伟思医疗(688580)-调研纪要

会议记录: 一、公司概况介绍 伟思医疗成立于2001年,总部位于南京,是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、江苏省企业技术中心。公司主要从事医疗器械的研发、生产和销售,以研发创新为发展驱动力,持续投入在电刺激、磁刺激、电生理、康复机器人以及医美能量源等方向的先进技术研发,并完善产品布局。公司致力于在磁刺激领域成为全球领先供应商,在康复领域和医美领域成为中国领先供应商,正在探索海外市场以及TMS治疗抑郁症技术及创新模式。 2022年末,公司资产总额168,421.64万元,归属于上市公司股东的净资产152,854.72万元。2022年度公司实现营业总收入32,162.14万元,同比下降25.21%;归属于上市公司股东的净利润9,382.59万元,同比下降47.23%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,659.07万元,同比下降48.99%。 2023年一季度公司营业总收入9,553.95万元,同比上升76.57%;归属于上市公司股东的净利润3,008.17万元,同比上升76.85%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,646.81万元,同比上升190.81%。归属于上市公司股东的净资产155,386.40万元,基本每股收益0.4406元。 二、提问沟通环节 1、Q:公司2022年业绩下滑的主要原因? A:一是,公司主要收入来源地(华东、华中)地区疫情不断反复,进院销售、物流运输与装机服务受到不同程度影响,部分终端医疗机构客户招投标工作延缓,其中云南、浙江、福建等省份2022年以来的招标数量明显收缩,过往占公司业务比重较大的陕西、河南等省份也影响明显,对公司造成需求延后或需求减少的不利影响,整体收入情况未及预期;二是,公司业务重点区域客户沟通、新产品上市宣发、标杆医院建设、市场学术推广等活动受到疫情影响,有不同程度的推迟或取消,一定程度上影响了2022年内既定销售目标的完成情况。 后续公司将以全新一代磁刺激、电生理相关产品上市为契机,在重点省份以高密度高频次的大规模专场沙龙客户沟通会为核心推广方式加强市场开拓和渠道建设,不断提高产品和市场竞争力,稳步推进能量源在研项目临床试验进展,为公司发展注入新的动力。 2、Q:公司2023年度整体毛利率情况预计变化如何? A:公司产品较为丰富,整体毛利率会维持在70%以上,今年也会保持相对稳定。3、Q:请阐述一下公司现阶段的发展战略? A:公司现阶段的发展战略主要是两方面: 一方面,聚焦康复为基石业务,同时着力培养新兴业务。公司致力于通过磁刺激、电刺激、电生理以及康复机器人等产品,打造康复器械全场景,积极布局康复赛道的主流和高端品类,构建覆盖盆底及产后康复、神经康复、精神康复、运动康复等领域领先的康复器械产品矩阵,在康复领域成为中国领先供应商,在磁刺激领域力争成为全球领先供应商。与此同时,公司以收购科瑞达激光为契机,进一步提升泌尿相关科室拓展及激光技术自主研发能力;持续加码投入医美能量源市场主流的皮秒激光、射频、塑形磁产品,对标国际标杆,助力国产替代进口,目标成为中国医美能量源市场的一线品 牌。 另一方面,坚持前沿科技,对标全球标杆。公司将持续对标全球标杆企业的技术和产品发展,不断实现技术突破与产品创新,加快成果转化,通过电刺激、磁刺激、电生理、康复机器人、激光以及射频等技术平台,推动产品创新和迭代升级,打造全面而领先的产品布局。坚持以研发创新为核心,以产品技术为支撑,以行业发展为导向,不断引领康复技术创新发展,持续推出符合临床和市场需求的高质量产品,助力推动国产康复医疗器械向产业链、价值链高端不断攀升,最终完成国产化替代并走上国际舞台。 4、Q:请问公司医美能量源类产品的研发进度如何?未来的产品管线会有哪些主要项目? A:公司医美能量源设备产品矩阵丰富,覆盖妇产科、皮肤科、医疗美容、生活美容等多应用场景,产品功效可满足终端多元化需求。在研产品主要包括塑形磁、射频(私密、溶脂、抗衰)、皮秒激光等,都是以能量源为主的产品。其中,塑形磁可解决塑形、减脂等需求,射频可用于盆底、抗衰和溶脂等需求,皮秒激光可实现祛除纹身及治疗皮肤色素类疾病等功能。公司在《2022年年度报告》中已披露相关项目的研发进展,其中塑形磁设备完成多轮塑形线圈的开发及体验,结合腹部等治疗部位的肌肉脂肪分布规律在线圈尺寸、磁场分布、治疗参数等技术方面完成了相关的预研工作;射频完成了全功能样机的检测并获取医疗器械检验所检验报告,同时进行了一系列离体试验和动物试验,获取治疗量效关系并根据试验结果得出温度控制模型;皮秒激光治疗仪已完成组长单位临床立项。 5、Q:公司康复机器人业务目前的情况如何? A:康复机器人属于高端康复辅助器材,整体发展还处于初期阶段,康复科目前需要解决的还是刚性需求,康复机器人的采购需求还需要一定的市场培育期。伟思医疗的康复机器人定位于高端客户市场,基于当前市场需求和未来发展趋势,今年的策略是聚焦重点省份和部分高端客户,聚焦突破树立高端康复机器人品牌形象。 6、Q:公司4月26日披露了2023年股权激励计划相关公告,请问这次业绩指标的设定有哪些考量?激励对象方面是如何考虑的?公司是否会持续去做股权激励? A:根据公司2023年4月26日在上海证券交易所网站披露的《2023年限制性股票激励计划(草案)摘要公告》,公司2023年度业绩考核目标需下列两个条件之一:1、以2022年营业收入为基数,2023年营业收入增长率不低于50%;2、以2022年净利润为基数,2023年净利润增长率不低于60%。业绩指标的设定是充分考虑当前公司所处的规模、阶段以及对市场目前的竞争状况等各方面因素后,审慎制定的上述目标。2023年股权激励首次授予激励对象为118人,占公司员工比例为17%。未来,公司计划将股权激励打造成为一个循环开展的项目,对内形成持续有效的人才激励,对外也给到持续可追踪的业绩指引。公司也会借助资本平台和先发优势,争取更好更全面的发展。 7、Q:公司高管伍夏、黄河离职是否会对公司造成很大影响? A:伍夏先生和黄河先生是由于自身职业发展需求离开公司。伍夏先生的相关工作已经妥善交接,其离职不会对公司相关工作的开展和持续经营能力造成不利影响,另外其与公司签署了《咨询服务合同》,伍夏先生离职后,仍将继续为公司提供营销市场调研,营销策略方案,产品需求调研、方案等咨询服务,支持协助相关业务开拓和市场营销工作的后续开展。与此同时,公司亦将多渠道充实管理队伍,确保相关业务稳步健康持续发展。黄河先生已完成各项工作交接,公司的研发项目均处于正常有序推进状态,公司研发团队结构完整,后备人员充足,现有研发技术团队及核心技术人员具有长期、丰富的研发管理和技术经验,能够支持公司未来核心技术的持续研发。 8、Q:请介绍一下公司去年收购科瑞达的情况? A:公司2022年收购的科瑞达激光公司,是国内首批取得钬激光治疗机三类医疗器械注册证的企业,具有稳定的研发生产能力、良好的市场口碑和广泛的客户基础,可有效提升公司激光领域技术储备与研发实力,拓宽泌尿市场和产品管线。从目前来看,不论是从管理效率提升还是业绩上来看,都是一个很优秀的收购项目。 9、Q:公司未来的投资并购规划如何? A:首先,伟思医疗一定会坚持主业发展,在我们现有的技术平台以及科室覆盖下,寻求临床价值高的技术和产品、协同性强的细分业务,以并购、参 股、合资合作的方式迅速切入。另外,在投资和整合方面,伟思也在不断积累经验,这个也是逐渐培养和完善的一项核心竞争力。未来投资部会继续以公司战略为导向,在内生发展的基础上寻找外延发展的动能。 10、Q:公司预计2023年医美能量源业务规模如何? A:公司2023年医美能量源类取证的产品较少,主要集中在盆底私密,今年公司将以建设渠道和市场队伍为重点,不对业绩做过多承诺,将伟思严肃医疗和国产高端品牌形象进行导入,积蓄品牌势能,稳扎稳打。