煤焦早报
宝城期货煤焦早报 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 焦煤2305 震荡 下跌 震荡偏弱 观望 澳煤进口利润打开，焦煤易跌难 涨 焦炭2305 震荡 下跌 震荡偏弱 观望 现货价格承压，焦炭弱势运行 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏弱中期观点：下跌 参考策略：观望 核心逻辑：在基本面偏弱的同时，近期多重利空扰动，国内外焦煤价格均弱势运行。一方面终端需求担忧再现，成材期货带动现货持续走低，加大了焦炭提涨落地难度，焦化厂利润始终维持在极低水平，生产积极性偏差，对焦煤需求支撑不足。另一方面，海外金融风险持续发酵，衰退预期下市场观望情绪较强，国际焦煤价格明显下挫，28日峰景矿硬焦煤普氏价格指数换算澳煤到港价格约2600元/吨，较山西品质相似的低硫主焦煤便宜30-50元/吨，进口利润已经打开，我国沿海钢厂和贸易商将逐渐采购。产业方面，根据钢联统计，截至3月24日，全国110 家洗煤厂日均精煤产量61.39万吨，环比增0.3万吨；炭日均产量113.5万吨，环比降0.19万吨。总的来说，焦煤自身基本面偏弱，近期海外衰退担忧再现，驱动焦煤价格弱势运行，加之今年进口端仍有增量预期，操作上建议以反弹做空思路为主，近期关注澳煤价格走势。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 品种：焦炭（J） 日内观点：震荡偏弱中期观点：下跌 参考策略：观望 核心逻辑：周度螺纹表需大幅走低，市场也预期铁水产量即将见顶，焦炭需求端利好趋缓，叠加海外衰退担忧再现，市场风险偏好走弱，多头炒作热情降温，多因素驱动焦炭期价偏弱运行。供需方面，本周焦炭延续供稳需增，据钢联统计，3月24日当周，焦化厂焦炭日均产量共计 113.5万吨，环比降0.19万吨；需求端247家钢厂铁水日产239.万吨，环比增2.24万吨。总的来说，在焦煤供应平稳增长的背景下，焦炭本就受制于成本端压力而相对弱势，近期海外衰退以及需求见顶的担忧持续发酵，压制主力合约价格低位运行，操作上建议采取反弹做空的思路，继续关注海外相关事件的发展。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
