工业硅期货日报

工业硅期货日报SiliconFuturesDaily 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com成文时间：2023年5月10日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方 摘要： 【行情复盘】 周三工业硅破位下行，主力08合约跌3.77%收于14565元/吨，成交量环比大幅增加，持仓环比回升。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。库存较高，西北大厂主动降价，叠加云南降雨触发供应担忧，现货绪偏弱，市场观望较浓。 【重要资讯】 供应方面，上周供应基本持平，西北地区产量略有回升，新疆伊犁地区5月存停产检修预期，西南地区开炉数量略有下降，四川已经进入平水期，5月底丰水期电价下调后，西南开炉或增加。据百川盈孚统计，2023年3月中国金属硅整体产量28.4万吨，同比上涨 9.6%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期多晶硅在产能释放后价格有一些波动，石英坩埚限制其需求释放强度，难一蹴而就；有机硅产企短暂回暖后，再度供需逆转，短期价格未见止跌，亏损及高库存压力检修持续增加；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-3月金属硅累计出口量 14.72万吨，同比减少18%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期市场抄底情绪有一定抬升。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游存止跌迹象，需求恢复较预期弱，短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，短期筑底失败，创年内新低，新一轮寻底开始。操作上，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会，下游近期表现不及预期，暂观望。盘面偏弱交易偏右侧，跌破15000整数关口，绝大部分产区成本以下，追空预期盈亏比不佳，稳健单边观望，等待二次筑底企稳后，激进可逐步建仓买保。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、工业硅期货期权行情走势3 二、工业硅现货行情走势3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供需情况分析5 三、库存情况分析9 四、产业链相关图表10 第一部分期现行情回顾 一、工业硅期货期权行情走势 表1工业硅期货价格变动统计 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌(收盘价) 成交量 持仓量 持仓变化 结算价 涨跌(结算价) 涨跌幅(结算价) 工业硅2308 15090 15160 14535 14565 -535 110812 80773 9892 14755 -380 -2.51% 工业硅2309 15050 15100 14520 14540 -520 26186 17695 -25 14725 -390 -2.58% 工业硅2310 15050 15105 14540 14580 -500 446 2542 242 14725 -390 -2.58% 工业硅2311 15090 15090 14555 14590 -470 164 1045 96 14735 -360 -2.38% 工业硅2312 15475 15475 14910 14980 -405 29 532 13 15140 -245 -1.59% 工业硅2401 15290 15290 14945 14945 -415 30 93 17 15105 -295 -1.92% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计 2023/5/10 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 7872 4878 27893 1966 - - 看跌 6577 5044 17683 724 - - 工业硅期权 14449 9922 45576 2690 83.6% 63.4% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情走势 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 05/10价格 日变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 435 0 0.0%-3.3%-11.2% -5.4% 硅煤 新疆（元/吨） 2250 0 -2.2% -2.2% -11.8% -23.7% 上游 石油焦 高硫焦（元/吨） 1390 0 12.1%21.9% -15.8%-15.7% -43.3%-44.3% 木炭 云南(元/吨） 2950 0 -1.7% -1.7% 硅电 四川（元/°） 0.63 0 0.0% 0.0% 8.6% 1.6% 石墨电极 高功率:550mm（元/吨） 19500 0 0.0% -7.1% -13.3% -25.7% 产地-云南553(元/吨） 14900 -100 -2.3% -5.4%-17.5% -17.0% 产地-四川421(元/吨） 16150 0 -2.4% -6.1%-15.4% -25.1% 港口-黄埔港553(元/吨） 14950 -50 -2.9% -6.0%-18.8% -24.3% 中游 工业硅 港口-天津港553(元/吨） 14850 0 -2.9% -5.7%-18.9% -23.8% 港口-天津港421(元/吨） 16500 -100 -2.1% -4.6%-15.4% -25.8% 广州FOB553(美元/吨） 2145 0 -1.8% -5.9%-18.6% -23.8% 广州FOB421(美元/吨） 2495 0 -1.2%-4.2%-12.6% -28.4% 国内出厂均价(元/吨） 195000 0 0.0%-2.5% -23.5% -9.3% 国际均价（美元/kg） 20.39 0 0.0%-16.8%-12.1% -36.5% 致密料:平均价（元/kg） 179 0 0.0% -11.4% -25.4% -28.1% 多晶硅 单晶硅片平均价(元/片) 7.14 0.00 0.0% -2.6% 32.5% 18.2% 电池片平均价（元/w） 1.10 0.00 0.0% 0.0% 17.0% 1.2% 下游 光伏组件平均价（元/w） 1.72 0 0.0% -0.9% -9.3% -9.8% 光伏玻璃平均价（元/㎡） 22.25 0 0.0% 1.1% -7.3% -8.6% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 14800 0 -1.9% -3.9% -10.5% -44.9% 硅橡胶(107硅胶) 16000 0 0.0% -3.0% -7.5% -40.7% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 18750 0 -1.3% -3.1% -2.8% -11.1% A356.2(元/吨） 19150 0 -0.8% -2.0% -1.8% -7.9% 数据来源：同花顺、Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 周三工业硅破位下行，主力08合约跌3.77%收于14565元/吨，成交量环比大幅增加，持仓环比回升。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。库存较高，西北大厂主动降价，叠加云南降雨触发供应担忧，现货绪偏弱，市场观望较浓。 【重要资讯】 供应方面，上周供应基本持平，西北地区产量略有回升，新疆伊犁地区5月存停产检修预期，西南地区开炉数量略有下降，四川已经进入平水期，5月底丰水期电价下调后，西南开炉或增加。据百川盈孚统计，2023年3月中国金属硅整体产量28.4万吨，同比上涨9.6%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期多晶硅在产能释放后价格有一些波动，石英坩埚限制其需求释放强度，难一蹴而就；有机硅产企短暂回暖后，再度供需逆转，短期价格未见止跌，亏损及高库存压力检修持续增加；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-3月金属硅累计出口量14.72万吨，同比减少18%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期市场抄底情绪有一定抬升。 二、供需情况分析 工业硅周产量 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2023年 2022年2021年2020年2019年 据百川盈孚统计，2023年3月国内工业硅产量为28.414万吨，环比上月增加1.504万吨，环比增加5.59%，同比增加2.484万吨，同比增加9.58%。国内工业硅开工率为52.95%，环比增加1.86个百分点，同比减少4.29个百分点。 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月27日 6月12日 6月28日 7月12日 7月26日 8月9日 8月23日 9月6日 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 图2工业硅周度产量季节性变化 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 主要产区产量变化 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 新疆 云南四川 2019/6/21 2019/8/16 2019/10/11 2019/12/6 2020/1/24 2020/3/20 2020/5/15 2020/7/10 2020/9/4 2020/10/30 2020/12/25 2021/2/26 2021/4/23 2021/6/18 2021/8/13 2021/10/8 2021/12/3 2022/1/28 2022/3/25 2022/5/20 2022/7/15 2022/9/9 2022/11/4 2022/12/30 2023/2/24 2023/4/21 图3工业硅主要产地产量 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 1、工业硅需求总览 工业硅表观消费量 工业硅主要下游消费(万吨) 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年2022年 2021年 2023 年 2020年2019年 多晶硅 铝合金有机硅 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 2、工业硅下游需求-有机硅 现货价:有机硅DMC 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022 20212020 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 图6有机硅现货价格 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 工业硅下游行业消费-有机硅 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2