，天然气供应紧张，LNG卓创资讯标杆价涨至7655元/吨。18年全国环保工作会议指出稳步推进北方地区清洁取暖，结合十三五天然气规划，看好政策推动天然气消费提升的大方向，气源端有望最先受益，推荐【中天能源】【蓝焰控股】。此外，推荐火电灵活性调峰标的【宝馨科技】：东北能监局出台政策大力支持灵活性调峰等市场化机制解决清洁能源消纳问题，灵活性调峰试点项目展现较强盈利性，公司京科、阜新项目推进值得期待。 ■投资组合：【聚光科技】+【清新环境】+【龙净环保】+【中天能源】+【蓝焰控股】+【博世科】+【铁汉生态】。 ■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期。 Tabl e_Title 2018年02月05日 环保及公用事业环保及公用事业 Tabl e_Bas eI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 1.28 -5.36 -13.78 绝对收益 -1.36 -0.73 0.81 邵琳琳 分析师 SAC执业证书编号：S1450513080002 shaoll@essence.com.cn 021-35082107 周喆 报告联系人 zhouzhe@essence.com.cn 021-35082029 方向 报告联系人 fangxiang2@essence.com.cn 021-35082718 相关报告 京津冀清洁取暖提前完成全年任务，持续把握煤改气投资机遇 2017-11-26 92号文对PPP再规范，夯实PPP长期成长基础 2017-11-19 煤改气从范围和持续时间来看都有望超预期 2017-11-13 环保三季报总结：业绩整体增长稳健，园林板块表现抢眼，环保走向大生态趋势进一步显现 2017-11-06 -6%-2%2%6%10%14%18%22%2016-122017-042017-08环保及公用事业 沪深300 14830736/30242/20180205 10:56 行业周报/环保及公用事业 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周核心观点 .......................................................................................................................... 4 1.1. 环保板块17年业绩预告总结：继续维持高增，分化明显，园林、水处理、监测展现高景气 ....................................................................................................................................... 4 1.2. 18年全国环境保护工作会议召开：蓝天保卫战为污染防治攻坚重中之重，持续改善生态环境质量 ................................................................................................................................ 7 1.3. 环保投资观点 ................................................................................................................ 8 1.4. 公用：国家发改委表态确保电煤供应，天然气受西亚减供影响，价格明显上涨 .......... 8 1.5. 投资组合 ........................................................................................................................ 9 2. 行业要闻及点评 ...................................................................................................................... 9 2.1. 发展改革委等六部委印发《生态扶贫工作方案》 .......................................................... 9 2.2. 国家能源局发布2017年风电并网运行情况统计 ........................................................... 9 2.3. 全国电力安全生产电视电话会议在京召开 ................................................................... 10 2.4. 《湖南省“十三五”天然气发展规划》印发 .................................................................... 10 3. 上周行业走势 ........................................................................................................................ 10 4. 上市公司动态 ........................................................................................................................ 13 4.1. 上市公司重要公告 ....................................................................................................... 13 4.2. 定向增发 ...................................................................................................................... 19 5. 投资组合推荐逻辑 ................................................................................................................ 21 6. 风险提示 ............................................................................................................................... 22 图表目录 表 1：投资组合EPS以及PE..................................................................................................... 9 表 2：电力燃气板块上周涨跌幅排名 ........................................................................................ 12 表 3：水务环保板块上周涨跌幅排名 ........................................................................................ 12 表 4：业绩预告&业绩快报 ....................................................................................................... 13 表 5：项目(预）中标/签约/框架协议 ........................................................................................ 14 表 6：对外投资&项目投资 ....................................................................................................... 15 表 7：兼并收购&资产重组 ....................................................................................................... 16 表 8：高管减持&解锁&解禁 ..................................................................................................... 16 表 9：高管增持&股权激励 ....................................................................................................... 16 表 10：停牌&复牌 ...............................................................................