工业硅期货日报

工业硅期货日报SiliconFuturesDaily 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com成文时间：2023年5月15日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方 摘要： 【行情复盘】 周一工业硅震荡下行，主力08合约跌1.61%收于14085元/吨，成交量环比小幅回落，持仓环比基本持平。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。库存较高，现货绪偏弱，市场观望较浓。 【重要资讯】 供应方面，上周供应增加，西北地区产量变化不大，新疆伊犁地区5月存停产检修预期，西南地区开炉数量略有增加，四川进入平水期，电价下调部分硅企复工，云南电价压力仍存，停炉增加，5月底丰水期电价下调后，西南开炉或继续增加。据百川盈孚统计，2023年4月中国金属硅整体产量28.6万吨，同比上涨 9.5%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期多晶硅在产能释放后价格有一些波动，石英坩埚限制其需求释放强度，难一蹴而就；有机硅产企短暂回暖后，再度供需逆转，短期价格未见止跌，亏损及高库存压力检修持续增加；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-3月金属硅累计出口量 14.72万吨，同比减少18%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期期现商加速现货下跌。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游存止跌迹象，需求恢复较预期弱，短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，短期筑底失败，创年内新低，新一轮寻底开始。操作上，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会，下游近期表现不及预期，暂观望。盘面偏弱交易偏右侧，跌破15000整数关口，绝大部分产区成本以下，追空预期盈亏比不佳，稳健单边观望，等待二次筑底企稳后，激进可逐步建仓买保。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、工业硅期货期权行情走势3 二、工业硅现货行情走势3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供需情况分析5 三、库存情况分析9 四、产业链相关图表10 第一部分期现行情回顾 一、工业硅期货期权行情走势 表1工业硅期货价格变动统计 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌(收盘价) 成交量 持仓量 持仓变化 结算价 涨跌(结算价) 涨跌幅(结算价) 工业硅2308 14360 14450 14150 14150 -250 62643 82878 1535 14315 -105 -0.73% 工业硅2309 14420 14435 14140 14140 -235 18878 19960 -39 14335 -85 -0.59% 工业硅2310 14420 14455 14130 14135 -270 378 2771 186 14280 -140 -0.97% 工业硅2311 14325 14450 14160 14180 -230 87 1159 58 14300 -125 -0.87% 工业硅2312 14815 14820 14625 14630 -195 18 540 1 14725 -120 -0.81% 工业硅2401 14785 14800 14730 14750 -245 7 107 5 14760 -145 -0.97% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计 2023/5/15 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 5193 -265 31588 822 - - 看跌 2638 -1093 19018 410 - - 工业硅期权 7831 -1358 50606 1232 50.8% 60.2% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情走势 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 05/15价格 日变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 435 0 0.0% 0.0% -11.2% -5.4% 硅煤 新疆（元/吨） 2150 0 -4.4% -6.5% -15.7% -27.1% 上游 石油焦 高硫焦（元/吨） 1440 0 5.9% 26.3% -12.7% -41.2% 木炭 云南(元/吨） 2950 0 0.0% -1.7% -15.7% -41.0% 硅电 四川（元/°） 0.63 0 0.0% 0.0% 8.6% 1.6% 石墨电极 高功率:550mm（元/吨） 19000 0 -2.6% -9.5% -15.6% -27.6% 产地-云南553(元/吨） 14650 0 -3.0% -5.8% -18.8% -16.8% 产地-四川421(元/吨） 15900 0 -1.9% -7.0% -16.8% -25.7% 港口-黄埔港553(元/吨） 14750 0 -2.3% -6.1% -19.8% -24.4% 中游 工业硅 港口-天津港553(元/吨） 14700 0 -2.0% -5.8% -19.7% -23.2% 港口-天津港421(元/吨） 16300 0 -1.8% -5.0% -16.4% -25.9% 广州FOB553(美元/吨） 2125 0 -1.8% -6.2% -19.4% -21.7% 广州FOB421(美元/吨） 2475 0 -0.8% -3.9% -13.3% -26.9% 国内出厂均价(元/吨） 185000 -5000 -5.1% -7.5% -27.5% -15.9% 国际均价（美元/kg） 20.39 0 0.0% -14.1% -12.1% -36.2% 致密料:平均价（元/kg） 160 0 -10.6% -18.8% -33.3% -36.8% 多晶硅 单晶硅片平均价(元/片) 6.45 0.00 -9.6% -10.7% 19.8% 5.6% 电池片平均价（元/w） 1.07 0.00 -3.2% -3.2% 13.3% -2.6% 下游 光伏组件平均价（元/w） 1.70 0 -1.2% -2.0% -10.3% -11.5% 光伏玻璃平均价（元/㎡） 22.25 0 0.0% 0.0% -7.3% -11.9% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 14500 0 -3.3% -4.9% -12.3% -45.7% 硅橡胶(107硅胶) 15300 0 -4.4% -7.3% -11.6% -44.4% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 18550 50 -1.3% -3.6% -3.9% -13.1% A356.2(元/吨） 18850 150 -2.1% -4.1% -3.3% -13.1% 数据来源：同花顺、Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 周一工业硅震荡下行，主力08合约跌1.61%收于14085元/吨，成交量环比小幅回落，持仓环比基本持平。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。库存较高，现货绪偏弱，市场观望较浓。 【重要资讯】 供应方面，上周供应增加，西北地区产量变化不大，新疆伊犁地区5月存停产检修预期，西南地区开炉数量略有增加，四川进入平水期，电价下调部分硅企复工，云南电价压力仍存，停炉增加，5月底丰水期电价下调后，西南开炉或继续增加。据百川盈孚统计，2023年4月中国金属硅整体产量28.6万吨，同比上涨9.5%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期多晶硅在产能释放后价格有一些波动，石英坩埚限制其需求释放强度，难一蹴而就；有机硅产企短暂回暖后，再度供需逆转，短期价格未见止跌，亏损及高库存压力检修持续增加；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-3月金属硅累计出口量14.72万吨，同比减少18%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期期现商加速现货下跌。 二、供需情况分析 工业硅周产量 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2023年 2022年2021年2020年2019年 据百川盈孚统计，2023年4月国内工业硅产量为28.58万吨，环比上月增加0.16万吨，环比增加0.58%，同比增加2.47万吨，同比增加9.46%。国内工业硅开工率为50.41%，环比减少2.54个百分点，同比减少7.24个百分点。 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月22日 6月11日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月18日 10月2日 10月16日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 图2工业硅周度产量季节性变化 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 主要产区产量变化 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 新疆 云南四川 2019/6/21 2019/8/16 2019/10/11 2019/12/6 2020/1/24 2020/3/20 2020/5/15 2020/7/10 2020/9/4 2020/10/30 2020/12/25 2021/2/26 2021/4/23 2021/6/18 2021/8/13 2021/10/8 2021/12/3 2022/1/28 2022/3/25 2022/5/20 2022/7/15 2022/9/9 2022/11/4 2022/12/30 2023/2/24 2023/4/21 图3工业硅主要产地产量 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 1、工业硅需求总览 工业硅表观消费量 工业硅主要下游消费(万吨) 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年2022年 2021年 2023 年 2020年2019年 多晶硅 铝合金有机硅 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 2、工业硅下游需求-有机硅 现货价:有机硅DMC 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022 20212020 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 图6有机硅现货价格 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 工业硅下游行业消费-有机硅 12.0