焦煤焦炭日报

摘要： 焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年5月11日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤：动力煤市场走势维持平稳。大部分煤矿维持正常生产，煤炭供应量较为充足。下游需求以刚需为主，贸易商仍持观望态度，但经过近期的持续下调后，终端需求有所好转，拉运车辆增多。近日已有部分库存较少的煤场开始陆续补库，带动市场情绪稍有好转，多数煤矿出货良好，个别热销煤矿煤价小幅上调。现大秦线恢复正常运输，港口库存压力加大，截止5月9日环渤海八港库存2536.1 万吨，日环比增长8.3万吨。进口方面，国际市场暂稳运行。部分沿海用户释放迎峰度夏期间需求，贸易商投标价稳定；印尼Q3800接货价650-655元/吨，Q4800接货价865元/吨。现外矿出货效率放慢，市场货盘紧张，带动报价坚挺。预计短期内进口煤继续偏强运行。 焦煤09合约日间继续走弱，期价收于1337.5元/吨，跌幅为 1.26%。 焦煤：焦煤昨夜盘继续走弱，回吐前期涨幅，现货市场情绪依旧悲观，需求依旧低迷。河北，山东地区焦炭第七轮提降开始，下调100元/吨。铁水产量节后继续减产，钢厂对炉料端主动采购意愿不强，对焦炭价格形成负反馈，焦企对原料端采购意愿不强，焦炭 企业的开工开始出现回落。煤矿端出货节奏依旧较慢，虽然部分煤种下调起拍价，但流拍依旧较多。炼焦煤煤矿坑口原煤和精煤库存周环比进一步增加，部分煤矿出现顶仓现象。5月11日当周，坑口精煤库存为277.54万吨，较上周增加9.72万吨，原煤库存374.3 万吨，环比增加16.78万吨。产地煤价下行趋势仍在持续。今年原煤生产较快增长，同时进口量同比大幅增加。由于需求的疲弱，煤矿利润逐步向下游让渡，自身的开工意愿也出现下降。5月11日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为606.34万吨，较上 期减少4.21万吨。洗煤厂综合开工率近期继续提升。Mysteel最近 一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率80.04%，较上期上升2.68 个百分点；日均产量67.09万吨，环比增加3.65万吨。蒙煤进口受低利润影响通关开始回落，多数贸易企业成本线，部分企业转向风化煤、电煤贸易进口。5月国内炼焦煤供需平衡表预计呈现阶段性的供弱需强，对价格形成一定支撑。焦煤利润本周环比继续下降，进一步向正常水平回归。 整体而言：5月国内炼焦煤供需平衡表预计呈现阶段性的供弱需强，对价格形成一定支撑。利润持续下降，坑口库存不断增加的背景下，焦煤开工意愿或将进一步下降，但绝对数量仍将处于高位。下游焦化企业受利润回升的支撑开工仍将积极。焦煤价格有望出现阶段性超跌反弹，但空间有限，操作上维持逢高沽空的策略。 焦炭09合约日间继续回落，期价收于2109元/吨，跌幅为2.43%。 焦炭：焦炭昨夜盘继续走弱，回吐前期涨幅，现货市场价格进一步下调。河北，山东地区第七轮提降开始，下调100元/吨。成材表需依旧疲弱，铁水进一步减产，节后钢厂补库意愿不强，厂内焦炭低库存或将成为常态。前期由于主产地焦煤价格累计降幅比较明显，成本端的持续下降让渡利润给焦化厂，焦企利润回升，开工维持高位。但近期由于下游对焦企利润的挤压更为明显，使得焦企利润本周明显下降。焦企开工率出现回落，焦企厂内库存继续累库，而下游钢厂厂内焦炭继续去库。市场对焦炭价格下调保持8轮左右预期，后续仍有下跌空间。一季度国内焦炭产量共计12028.8万吨，同比增长3.8%。 预计2023年淘汰焦化产能4984万吨，新增5312万吨，净新增328万吨，二季度部分新增产能继续释 放。截止至5月11日当周，样本焦化企业产能利用率为84.04%，较上期下降0.76%，最近一周产量299.85 万吨，较上期减少2.7万吨。需求端，截止至5月5日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.69%，环比上周下降0.87个百分点，高炉炼铁产能利用率89.49%，环比下降1.14个百分点；钢厂盈利率22.08%，环比下降4.33%，同比下降40.26%；日均铁水产量240.48万吨，环比下降3.06万吨，同比增加3.74万吨。 整体而言：5月焦企受益于上游利润的让渡，开工仍将维持高位，但需求端铁水有进一步减产空间，焦炭的供需平衡表进一步宽松，累库将继续集中在焦企内部。经过前期的持续下跌后，焦炭价格或将出现阶段性超跌反弹，但空间有限，操作上维持逢高沽空的策略。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差5 四、持仓报告6 五、主力合约日K线图7 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2109.0 2176.5 2102.0 -1.93 41763 812 49298 -646 焦煤 1337.5 1373.0 1327.0 -1.04 152105 -15221 163423 -1261 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-05-11 2017-09-11 2018-01-11 2018-05-11 2018-09-11 2019-01-11 2019-05-11 2019-09-11 2020-01-11 2020-05-11 2020-09-11 2021-01-11 2021-05-11 2021-09-11 2022-01-11 2022-05-11 2022-09-11 2023-01-11 2023-05-11 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 【动力煤】动力煤市场走势维持平稳。大部分煤矿维持正常生产，煤炭供应量较为充足。下游需求以刚需为主，贸易商仍持观望态度，但经过近期的持续下调后，终端需求有所好转，拉运车辆增多。近日已 有部分库存较少的煤场开始陆续补库，带动市场情绪稍有好转，多数煤矿出货良好，个别热销煤矿煤价小幅上调。现大秦线恢复正常运输，港口库存压力加大，截止5月9日环渤海八港库存2536.1万吨，日环比 增长8.3万吨。进口方面，国际市场暂稳运行。部分沿海用户释放迎峰度夏期间需求，贸易商投标价稳定；印尼Q3800接货价650-655元/吨，Q4800接货价865元/吨。现外矿出货效率放慢，市场货盘紧张，带动报价坚挺。预计短期内进口煤继续偏强运行。 【炼焦煤】炼焦煤现货市场继续维持弱势，市场悲观情绪蔓延。河北，山东地区焦炭第七轮提降开始， 下调100元/吨。铁水产量节后继续减产，钢厂对炉料端主动采购意愿不强，对焦炭价格形成负反馈，焦企对原料端采购意愿不强。煤矿端出货节奏依旧较慢，虽然部分煤种下调起拍价，但流拍依旧较多。炼焦煤库存周环比持续增加，部分煤矿出现顶仓现象，产地煤价下行趋势仍在持续。1.华北地区：山西吕梁主焦煤S3.0，G85报1133元/吨。山西安泽主焦煤S0.45，G88报1650元/吨，S3.5，G8报价1250元/吨。2. 华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报2040元/吨，气煤A<9，S<0.6报1420元/吨，均为到厂含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1770元/吨，济宁气煤A<9，S<0.5报价1400元/吨，均出矿含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2395元/吨，1/3焦煤S0.3报2360元/吨，均车板含税。4.西南地区：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.5报1500元/吨，1/3焦煤A9.5，S0.5报1650元/吨。 【进口煤炭】蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。第七轮焦炭提降已全面落地，蒙煤销售价格已跌破口岸多数贸易企业成本线，部分企业转向风化煤、电煤贸易进口。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1180，蒙5# 精煤1460，蒙4#原煤1150，蒙3#精煤1450；策克口岸：马克A880，马克西980，欧斯克A780，欧斯克A+1080，欧斯克B1020，南戈壁A850，南戈壁A-650，泰拉原煤1120；满都拉口岸：主焦精煤1100，1/3焦原煤810；二连浩特口岸：蒙5#原煤11800；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】焦炭市场延续走弱。河北，山东地区第七轮提降开始，下调100元/吨。成材表需依旧疲弱， 铁水进一步减产，节后钢厂补库意愿不强，厂内焦炭低库存或将成为常态。近期主产地原料煤价格累计降幅比较明显，成本端炼焦煤价格持续走弱，暂无止跌迹象，让渡利润给焦化厂，焦企开工维持高位。目前焦炭市场整体供应较宽松，库存开始上升，市场对焦炭价格下调保持8轮左右预期，后续仍有下跌空间。 山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1830-1950元/吨；准一级干熄冶金焦报价2160-2190元/吨；一 级湿熄冶金焦报价1900-2000元/吨；一级干熄冶金焦报价2200-2300元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄 主流报价2300-2360元/吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级1830元/吨，包头准一1800元/吨，赤峰 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 -500 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 0 500 0 -1000 -500 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 二级0.8报1900-2000元/吨，乌海二级1650元/吨，均出厂含税价。三、价差基差 2015-05-04 2015-09-04 2016-01-04 2016-05-04 2016-09-04 2017-01-04 2017-05-04 2017-09-04 2018-01-04 2018-05-04 2018-09-04 2019-01-04 2019-05-04 2019-09-04 2020-01-04 2020-05-04 2020-09-04 2021-01-04 2021-05-04 2021-09-04 2022-01-04 2022-05-04 2022-09-04 2023-01-04 2023-05-04 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03- -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-08-03 2021-12-03 2022-04-03 2022-08-03 2022-12-03 2023-04-03 图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源：Wind，方正中期研究院 4000 4500 35004000 3000 3500 2500