消费需求持续回暖，餐饮复苏尤为突出

行业月报总结

一、行业概览

• 市场表现：2023年4月，恒生指数下跌3.54%，而恒生必选消费指数则下跌2.48%，相比恒生指数略显强势。截至4月30日，港股必选消费行业的市盈率（PE）为24.45倍，市净率（PB）为3.11倍。
• 月度涨跌幅：维达国际、优然牧业、康师傅控股、H&H国际控股、日清食品在4月涨幅领先，而洪九果品、特海国际、呷哺呷哺、卫龙、中国飞鹤的市场表现相对较差。

二、行业关键数据

• 宏观数据：2023年3月CPI指数同比上升0.7%，食品价格同比上涨2.4%，非食品价格同比上涨0.3%。3月社会消费品零售总额同比增加10.6%，其中餐饮收入同比增长26.3%，显示餐饮行业复苏显著。
• 生猪养殖：4月猪价持续低位震荡，自繁自养生猪养殖仍处于亏损状态。5月5日，自繁自养与外购仔猪的养殖亏损分别达到308元/头和278元/头。
• 啤酒及软饮：2023年3月，中国规模以上啤酒企业产量同比增长20.4%，软饮料产量同比增长5.0%。第一季度，啤酒累计产量同比增长4.5%，软饮料累计产量同比增长1.0%。
• 乳制品：原奶价格稳定中略有下降，4月26日，生鲜乳平均价格同比下降6.5%。恒天然拍卖价格有轻微上行，但总体趋势较为平稳。
• 成本环境：大豆、玉米、白砂糖、棕榈油、进口大麦和豆粕的价格呈现波动，整体呈现一定上涨趋势，但波动幅度不大。

三、投资建议

• 预计消费市场将持续复苏，特别是受去年疫情影响的低基数效应，将推动消费市场的同比加速增长。推荐关注在成本缓和背景下，大众消费品与餐饮行业基本面和估值双线修复的公司，如华润啤酒、蒙牛乳业、九毛九、海底捞等，并重点关注青岛啤酒、奈雪的茶等公司的表现。

注意事项

• 投资决策需综合考虑多种因素，包括但不限于经济环境、行业动态、公司业绩、风险评估等。
• 上述分析基于公开信息，可能存在时效性限制，实际操作时需进一步验证和更新信息。

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