煤焦早报
宝城期货煤焦早报 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 焦煤2309 震荡 下跌 下跌 逢高短空 现货继续调降，焦煤期价上行驱动不足 焦炭2309 震荡 下跌 下跌 逢高短空 市场观望情绪增加，焦炭小幅反 弹 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块品种：焦煤（JM） 日内观点：下跌中期观点：下跌 参考策略：逢高短空 核心逻辑：节后焦煤延续弱势运行，不论是从长期的供应维度，还是短期的需求维度，焦煤均存在明显的利空驱动，相反利多因素暂不明显，使得焦煤期货跌势顺畅，价格持续受5日线压制，均线空头排列。现货市场方面，在供应宽松的背景下，由于进口煤占比不断扩大，国内煤企的议价能力有所降低，现货价格支撑乏力，近几周来基本呈单边下跌的趋势，根据钢联报价，沙河驿蒙5精煤 报价1780元/吨，周环比下跌120元；澳洲峰景煤普世价格指数246.4美元/吨，周环比跌27.5美 元。产业方面，节前110家洗煤厂精煤日均产量67.09万吨，环比增3.65万吨；5月5日当周，焦 化厂焦炭日均产量合计116.27万吨，环比减1.13万吨。整体来看，焦煤自身基本面偏弱，且当前国内经济延续弱复苏态势，炒作需求预期的氛围不足，叠加海外衰退预期再现，焦煤期货向上驱动不明显，预计短期内延续弱势运行，操作上建议维持偏空思路对待，下方支撑参考1250点，重点关注后续需求走势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 品种：焦炭（J） 日内观点：下跌中期观点：下跌 参考策略：逢高短空 核心逻辑：焦钢产业链博弈加剧，焦炭5轮压价后，中焦协组织召开市场分析会，呼吁同行加强行业自律，避免恶性竞争，与会企业一致同意主动限产30%，并利用这一阶段开展检修工作，以减缓下游压价的步伐。然而节后首日，钢厂便开启第六轮提降，落地后港口准一级湿熄焦平仓价2190元 /吨，期货仓单成本约2240元/吨。由于本轮负反馈启动时间不久，预计盘面会暂与现货保持2轮价 差，后续若六轮提降顺利落地，则焦炭主力合约重心预计也会下移100点左右。产业方面，根据钢 联统计，5月5日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计116.27万吨，环比减1.13万吨；247家钢 厂铁水日均产量240.48万吨，环比降3.06万吨。总的来说，焦煤持续走弱使得焦炭成本支撑坍塌，叠加下游负反馈以及年内粗钢平控带来的需求压力，多重利空共振驱动焦炭持续下挫，短期内预计延续弱势运行，操作上可维持偏空思路对待，下方支撑参考2000点，重点关注后续需求演变。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
