重大事项点评：三年等待兑现，业绩有望显著增厚

事项： 鉴于片仔癀产品主要原料及人工成本上涨等原因，公司决定自2023年5月5 日起，公司主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格将从590元/粒上调到760 元/粒，供应价格相应上调约170元/粒；海外市场供应价格相应上调约35美 元/粒。 评论： 三年等待兑现，提价有望带来显著业绩增厚。根据公司公告，片仔癀2004-2020 年官方指导价年均提升6.6%，上次提价时间为2020年1月，时隔三年片仔癀 锭剂国内市场零售价格上调29%，实现大幅提价，且此次提价幅度为历史最 大。公司片仔癀系列产品，含片仔癀锭剂、片仔癀胶囊剂和复方片仔癀含片等， 其中片仔癀锭剂占主导地位。2022年片仔癀系列产品实现收入36.1亿元，净 利润23.2亿元，占公司净利润的92%，提价有望为公司带来显著业绩增厚。 看好公司业绩表现，维持“推荐”评级。考虑到提价有望带来的显著业绩增 厚，我们预计公司23-25年归母净利润为32.9/44.5/54.2亿元（原预测值为 29.87/37.25/45.20亿元），同比增速为+33.1%/35.2%/21.9%。我们看好23年公 司片仔癀系列产品量价齐升，参考历史及可比公司估值情况给予23年70倍目 标PE，对应目标价382元，维持“推荐”评级。 风险提示：核心产品渗透率提升不达预期。 主要财务指标