【有色金属】日报-2023-05-11-美指快速拉升,铜铝承压下行

摘要： 美国通胀连续超预期放缓，令市场对美联储6月暂停加息预期升温，但通胀仍高于美联储2%的目标，市场对美国货币政策前景的看法存在分歧。美国债务上限问题仍未解决，金融市场波动风险依然存在，以及大宗商品需求疲软，令铜铝价格承压。另外美元指数大幅拉升，令铜铝价格承压大幅下挫。电解铝方面，电解铝产量缓和回升，铝水比例较高，影响铸锭量，电解铝维持去库，但实际终端表现不及预期，并且铝材出口需求继续下滑。关注电解铝及中间制品库存变化。 今日铜铝大幅震荡下行。截至5月11收盘，沪铜主力CU2306合约收报65310元/吨，跌1930元/吨，跌幅2.87%。沪铝主力AL2306合约收报18030元/吨，跌265元/吨，跌幅1.45%。 美国4月CPI同比涨幅低于预期，核心CPI放缓，交易员进一步押注美联储将在下个月暂停加息周期。5月10日周三，美国劳工统计局的数据显示，美国4月CPI同比上升4.9%，连续第10次下降，为2021年4月以来最小同比涨幅，预期5%，前值5%；CPI环比上涨0.4%，预期值0.4%，前值0.1%。不包括波动较大的能源和食品的核心CPI较上月小幅放缓，同比上升5.5%，与预期持平，前值5.6%；环比上升0.4%，预期0.4%，前值0.4%。美联储最爱的“超级核心通胀”，剔除住房的核心服务CPI同比增速降至5.16%，创2022年5月以来最低。此外，通胀连续25个月超过美国人实际工资涨幅。住房、二手车和汽油价格上涨是4月通胀主要推手，但新车和食品等价格下降一定程度上使通胀缓解。美国4月CPI数据公布后，CME“美联储观察”工具显示，美联储6月维持利率不变的概率从79.9%增至87.4%，加息25个基点的概率从20.1%降至12.6%。且交易员预计年底前联邦基金利率将从本周的5.08%降至4.38%左右。 国内方面，4月份，受国际大宗商品价格波动、国内外市场需求总体偏弱及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比下降0.5%，同比下降3.6%。从同比看，PPI下降3.6%，降幅比上月扩大1.1个百分点。同比降幅扩大，主要是由于上年同期石油、黑色金属等行业对比基数走高，以及近期国内外需求偏弱。从环比看，PPI由上月持平转为下降0.5%。其中，生产资料价格由上月持平转为下降0.6%；生活资料价格由上月持平转为下降0.3%。 铜现货市场方面，期铜走低吸引下游买兴，且日内湿法铜与非注册铜到货增多，下游采购积极，平水铜成交重心仍维持平水价格，好铜因货源偏紧报价走高。5月11日，1#电解铜现货对当月2305合约报于平水~升水80元/吨，均价报于升水40元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。 铝锭社会库存持续下降。5月11日，SMM统计国内电解铝锭社会库存78.7万吨，较上周四库存下降4.8万吨，较2022年5月历史同期库存下降21.6万吨。因铝水比例的提高，铸锭量减少，铝锭供应量下滑；而铝棒等其他中间铝制品量增加，铝棒库存量自五一假期之后开始增加，最新数据统计16.8万吨，较4月底库存量增加2.6万吨，处于近三年同期高位。 整体来看，美国通胀连续超预期放缓，令市场对美联储6月暂停加息预期升温，但通胀仍高于美联储2%的目标，市场对美国货币政策前景的看法存在分歧。美国债务上限问题仍未解决，金融市场波动风险依然存在，以及大宗商品需求疲软，令铜铝价格承压。另外美元指数大幅拉升，令铜铝价格承压大幅下挫。电解铝方面，电解铝产量缓和回升，铝水比例较高，影响铸锭量，电解铝维持去库，但实际终端表现不及预期，并且铝材出口需求继续下滑。关注电解铝及中间制品库存变化。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547