聚酯早报：供应收缩，需求表现有所回暖

品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种 策略解析> PTA2309 震荡偏弱 震荡偏弱 震荡偏弱 日内逢高做空 原油价格震荡下行，但PTA供需短期好转 乙二醇2309 震荡偏强 震荡偏弱 震荡偏强 日内逢低做多 供应收缩，需求表现有所回暖 备注： 1.日内以夜盘收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0-1%为震荡偏弱，涨幅0-1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 主要品种价格行情驱动逻辑品种：PTA（TA） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏弱 参考策略：日内逢高做空 核心逻辑：上游来看，近期美国公布CPI数据虽略低于预期，但美联储抗通胀压力依然较大，叠加前期就业数据显示劳动力市场依然过热，短期降息预期或仍难形成。因此油价或将维持低位区间波动。PX方面，近期PX装置开工率有所回升，PX供应趋于上升下或将使其价格表现跟随油价偏弱震荡。供应端来看，近期PTA装置开工率小幅回升，现货市场流通性有所趋松。需求端聚酯各品种利润表现有所好转，聚酯综合利润扭亏为盈，而聚酯库存近期维持累库，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯环节利润转好带动开工率小幅回升。终端织造开机率近期上升，内销市场维持平淡，外贸订单小批下达但利润空间较为有限，因此织造工厂接单心态谨慎。整体来看，短期油价低位震荡或将使得成本端支撑较为有限，而近期PTA自身供需结构表现有所好转，预计短期PTA价格或将跟随成本端震荡运行。 品种：乙二醇（MEG） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏强 参考策略：日内逢低做多 核心逻辑：供应端来看，近期装置开工率出现下滑，供应端压力有所缓解，同时根据装置检修计划，未来供应仍存缩量预期。进口方面，5月进口到港量预计中性偏低，港口库存或将出现小幅去库态势。需求端聚酯各品种利润表现有所好转，聚酯综合利润扭亏为盈，而聚酯库存近期维持累库，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯环节利润转好带动开工率小幅回升。终端织造开机率近期上升，内销市场维持平淡，外贸订单小批下达但利润空间较为有限，因此织造工厂接单心态谨慎。综合来看，短期乙二醇供应端有所下降，同时未来供应仍存缩量预期。需求端聚酯开工出现回升，同时终端织造开工企稳回升，乙二醇供需结构边际走强，预计未来乙二醇价格走势或将呈现偏强震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。