焦煤焦炭日报

摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2023年5月8日星期一 动力煤：8日动力煤市场走势维持平稳。大部分煤矿维持正常生产，煤炭供应量较为充足，调价煤矿较少，煤价基本保持稳定。但下游需求表现一般，贸易商多持观望态度，终端客户仅维持刚需采购，拉运车辆较少。部分煤矿根据销售情况进行小幅上调和降价，波动在10-20元/吨。目前下游电厂对市场煤采购有限，大部分电厂依靠长协到厂量即可满足需求。非电企业仅维持刚需采购，产地整体拉运情况一般。现大秦线恢复正常运输，港口库存压力加大。进 口方面，进口市场稳中偏强运行。目前印尼出货情况受天气影响，有所减量，从而支撑报价上涨。而国内沿海电厂接货价Q3800-655元/吨，接货量较少；拿货价格利润空间不大，预计短期内中低卡煤价继续坚挺。 焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤09合约日间涨幅扩大，期价收于1412.5元/吨，涨幅为 6.76%。 焦煤：焦煤盘面日间涨幅扩大，但现货市场情绪依旧悲观，部分主产区价格继续小幅下调。4月终端需求持续疲软，钢厂主动减产意愿进一步增强，对炉料端价格形成负反馈。焦炭第六轮提降开始 落地，使得焦煤市场情绪继续降温。炼焦煤的出货节奏依旧较慢，虽然部分煤种下调起拍价，但流拍依旧较多。上周样本焦化企业厂内炼焦煤库存环比继续下降。炼焦煤煤矿坑口原煤和精煤库存周环比进一步增加，部分煤矿出现顶仓现象，煤价下行趋势仍在持续。5月4日当周，坑口精煤库存为267.82万吨，较上周增加10.61万吨， 原煤库存357.52万吨，环比增加13.54万吨。今年原煤生产较快增长，同时进口量同比大幅增加。由于需求的疲弱，煤矿利润逐步向下游让渡，自身的开工意愿也出现下降。5月国内炼焦煤供需平衡表预计呈现阶段性的供弱需强，对价格形成一定支撑。5月4日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为610.55万吨，较上期减 少3.23万吨。洗煤厂综合开工率近期继续提升。Mysteel最近一期 统计全国110家洗煤厂样本：开工率80.04%，较上期上升2.68个百 分点；日均产量67.09万吨，环比增加3.65万吨。蒙煤进口受低利 润影响后续或将下降。焦炭企业的开工当前仍维持高位。截止至5月4日当周，样本焦化企业产能利用率为84.79%，较上期下降1.31%，最近一周产量302.56万吨，较上期减少4.67万吨。焦煤利润环比继续下降，进一步向正常水平回归。 整体而言：5月国内炼焦煤供需平衡表预计呈现阶段性的供弱需强，对价格形成一定支撑。利润持续下降，坑口库存不断增加的背景下，焦煤开工意愿或将进一步下降，但绝对数量仍将处于高位。下游焦化企业受利润回升的支撑开工仍将积极。焦煤价格有望出现阶段性超跌反弹，但空间有限，操作上前期空单可暂止盈离场。 焦炭09合约日间涨幅扩大，期价收于2227.5元/吨，涨幅为6.32%。 焦炭：焦炭盘面日间涨幅扩大，跟随黑色系集体反弹，但现货市场情绪无明显好转。节后钢厂对炉料端主动补库意愿不强，钢厂厂内焦炭库存可用天数环比延续下降，低库存或将成为常态。上周成材表需依旧疲弱，钢厂进一步减产，炉料端需求回落。唐山地区钢厂节后提出对焦炭采购价格的第六轮提降，下调幅度为100元/吨。市场对焦炭价格下调保持8轮左右预期，后续仍有下跌空间。近期主产地焦煤价格累计降幅比较明显，成本端的持续下降让渡利润给焦化厂。焦企开工率仍维持高位，焦企厂内库存继续累库，预计焦炭价格仍将维持弱势。一季度国内焦炭产量共计12028.8万吨，同比增长3.8%。预计2023年淘汰焦化产能4984万吨，新增5312万吨，净新增328万吨，二季度部分新增产能继续释放。 截止至5月4日当周，样本焦化企业产能利用率为84.79%，较上期下降1.31%，最近一周产量302.56 万吨，较上期减少4.67万吨。需求端成材表需依旧疲弱，铁水产量出现见顶。截止至5月5日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.69%，环比上周下降0.87个百分点，高炉炼铁产能利用率89.49%，环比下降1.14个百分点；钢厂盈利率22.08%，环比下降4.33%，同比下降40.26%；日均铁水产量240.48万吨，环比下降3.06万吨，同比增加3.74万吨。 整体而言：5月焦企受益于上游利润的让渡，开工仍将维持高位，但需求端铁水有进一步减产空间，焦炭的供需平衡表进一步宽松，累库将继续集中在焦企内部。经过前期的持续下跌后，焦炭价格或将出现阶段性超跌反弹，但空间有限，操作上前期空单可暂止盈观望。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2227.5 2234.0 2077.0 4.06 70566 27770 50320 -361 焦煤 1412.5 1420.0 1300.5 4.47 255484 100563 147644 17571 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-05-08 2017-09-08 2018-01-08 2018-05-08 2018-09-08 2019-01-08 2019-05-08 2019-09-08 2020-01-08 2020-05-08 2020-09-08 2021-01-08 2021-05-08 2021-09-08 2022-01-08 2022-05-08 2022-09-08 2023-01-08 2023-05-08 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 【动力煤】8日动力煤市场走势维持平稳。大部分煤矿维持正常生产，煤炭供应量较为充足，调价煤矿较少，煤价基本保持稳定。但下游需求表现一般，贸易商多持观望态度，终端客户仅维持刚需采购，拉运 车辆较少。部分煤矿根据销售情况进行小幅上调和降价，波动在10-20元/吨。目前下游电厂对市场煤采购有限，大部分电厂依靠长协到厂量即可满足需求。非电企业仅维持刚需采购，产地整体拉运情况一般。现大秦线恢复正常运输，港口库存压力加大。进口方面，进口市场稳中偏强运行。目前印尼出货情况受天气影响，有所减量，从而支撑报价上涨。而国内沿海电厂接货价Q3800-655元/吨，接货量较少；拿货价格利润空间不大，预计短期内中低卡煤价继续坚挺。 【炼焦煤】炼焦煤现货市场继续维持弱势，受盘面提振不明显。市场悲观情绪蔓延，对焦炭价格仍有 看跌预期，下游采购原料煤态度谨慎，煤矿出货压力较大，库存不断累积，部分出现顶仓现象，竞拍市场多数煤种下调起拍价但流拍比例未见改善。铁水产量节后继续减产，钢厂对炉料端主动采购意愿不强，对焦炭价格形成负反馈，焦企对原料端采购意愿不强。煤矿端出货节奏依旧较慢，虽然部分煤种下调起拍价，但流拍依旧较多。炼焦煤库存周环比持续增加，部分煤矿出现顶仓现象，产地煤价下行趋势仍在持续。1. 华北地区：山西吕梁主焦煤S3.0，G80报1133元/吨。山西安泽主焦煤S0.45，G88报1650元/吨，S1.2，G78报价1250元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报2040元/吨，气煤A<9，S<0.6报1690元/吨，均为到厂含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1860元/吨，济宁气煤A<9，S<0.6报价1890元/吨，均出矿含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2395元/吨，1/3焦煤S0.3报2360元/吨，均车板含税。4.西南地区：云南低硫高灰主焦煤A15，S0.5报1500元/吨，1/3焦煤A10.5，S0.5报1650元/吨。 【进口煤炭】8日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。受煤价下行影响，多数贸易企业面临利润倒挂风 险，炼焦煤拉运减少，转而拉运ER中煤、风化煤等。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1220，蒙5#精煤1550，蒙4#原煤1180，蒙3#精煤1520；策克口岸：马克A1000，马克西1050，欧斯克A780，欧斯克A+1080，欧斯克B1020，南戈壁A1000，南戈壁A-800，南戈壁B700，泰拉原煤1120；满都拉口岸：主焦精煤1100，1/3焦原煤810；二连浩特口岸：蒙5#原煤1220；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】焦炭市场8日延续走弱，受盘面提振不明显。成材表需依旧疲弱，铁水进一步减产，节后钢 厂补库意愿不强，厂内焦炭低库存或将成为常态。近期主产地原料煤价格累计降幅比较明显，成本端炼焦煤价格持续走弱，暂无止跌迹象，让渡利润给焦化厂，焦企开工维持高位。目前焦炭市场整体供应较宽松，第六轮提降开启，市场对焦炭价格下调保持8轮左右预期，后续仍有下跌空间。山西地区主流市场准一级 湿熄冶金焦报价1930-2050元/吨；准一级干熄冶金焦报价2260-2290元/吨；一级湿熄冶金焦报价2000-2100 元/吨；一级干熄冶金焦报价2300-2400元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2400-2460元/吨，出 厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级1930元/吨，包头准一1900元/吨，赤峰二级0.8报2000-2100元/吨， 乌海二级1750元/吨，均出厂含税价。 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 -500 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 0 500 0 -1000 -500 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 三、价差基差 2015-05-08 2015-09-08 2016-01-08 2016-05-08 2016-09-08 2017-01-08 2017-05-08 2017-09-08 2018-01-08 2018-05-08 2018-09-08 2019-01-08 2019-05-08 2019-09-08 2020-01-08 2020-05-08 2020-09-08 2021-01-08 2021-05-08 2021-09-08 2022-01-08 2022-05-08 2022-09-08 2023-01-08 2023-05-08 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03- -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-08-03 2021-12-03 2022-04-03 202