聚酯早报：供应有所回升，需求表现低迷

品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种 策略解析> PTA2309 下跌 震荡偏弱 震荡偏弱 逢高做空 原油价格大幅下跌叠加PTA供需边际转弱 乙二醇2309 震荡偏强 震荡偏弱 震荡偏强 观望 供应有所回升，需求表现低迷 备注： 1.日内以夜盘收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0-1%为震荡偏弱，涨幅0-1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 主要品种价格行情驱动逻辑品种：PTA（TA） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏弱 参考策略：逢高做空 核心逻辑：上游来看，美联储如期加息25个基点，同时近期欧美银行业危机叠加美国债务上限问题引发市场担忧，避险情绪开始升温，短期原油基本面利多无法对于油价走势起到主导作用，油价本周大幅下跌。PX方面，近期PX装置开工率依旧偏低，PX供应偏紧下或将使其价格表现相对油价更为坚挺。供应端来看，近期PTA装置开工率维持稳定，现货市场流通性依旧偏紧。需求端聚酯各品种利润表现低迷，聚酯综合利润维持亏损，而聚酯工厂在4月底降价促销带动聚酯库存短暂去化，但库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期小幅下滑，当前聚酯企业减产效果仍不明显，未来需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率持续下降，内销市场局部转淡，外贸订单下达缓慢。整体来看，短期油价大幅下行或将使得前期成本端支撑不复存在，叠加近期PTA自身供需结构表现边际走弱，预计短期PTA价格或将跟随成本端偏弱运行。 品种：乙二醇（MEG） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏强 参考策略：观望 核心逻辑：供应端来看，近期装置开工率持续回升，供应量存在回升预期。而5月卫星石化、恒力石化、浙石化等装置均计划转产EO，远端供应仍有一定缩量。进口方面，5月进口到港量预计回升，港口库存或难出现去库态势。需求端聚酯各品种利润表现低迷，聚酯综合利润维持亏损，而聚酯工厂在4月底降价促销带动聚酯库存短暂去化，但库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期小幅下滑，当前聚酯企业减产效果仍不明显，未来需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率持续下降，内销市场局部转淡，外贸订单下达缓慢。综合来看，短期乙二醇供应端有所回升，而中期供应存在缩量预期。需求端聚酯开工持续下滑，未来仍需重点关注减产实际实施情况，乙二醇供需结构边际走弱，预计未来乙二醇价格走势或将呈现宽幅震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。