玻璃期货日报：盘面企稳 把握多头配置机会

玻璃期货日报FGFuturesDailyReport 作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年5月10日星期三 盘面企稳把握多头配置机会 【行情复盘】 周三玻璃主力2309合约震荡运行，以结算价计跌0.7%收于1696元。 【重要资讯】 现货市场方面，周三国内浮法玻璃市场整体成交一般，价格稳定为主，局部零星上调。华北价格基本稳定，贸易商出货情况仍显一般，部分低价货出货相对略好；华南玉峰、旗滨白玻及超白涨2-3元/重量箱，其他厂稳价维持出货为主；华东临沂蓝星、吴江南玻、东台中玻、浙江旗滨白玻价格上调1.5-2元/重量箱不等，企业出货稍显一般，局部企业价格存优势，产销较平稳；华中价格暂稳，整体成交一般，局部 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 库存缓增；西南市场交投平稳，厂家库存小降。 库存方面，节日期间至今玻璃销售转淡。卓创口径截至5月4日， 重点监测省份生产企业库存总量为4204万重量箱，较上期库存增加 124万重量箱，增幅3.04%，库存天数约21.25天，较上周增加0.58 天。本周重点监测省份产量1449.88万重量箱，消费量1325.88万重量箱，产销率91.45%。当前企业库存多处于偏低水平，节后小幅增库在预期内，企业节后出货暂无压力，多数仍存涨价计划。预计短期企业库存维持偏低水平，随着节后出货恢复，后期存降库预期。 【套利策略】 建议关注因前期高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。当前多玻璃空螺纹逻辑顺畅具备安全边际。 【交易策略】 此前持续三个季度的亏损导致行业产能深度去化。国家统计局数据显示，我国3月份平板玻璃产量为8014万重量箱，同比下降7.9%；1- 3月份累计产量为23260万重量箱，同比下降8%。在供给下降的同时，需求呈现出超预期的快速好转。1-3月，房屋竣工累计面积1.94亿 ㎡，同比增长14.7%，竣工面积同比大幅度增加。3月房屋竣工面积6244万㎡，同比增长32.04%，进入2023年以来，竣工面积相比较 2022年同期有明显大幅度提升，充分反映出金融等多方面政策性措施支持房地产的保交付效果显著。在新建住宅对玻璃需求加速释放的同时，家装对玻璃需求显著超预期，系统门窗、室内隔断、玻璃淋浴房等环节在进入2023年后快速放量并表现出较强的需求韧性。 操作层面，在当前期货盘面贴水现货300元左右的情况下，玻璃深 加工企业宜积极把握09合约低位买入套保机会，为2023年度的稳健经营打下良好基础。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势5 第二部分玻璃市场情况7 一、在产产能底部已现下游需求进一步复苏7 二、玻璃生产企业库存连续八周下降8 三、玻璃后期走势判断10 第三部分套利策略分析11 第四部分持仓情况12 2020-01-09 2020-02-09 2020-03-09 2020-04-09 2020-05-09 2020-06-09 2020-07-09 2020-08-09 2020-09-09 2020-10-09 2020-11-09 2020-12-09 2021-01-09 2021-02-09 2021-03-09 2021-04-09 2021-05-09 2021-06-09 2021-07-09 2021-08-09 2021-09-09 2021-10-09 2021-11-09 2021-12-09 2022-01-09 2022-02-09 2022-03-09 2022-04-09 2022-05-09 2022-06-09 2022-07-09 2022-08-09 2022-09-09 2022-10-09 2022-11-09 2022-12-09 2023-01-09 2023-02-09 2023-03-09 2023-04-09 2023-05-09 玻璃活跃合约价格走势 1900 玻璃2309 玻璃2401 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 图玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 玻璃活跃合约持仓量（手） 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景 仓单数量:玻璃:永安资本 2020-01-09 2020-02-09 2020-03-09 2020-04-09 2020-05-09 2020-06-09 2020-07-09 2020-08-09 2020-09-09 2020-10-09 2020-11-09 2020-12-09 2021-01-09 2021-02-09 2021-03-09 2021-04-09 2021-05-09 2021-06-09 2021-07-09 2021-08-09 2021-09-09 2021-10-09 2021-11-09 2021-12-09 2022-01-09 2022-02-09 2022-03-09 2022-04-09 2022-05-09 2022-06-09 2022-07-09 2022-08-09 2022-09-09 2022-10-09 2022-11-09 2022-12-09 2023-01-09 2023-02-09 2023-03-09 2023-04-09 2023-05-09 图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源：wind、方正中期研究院 2019-02-10 2019-05-10 2019-08-10 2019-11-10 2020-02-10 2020-05-10 2020-08-10 2020-11-10 2021-02-10 2021-05-10 2021-08-10 2021-11-10 2022-02-10 2022-05-10 2022-08-10 2022-11-10 2023-02-10 2023-05-10 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 表玻璃基准交割品出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2023年5月10日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2023年5月10日 2153 2290 2114 2230 2260 2160 2023年5月9日 2153 2290 2114 2230 2260 2160 2023年5月8日 2132 2290 2114 2230 2260 2160 2023年5月6日 2132 2290 2072 2230 2260 2160 2023年5月5日 2132 2290 2089 2230 2260 2160 2023年5月4日 2113 2290 2089 2190 2220 2120 日度变化 0 0 0 0 0 0 周度变化 40 0 26 40 40 40 月度变化 512 420 449 420 480 480 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 表玻璃替代交割品出厂价6mm大板 6mm大板出厂价 数据日期 2023年5月10日 厂家 沙河望美 沙河长城 巨润建材 武汉长利 荆州亿钧 湖北三峡 2023年5月10日 2152 2111 2190 2230 2160 2260 2023年5月9日 2152 2111 2190 2230 2160 2260 2023年5月8日 2132 2111 2190 2230 2160 2260 2023年5月6日 2132 2083 2150 2230 2160 2260 2023年5月5日 2132 2090 2150 2230 2160 2260 2023年5月4日 2112 2090 2150 2190 2120 2220 日度变化 0 0 0 0 0 0 周度变化 40 21 40 40 40 40 月度变化 511 447 340 420 480 480 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货市场方面，周三国内浮法玻璃市场整体成交一般，价格稳定为主，局部零星上调。华北价格基本稳定，贸易商出货情况仍显一般，部分低价货出货相对略好；华南玉峰、旗滨白玻及超白涨2-3元/重量箱，其他厂稳价维持出货为主；华东临沂蓝星、吴江南玻、东台中 玻、浙江旗滨白玻价格上调1.5-2元/重量箱不等，企业出货稍显一般，局部企业价格存优势，产销较平稳；华中价格暂稳，整体成交一般，局部库存缓增；西南市场交投平稳，厂家库存小降。 2020-09-22 2020-10-22 2020-11-21 2020-12-21 2021-01-20 2021-02-19 2021-03-21 2021-04-20 2021-05-20 2021-06-19 2021-07-19 2021-08-18 2021-09-17 2021-10-17 2021-11-16 2021-12-16 2022-01-15 2022-02-14 2022-03-16 2022-04-15 2022-05-15 2022-06-14 2022-07-14 2022-08-13 2022-09-12 2022-10-12 2022-11-11 2022-12-11 2023-01-10 2023-02-09 2023-03-11 2023-04-10 2023-05-10 1-1 1-16 1-31 2-15 3-1 3-16 3-31 4-15 4-30 5-15 5-30 6-14 6-29 7-14 7-29 8-13 8-28 9-12 9-27 10-12 10-27 11-11 11-26 12-11 12-26 基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 1000 3000 800 2500 600 2000 400 1500 200 1000 0 500 -200 0 -400 图玻璃活跃合约基差 数据来源：wind、方正中期研究院 玻璃主力合约基差 1000 2023 2022 2021 2020 800 600 400 200 0 (200) (400) 图玻璃活跃合约基差季节性走势 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 第二部分玻璃市场情况 一、在产产能底部已现下游需求进一步复苏 供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计307条，在产241条，日熔量共计 162980吨，环比前一月（162180吨）增加800吨。德州凯盛晶华玻璃有限公司新建800T/D浮法二线4月21日新点火。东台中玻特种玻璃有限公司600T/D二线原产白玻，4月24日投料改产