豆类油脂早报：南美大豆出口，美豆春播天气，国内大豆到港节奏，油厂库存，豆粕需求

今日重点推荐-2023-05-15品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要<点击目录链接，直达品种策略解析> 豆粕2309 看跌 震荡 看跌 做空 南美大豆出口，美豆春播天气，国内大豆到港节奏，油厂库存，豆粕需求 豆油2309 看跌 震荡 看跌 做空 黑海出口前景，巴西豆油库存消费比下降，印度取消免税进 口豆油，国内消费预期 棕榈2309 看跌 震荡 看跌 做空 厄尔尼诺，马棕库存，印尼出口政策，黑海出口前景，国内 库存，疫情后消费预期 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：看跌中期观点：震荡 参考策略：做空 核心逻辑：美国农业部在其月度农业供需预估报告中表示，美国2023/24年度大豆单产预估为52英亩/蒲式耳，2022/23年度预估为49.5英亩/蒲式耳。美国2023/24年度大豆产量预估为45.1亿蒲式耳，2022/23年度预估为42.76亿蒲式耳。这将打破2021/22年度创下的44.65亿蒲式耳的纪录。美国2023/24年度大豆出口量预估为19.75亿蒲式耳，2022/23年度预估为20.15亿蒲式耳。美国2023/24年度大豆期末库存预估为3.35亿蒲式耳，2022/23年度预估为2.15亿蒲式耳。国内市场，市场普遍预期5月下半月市场供应明显好转，但短期现货市场供应仍显紧张，尤其是周末市场传闻再次推动部分地区豆粕价格上涨，豆粕基差整体偏于高企坚挺。但是却不会改变供应改善的方向。后期油厂开工节奏继续影响油厂豆粕产量，供应节奏成为影响豆粕价格的关键变量，在进口大豆大量到港预期和进口成本明显下移的背景下，来自成本端的支撑明显减弱，未来油厂开工率的逐渐回升令豆粕库存面临累积风险，关注下游的采购节奏。短期跟随原料走势，整体继续下行，空头思路对待。 品种：油脂(P) 日内观点：看跌中期观点：震荡 参考策略：做空 核心逻辑：南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2023年5月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加30%。油棕鲜果串单产环比增加28.75%，出油率环比增加0.23%。但由于近期市场对厄尔尼诺的讨论明显升温。2023年6月可能出现的厄尔尼诺现象将影响全球农业产出前景。厄尔尼诺现象通常是对马来西亚和印尼的棕榈油产量造成负面影响的，因为它可能导致油棕花期短、花果不成熟、产量降低等后果。因此市场保持高度关注。随着马来西亚棕榈油产量进入季节性的增产周期，市场仍将重点关注马来西亚棕榈油的出口需求变化对库存的影响。国内棕榈油进口持续倒挂制约进口增量。随着进口棕榈油到港压力的减轻，国内消费成为推动棕榈油库存去化的主要因素。二季度调和油需求增长将有望对棕榈油消费构成支撑，有利于棕榈油库存去化节奏的加快进行，从而推动国内棕榈油期价在跟随国际棕榈油期价脚步的同时，表现强于国际市场，内外价差有望迎来修复。短期承压，期价下行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） <END> 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。