鸿博股份(002229)交流纪要-调研纪要

鸿博股份交流 1）英伟达合作关系2）1280p，需要投入多少钱3）算力需求情况、后续订单，规划4）公司能力 1、需求端的变化和节奏？和大厂合作的情况？ (1)第一个盈利模式是算力出租；第二个是以北京为样板工程；第三个需求端是培训业务。 (2)北京样板中心是以交付100p的算力，已经完全出租，跟签约主体百川智能在合作。整体签的，不低于250台机器所提供的算力，跟此前公告是一样的。目前在陆续进行上架和测试。 (3)目前订单还包括，给图森未来，还有一家是量化交易的公司。大客户集中在无人驾驶、大模型研发和量化交易。还有一些中小客户集中在元宇宙渲染，有一些来自于武汉，做动漫的。我们有一个合作方，做渲染这部分。 (4)还有一部分是跟政府合作，规划运营。目前已经跟上海国资委下面的树缠集团，1400p中心的合作。还在跟泉州还有北京的计算中心。 2、跟英伟达合作？ (1)去年8月签约合作，有过公告。目前跟英伟达合作， 不是简单的代理销售，总共有10个方面。以算力为抓手，繁荣整个生态链的产业。英伟达给公司提供各个方面的技术支持。 (2)英伟达全面技术支持英博数科，还给公司提供稳健技术支持。 (3)英伟达针对中国区，繁荣生态链建设的合作计划。过去英伟达跟南京有南京创新中心合作等。英伟达合作创新中心，包括计算中心、产业实验室、培训等各种业务。无锡是60p的算力，南京是40p，北京300p。完整superport对外提供算力服务，兼具培训只有北京的ai创新赋能中心。 (4)复旦复华、易华录等跟英伟达都有过沟通，但都因为对方没办法快速决策投入资金、采购计算设备等，所以进展落后于我们。英伟达当时对鸿博提出很多考核指标，没有签署合作的时候，要求鸿博完成计算单元订单的下单。鸿博给英伟达提供验资证明。英伟达还额外考核了，鸿博资产负债率只有18%，评估风险和投资能力。 3、1280p，需要投入多少钱？ (1)客户分成三档，第一档是KA，第二档是要客，第三档是小规模算力合作客户。百川是在折扣额度最高的档次。百川一次性对算力需求非常大。提供AI大模型训练的平 台。双方非常契合。提供不少于1280p的算力，里面还会混合一些别的型号的设备。原计划用于北京计算中心3 亿，剩余2个亿，就是要投入到这个扩容里面。把未来三年执行的算力扩容，今年要完成。 4、跟英伟达的供货模式？按月拿？ (1)我们跟英伟达的采购，按照发展计划去上报。以DGX产品为主。有别于大厂的采购渠道，就终端客户和所有设备的存放地点、使用环境，要做onsitesurvey的评估，深度参与算力中心的布局和维护。和互联网大厂客户完全不一样。 (2)供货周期非常稳定，到货周期很快。 5、未来的算力要在现在的基础上扩张30-40倍？未来扩张的计划和时间表？ (1)算力现在是供不应求的，在手订单远超过我实际投产的情况。 6、未来在其他地区的建设时间计划有吗？ (1)北京100p的计算中心作为样板工程，未来计算中心的运维环境都是跟这个类似。北京未来也会是所有地区走的最快的。目前我们接到的需求，北京占到80%，上海占10%，深圳5%。 (2)数字中国规划，数字基建在考核指标里。鸿博按照 1400p规模去做规划。交付时间会集中在下半年。 7、公司跟国信中数合作，会有算力相关布局吗？(1)国信中数参与了很多架构规划和建议。国信中数有一个数字企业强国，介绍一部分客户给我们，我们也会给国 信中数的客户一定客户和优先开通客户。 8、建设数据中心会占用现金流，长远来看，我们怎么考虑资金这块的问题？ (1)和国信中数是有基金维度的合作，未来可能也会用基金的方式帮助扩容。还有国信投资建设的算力中心，会交付给我们运营。不排除后续可能有一部分算力，由别人投建托管来运营。市场上对于GPU运营和调度的经验，并不多。GPU对于AI帮助很明显。 (2)鸿博基本面看负债率和账面资金还比较充足。我们后续也不排除跟银行做项目贷等。上市公司融资渠道比较多，条件成熟的时候会推出融资计划。 (3)地方政府投建数据中心都是地方政府来负责资金。政府来召集当地的民间资本。 9、算力租赁的收费模式是什么样的？ (1)北京有几种模式： 1客户以包月、包年的形式。机器只供它一家企业使用。百川就是这种方式。每个月预付。 2也给小散客户，提供机器，按照卡时去付款。 (2)会有框架合同吗？1大模型客户一定要用到，NVLink，这种链接方式只在整机服务器上能够提供，因此是按照包整台服务器。 2超过框架外的用量，要重新议定价格。每个月付款 paymentday10天会给出通知。 3每月给客户一次调整需求的机会。 10、怎么看后续需求的持续性？ (1)从公司的角度，算力的紧张需求只是刚到了山脚下。未来十几个月需求不会冷静下来。之前英伟达A100被美国进行限售，英伟达对之前售出的A100卡停止服务（也不进行维保）。明年3月开始，对于之前大厂所购买的A100，会出现系统升级，基于LBS区域定位锁卡。不升级也不行，苹果9或者10的手机不升级很多软件其实是跑不了的，所以拖不了很久。 (2)我们跟市场上要做大模型的团队都有沟通，很多团队还在模型预训练的阶段，以目前的状况很多算力已经不够了。一旦正式启动训练，算力又会短缺。模型是持续，越跑越大的过程。 (3)英博抢占了一个比较好的先发优势，利用别人还在思考怎么下订单，利用公司稳定的调货周期，完成一个比较优异的卡位争取更多的发展空间。 11、英伟达会对我们的软件服务有所倾斜吗？(1)OPENAI用的是transformer的框架。使用了英伟达的NLP和LLM的技术，是软件。英伟达本身就是开源 的，可以提供给所有大模型厂商使用。每个团队会对工具的理解完全不一样。 (2)英博会推出一些基于模型和语料的服务。大模型各家会先做预训练，再到上机的大规模训练。要靠高质量的语料和调校实现。 12、后续算力会降价吗？ (1)英伟达之前定价策略是36999美元，模型+算力服务的打包模式。中国的市场情况，我们目前平台，客户都是自主开发模型；这种客户还是随行就市，我们目前的价格和阿里云是对齐的。 13、目前我们在手订单是远超目前在手算力的情况。 14、公司租是按照单卡还是按照DGX来租？ (1)A800是单卡，还有服务器。英伟达原厂服务器叫DGX，代工服务器叫HGX。鸿博是英伟达原装的DGX。每100p叫superport，完整算力平台。 (2)包月和包年的客户，DGX，每台服务器里是8张卡。没有4卡机，只有代工的联想生产有。对于包月的客户，都是8张卡8张卡才能走包月的价格。 (3)DGX可以做很多虚拟容器的实验，最多可以支持到56 个训练任务同步进行。