节后价格回落，国家将启动猪肉收储

花打药”预防控制措施，严防病害发生流行。坚持科学选药用药。按照少用药、用好药的原则，选用氰烯菌酯、丙硫菌唑、氟唑菌酰羟胺等高效药剂及其复配制剂，以及自走式宽幅施药机械、植保无人机等高效施药机械，推行小孔径喷头喷雾，保证雾滴大小适宜、药液均匀展布，提高防病害、控毒素效果。 抓好田间排水管理。及时组织清沟理墒，做到雨止田干，降低田间湿度，避免田间高湿闷热小气候加重病害流行。做到小麦干燥入仓。小麦成熟期及时收获、晾晒烘干，确保干燥入仓，避免麦粒湿度过大致使赤霉病菌再次侵染繁殖、产生毒素，影响小麦质量。据悉，在各级党委政府高度重视、农业农村部门加强组织发动、植保机构强化指导服务下，广大农民群众积极响应，已实施小麦赤霉病“见花打药”“雨后补防”面积3.53亿亩次，防控取得了阶段性成效。当前仅在沿江、豫南、陕南等局部田块零星查见病穗，发生面积295万亩，显著低于常年、同比减少44%。国家有关部门对粮食生产持续高度重视，种植产业链景气度延续。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.46元/公斤，周环比下跌1.78%，周内生猪价格呈下降趋势，截止本周五，全国外三元生猪均价为14.35元/公斤。五一节后生猪价格出现惯性下降，5.5日国家发展改革委发布微信公众号消息称，据国家发展改革委监测，4月24日~4月28日当周，全国平均猪粮比价为5.21：1，处于过度下跌二级预警区间。国家研究启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作。展望后市，根据农业农村部数据，2023年第一季度末，能繁母猪存栏量为4305万头，比2月降低0.87%，产能去化仍在持续，但是从当前节点来看，供给依旧充裕。另外我们仍需重视梅雨季节非瘟疫情在南方的情况。总结来看，疫病叠加猪价低迷，产能去化仍在继续，我们看好今年4季度猪价。从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好，（2）产能所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有望充分受益。 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 1.本周观点 种植产业链：近期江淮、黄淮海等小麦主产区出现强降雨天气，气象预报未来10天仍有多个降雨过程，小麦赤霉病发生流行风险加大。日前，农业农村部下发紧急通知，要求各地在前期防控取得初步成效的基础上，持续抓好赤霉病防控，保障小麦稳产丰收。坚持分区分类指导。江淮、黄淮南部等赤霉病常发重发区，小麦进入灌浆后期或乳熟期的，加强灌浆后期麦穗带菌率测定，对带菌率超过20%区域要采取必要的补防措施；处于抽穗扬花或灌浆初期的，结合“一喷三防”，抢晴抓雨前防治或雨后补防，有效减轻病害发生、降低毒素污染。黄淮北部、华北等赤霉病偶发区，密切关注天气变化，一旦遇连阴雨天气，结合“一喷三防”抓住抽穗扬花“窗口期”，落实“见花打药”预防控制措施，严防病害发生流行。 坚持科学选药用药。按照少用药、用好药的原则，选用氰烯菌酯、丙硫菌唑、氟唑菌酰羟胺等高效药剂及其复配制剂，以及自走式宽幅施药机械、植保无人机等高效施药机械，推行小孔径喷头喷雾，保证雾滴大小适宜、药液均匀展布，提高防病害、控毒素效果。抓好田间排水管理。及时组织清沟理墒，做到雨止田干，降低田间湿度，避免田间高湿闷热小气候加重病害流行。做到小麦干燥入仓。小麦成熟期及时收获、晾晒烘干，确保干燥入仓，避免麦粒湿度过大致使赤霉病菌再次侵染繁殖、产生毒素，影响小麦质量。据悉，在各级党委政府高度重视、农业农村部门加强组织发动、植保机构强化指导服务下，广大农民群众积极响应，已实施小麦赤霉病“见花打药”“雨后补防”面积3.53亿亩次，防控取得了阶段性成效。当前仅在沿江、豫南、陕南等局部田块零星查见病穗，发生面积295万亩，显著低于常年、同比减少44%。国家有关部门对粮食生产持续高度重视，种植产业链景气度延续。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.46元/公斤，周环比下跌1.78%，周内生猪价格呈下降趋势，截止本周五，全国外三元生猪均价为14.35元/公斤。五一节后生猪价格出现惯性下降，5.5日国家发展改革委发布微信公众号消息称，据国家发展改革委监测，4月24日~4月28日当周，全国平均猪粮比价为5.21：1，处于过度下跌二级预警区间。国家研究启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作。展望后市，根据农业农村部数据，2023年第一季度末，能繁母猪存栏量为4305万头，比2月降低0.87%，产能去化仍在持续，但是从当前节点来看，供给依旧充裕。另外我们仍需重视梅雨季节非瘟疫情在南方的情况。总结来看，疫病叠加猪价低迷，产能去化仍在继续，我们看好今年4季度猪价。从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好，（2）产能所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有望充分受益。 2.行情回顾 本周（5月4日-5月5日）农林牧渔（申万）板块-1.43%。截至2023年5月5日，上证综指收于3334.50，周涨跌幅+0.34%；深证成指收于11180.87，周涨跌幅-1.39%；创业板指收于2267.63，周涨跌幅-2.46%；沪深300收于4016.88，周涨跌幅-0.30%；农林牧渔（申万）指数收于3168.81，周涨跌幅-1.43%；其中，农林牧渔行业子板块周涨幅居前三的分别为种植业（+0.63%）、林业（+0.00%）、农业综合（+0.00%）。 本周农林牧渔个股表现方面，涨幅居前五的个股为新赛股份（+5.31%）、ST敦煌（+4.48%） 、獐子岛（+3.93%） 、正虹科技（+3.14%） 、隆平高科（+2.36%）；跌幅居前五的个股为开创国际（-11.64%）、天邦股份（-7.43%）、新五丰（-7.00%）、ST东海洋（-4.94%）、正邦科技（-4.91%）。 板块估值方面，截至2023年5月5日，农林牧渔（申万）PE估值（ TTM ）为23.89，历史均值为39.60，现估值水平较历史均值约溢价-39.67%。其中畜禽养殖PE（ TTM ，整体法）为18.48（历史均值为49.72），动物保健PE（ TTM ，整体法）为34.49（历史均值为41.66），饲料PE（ TTM ，整体法）为21.20（历史均值为46.81）。 3.重点农产品数据跟踪 3.1.玉米 玉米：本周玉米现货均价2806.67元/吨，周环比下跌0.16%；本周玉米国际现货均价7.04美元/蒲式耳，周环比下跌1.40%。 3.2.小麦 小麦：本周国内小麦均价2827.64元/吨，周环比下跌1.60%；本周小麦国际现货均价6.88元/蒲式耳，周环比下跌4.48%。 3.3.水稻 水稻：2022年6月第1国内早稻现货价均价2656.00元/吨，周环比持平；本周粳稻期货结算价2662.00元/吨，周环比持平。 3.4.大豆 本周国产大豆均价5011.05元/吨，周环比下跌0.80%；本周大豆国际现货均价546.94美元/吨，周环比下跌0.09%。 3.5.棉花 2021年1月新疆棉花价格均价12573.50元/吨，月环比持平；2023年3月全球棉花市场价95.39美分/磅，月环比下跌0.88%。 3.6.饲料、维生素价格 4月第4周生猪饲料均价3.47元/公斤，周环比下跌0.57%；4月第3周育肥猪配合饲料价格3.87元/公斤，周环比上涨0.26%。 4月第3周肉鸡配合饲料3.96元/公斤，周环比上升0.25%；4月第3周蛋鸡配合饲料3.65元/公斤，周环比持平。 本周维生素E均价76.50元/千克，周环比持平；维生素B6均价130.00元/千克，周环比持平。 本周维生素A均价90.00元/千克，周环比持平；维生素B2均价86.50元/千克，周环比持平。 3.7.生猪养殖 本周生猪均价14.46公斤，周环比下跌1.78%；本周生猪期货均价16035.00元/吨，周环比下跌2.82%。 4月第4周生猪宰后均重91.85公斤，周环比下跌0.10%；2023年3月生猪定点屠宰企业屠宰量2669.00万头，月环比上涨18.10%。 本周仔猪均价588.56元/头，周环比上涨1.07%；本周二元母猪均价2158.48元/头，周环比上涨5.79%。 3.8.禽养殖 4月第3周商品代肉雏鸡均价4.00元/羽，周环比下跌3.15%；本周毛鸡均价5.02元/斤，周环比下跌1.95%。 2021年4月第4周肉鸡出栏成本价为4.53元/斤，周环比持平；本周毛鸡养殖利润-0.98元/羽，周环比上涨44.12%。 4月第3周鸡肉价格24.10元/公斤，周环比下跌0.25%；4月第3周商品代蛋雏鸡价格3.91元/只，周环比下降0.51%。 4月第3周鸡蛋价格11.57元/公斤，周环比上涨0.09%；4月第3周主产省份鸡蛋价格10.58元/公斤，周环比上涨0.95%。 3.9.反刍动物养殖 4月第3周牛肉价格86.31元/公斤，周环比下跌0.27%；4月第3周羊肉价格80.37元/公斤，周环比下跌1.05%。 3.10.水产养殖 本周海参均价126.00元/公斤，周环比持平；本周鲍鱼均价120.00元/公斤，周环比持平。 本周扇贝均价10.00元/公斤，周环比持平；本周草鱼均价14.50元/公斤，周环比持平。 本周鲤鱼均价12.00元/公斤，周环比持平；2020年6月第2周罗非鱼均价17.90元/公斤，周环比持平。 3.11.糖价 本周国内柳州白砂糖现货价7070.00元/吨，周环比上涨1.20%；本周国际原糖现货价25.01美分/磅，周环比下跌1.67%。 3.12.蔬菜 本周中国寿光蔬菜价格指数：菌菇类为163.71，周环比上涨3.26%；中国寿光蔬菜价格指数：叶菜类为125.07，周环比上涨18.68%。 3.13.进口数据4.下周大事提醒 5.风险提示 动物疫病的爆发与传播。生猪养殖行业中存在多种疫病，其中非洲猪瘟为头号杀手，一旦疫病爆发，会直接影响相关公司的生产性生物资产和消耗性生物资产，也会因为疾病防控提升行业整体成本，影响公司的盈利能力。 产品销售不及预期。产品是动物疫苗板块盈利能力的重要影响因素，如果相关公司产品推广受到市场等因素的扰动导致销量不及预期，可能会影响公司的盈利能力。 转基因商业化进程不及预期。转基因商业化放开是转基因技术储备充足企业快速提升市占率的催化剂，如果转基因商业化进程不及预期，可能会影响公司的利润释放速度。