国光电器(002045)会议纪要-调研纪要

国光电器会议纪要0514公司业务三个板块： ①音响电声 ②VRAR板块，做Meta声学模组 ③汽车音响板块，目前八家试点。 整体来说主营业务全年可能是小双位数增长。 ①音响电声： 在手订单这一块看客户推进节奏，接入大模型后起量会很快。去年就已经有在手订单了，快的话几个月会推出。国内外头部客户正在往新型高端赛道发展，海外从去年开始布局，每个大厂现在都有一到两个产品在握着，时刻准备推出。 中高端一到两千块的产品，硬件迭代会很快。低端产品三五百块也会有。 去年拿到的80%订单是ODM，国内外头部客户都有，去年的订单在今年产生收入。传统音响出货量稳定，价格和量都稳定。量有小双位数的温和上涨。 ODM的话可以自己定选谁的芯片，不缺芯的话优先考虑国外高通的芯片，缺芯的话国内用全志多一些，瑞芯微，晶晨也可以。OED模式根据客户指引选择芯片。 AI音响直接搭载ChatGPT，而不是用国产的类gpt模型。目前ChatGPT音响体验感非常好，但是响应可能会有几秒响应时间。 智能音箱两条路线：①一个客户提倡依靠大模型进行云端算力，这个路径会出现一些反应时滞，大约几秒钟②另一个客户提倡边缘计算本地运算，但是这个路径技术比较复杂。 去年全球市场随用量下滑，日韩下滑较大，欧美有增长，国内些许下滑。今年海外还能保持至少20%的增长，三季度增长较多。 今年哈曼推了很多新品，抢占索尼份额，目前客户需求良好。目前在哈曼那里有35%左右的份额，后期会有增长。内部预估音响的增长取决于推出的时间以及市场反馈，收入已经有10个点的增长。 22年营收以零部件为主，后面有整机方面。 之前以小度的出货量最多，占三分之一左右。亚马逊以零部件为主。苹果MR这一块目前市场还没起量，目前先考虑占坑。 研发投入的规划：目前研发投入很高，今年希望降本增效，目前压榨员工，研发费用上升但是会放缓。 ②VRAR方面： VR这一块三个客户中目前Meta800万个产品中，国光占500万。今年预计400万套左右，下滑是因为下半年要推新品。 ③汽车音响方面： 一方面，现在的车至少八个音响，单个一千块，高端车单个三千块，量增趋势利好我们。另一方面，未来可能车企追求平台化。目前已经拿到八个车企的订单。今年4个项目落地，一个五月份量产，另外三个分别在九、十、十一月量产，预计明年兑现业绩，预计小一个亿的利润，截止到今年六月份的订单明年都会落地。④其他方面： 子公司国光电子做电池这一块做软包锂电池，今年新布局了小储能电池，和哈曼合作的音响用的电池也是用国光电子的电池。 子公司宜宾移宝要分拆上市，已经提交了材料。国光电子目前有上市想法，还没行动，已经在给国光电子做了很多业务照顾。 回购方面已经回购完了，用来做员工持股或股权激励。