焦煤焦炭日报

摘要： 焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年5月15日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤：近期主产区个别煤矿复产，但由于安全检查趋严，检修煤炭数量也有所增加。整体开工环比小幅上升，而下游需求依旧偏弱，部分煤矿仍面临着出货压力，煤价下调10-30元/吨，市场看空情绪无明显扭转。具体来看，陕西地区样本开工环比小幅增加。部分煤矿销售不畅，为刺激拉运而降价出售。但国内大型煤企流拍现象仍增多。内蒙地区开工上周环比增幅大于陕西，天气影响消除。虽然鄂尔多斯个别露天煤矿暂停生产，但对整体产量影响较为有限。 在下游长协保供的支撑下，内蒙古煤矿库存压力有所缓解。短期来看，动力煤供强需弱的格局仍将持续，大秦铁路春检结束后，港口库存高位累积，动力煤市场短期延续下行趋势。 焦煤09合约日间盘面涨幅扩大，期价收于1388.5元/吨，涨幅为3.31%。 焦煤：焦煤盘面午后涨幅扩大，但现货市场情绪无明显提振， 下游需求依旧低迷。煤矿端利润近期虽然出现下降，但较正常水平仍有下行空间。铁水上周继续减产，钢厂对炉料端主动采购意愿不强，对焦炭价格形成负反馈。河北，山东地区焦炭第七轮提降开始，下调100元/吨。焦炭企业的开工率出现回落，对原料端采购意愿不强，继续维持低库存策略。煤矿端出货节奏依旧较慢，虽然部分煤种下调起拍价，但流拍依旧较多。炼焦煤煤矿坑口原煤和精煤库存周环比进一步增加，部分煤矿出现顶仓现象。5月11日当周，坑口精煤库存为277.54万吨，较上周增加9.72万吨，原煤库存374.3 万吨，环比增加16.78万吨。由于需求的疲弱，煤矿利润逐步向下游让渡，自身的开工意愿也出现下降。5月11日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为606.34万吨，较上期减少4.21万吨。 最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.3%，较上期下降5 个百分点；日均产量63.12万吨，环比减少3.15万吨。产地煤价下行趋势仍在持续。今年国内原煤生产较快增长，同时进口量同比大幅增加。近期澳煤受进口利润下降的影响进口有所转弱。蒙煤进口受低利润影响通关车辆快速下降至400-600车附近，贸易商开始出现亏损，挺价意愿有所增强。5月国内炼焦煤供需平衡表预计呈现阶段性的供需双弱，价格下跌动能放缓。 整体而言：5月国内炼焦煤供需平衡表预计呈现阶段性的供需双弱，焦煤利润环比将继续下降，进一步向正常水平回归。随着焦炭价格的企稳，焦煤有望出现阶段性超跌反弹，但空间有限，操作上维持逢高沽空的策略。 焦炭09合约日间盘面继续走强，期价收于2195元/吨，涨幅为2.98%。 焦炭：焦炭盘面午后涨幅扩大，但现货市场情绪无明显好转。河北，山东地区第七轮提降开始，下调100元/吨。成材表需上周有所恢复，但铁水进一步减产，钢厂对炉料端补库意愿不强，钢厂厂内焦炭低库存或将成为常态。但本轮弱终端向成材再向炉料端价格的负反馈或将临近尾声，持续减产下钢厂利润出现被动修复的迹象，焦炭的提降或将结束。前期由于主产地焦煤价格累计降幅比较明显，成本端的持续下降让渡利润给焦化厂，使得焦企利润修复，开工维持高位。但近期由于下游对焦企利润的挤压更为明显，焦企利润上周开始出现明显下降，开工率出现回落。焦企厂内库存继续累库，而下游钢厂厂内焦炭继续去库。一季度国内焦炭产量共计12028.8万吨，同比增长3.8%。预计2023年淘汰焦化产能 4984万吨，新增5312万吨，净新增328万吨，二季度部分新增产能继续释放。截止至5月11日当周， 样本焦化企业产能利用率为84.04%，较上期下降0.76%，最近一周产量299.85万吨，较上期减少2.7 万吨。需求端，截止至5月12日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.10%，环比上周下降0.59 个百分点，高炉炼铁产能利用率89.03%，环比下降0.46个百分点；钢厂盈利率23.81%，环比增加1.73 个百分点，同比下降34.63个百分点；日均铁水产量239.25万吨，环比下降1.23万吨，同比增加1.07万吨。焦炭市场近期供需同步小幅走弱。 整体而言：焦炭企业产量开始出现回落，下游终端需求恢复，钢厂利润被动修复。价格有望出现阶段性超跌反弹，但空间有限，操作上维持逢高沽空的策略。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差5 四、持仓报告6 五、主力合约日K线图7 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2195.0 2207.5 2144.0 2.38 42224 -2405 49324 -90 焦煤 1388.5 1390.0 1355.5 2.70 150294 -8245 167007 2241 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-05-15 2017-09-15 2018-01-15 2018-05-15 2018-09-15 2019-01-15 2019-05-15 2019-09-15 2020-01-15 2020-05-15 2020-09-15 2021-01-15 2021-05-15 2021-09-15 2022-01-15 2022-05-15 2022-09-15 2023-01-15 2023-05-15 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 【动力煤】15日动力煤市场走势维持平稳。产地方面，内蒙古鄂尔多斯市场动力煤平稳运行。区域内多数煤矿保持正常生产，整体煤炭供应基本稳定，且在长协保供支撑下，暂无库存压力，站台贸易商用户 谨慎观望，部分煤矿销售仍旧一般，根据拉运情况窄幅上下调整煤价，幅度10-20元/吨左右。陕西市场受停产倒面、安全检查影响，当前停产煤矿较多，产地煤矿供应较前期有所收紧，整体市场偏弱运行，价格下调幅度均以10-30元为主。现大秦线恢复正常运输，港口库存压力加大。进口方面，国际市场弱稳运行。当前海外用户采购需求低迷，煤价均有不同程度承压，现澳煤Q5500FOB报112美元/吨，叠加人民币汇率下调，价格优势空间不足。印尼煤报价继续持稳，Q3800FOB报74美元/吨。 【炼焦煤】炼焦煤现货市场继续维持弱势。河北，山东地区焦炭第七轮提降开始，下调100元/吨。 铁水产量节后继续减产，钢厂对炉料端主动采购意愿不强，对焦炭价格形成负反馈，焦企对原料端采购意愿不强。煤矿端出货节奏依旧较慢，虽然部分煤种下调起拍价，但流拍依旧较多。炼焦煤库存周环比持续增加，部分煤矿出现顶仓现象，产地煤价下行趋势仍在持续。1.华北地区：山西吕梁主焦煤S3.0，G85报1133元/吨。山西安泽主焦煤S0.45，G88报1650元/吨，S3.5，G8报价1250元/吨。2.华中地区：河南平 顶山主焦煤主流品种车板价2500元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报2040元/吨，气煤A<9，S<0.6报1420元/吨，均为到厂含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1770元/吨，济宁气煤A<9，S<0.5报价1400元/吨，均出矿含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2395元/吨，1/3焦煤S0.3报2360元/吨，均车板含税。4.西南地区：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.5报1500元/吨，1/3焦煤A9.5，S0.5报1650元/吨。 【进口煤炭】蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。第七轮焦炭提降已全面落地，蒙煤销售价格已跌破口岸多数贸易企业成本线，部分企业转向风化煤、电煤贸易进口。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1180，蒙5# 精煤1460，蒙4#原煤1150，蒙3#精煤1450；策克口岸：马克A880，马克西980，欧斯克A780，欧斯克A+1080，欧斯克B1020，南戈壁A850，南戈壁A-650，泰拉原煤1120；满都拉口岸：主焦精煤1100，1/3焦原煤810；二连浩特口岸：蒙5#原煤11800；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】焦炭现货市场情绪无明显提振。河北，山东地区第七轮提降开始，下调100元/吨。成材表需 依旧疲弱，铁水进一步减产，节后钢厂补库意愿不强，厂内焦炭低库存或将成为常态。近期主产地原料煤价格累计降幅比较明显，成本端炼焦煤价格持续走弱，暂无止跌迹象，让渡利润给焦化厂，焦企开工维持高位。市场对焦炭价格下调保持8轮左右预期，后续仍有下跌空间。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦 报价1830-1950元/吨；准一级干熄冶金焦报价2160-2190元/吨；一级湿熄冶金焦报价1900-2000元/吨； 一级干熄冶金焦报价2200-2300元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2300-2360元/吨，出厂现汇 含税。内蒙古鄂尔多斯一级1830元/吨，包头准一1800元/吨，赤峰二级0.8报1900-2000元/吨，乌海二 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 -500 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 0 500 0 -1000 -500 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 级1650元/吨，均出厂含税价。三、价差基差 2015-05-04 2015-09-04 2016-01-04 2016-05-04 2016-09-04 2017-01-04 2017-05-04 2017-09-04 2018-01-04 2018-05-04 2018-09-04 2019-01-04 2019-05-04 2019-09-04 2020-01-04 2020-05-04 2020-09-04 2021-01-04 2021-05-04 2021-09-04 2022-01-04 2022-05-04 2022-09-04 2023-01-04 2023-05-04 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03- -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-08-03 2021-12-03 2022-04-03 2022-08-03 2022-12-03 2023-04-03 图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源：Wind，方正中期研究院 4000 4000 3500 3500 3000 3000 2500 2500 2000 2000 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 永安期货国泰君安海通期货中