焦煤焦炭日报

摘要： 焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年5月3日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤：月末动力煤市场维持稳定运行，活跃度稍有好转。部分煤矿完成当月任务后开始停产，煤炭供应趋于收紧。下游节前出现补库需求，部分煤矿表示到矿车辆有所增加，个别煤矿小幅上调价格。部分主产区受降雪天气影响，部分公路运费上涨10-20元。考虑到下游终端电厂库存较高且有长协煤作为支撑，对市场资源采购有限。贸易商采购积极性不高，需求的持续性改善仍需等待，预计本轮煤价上涨空间有限。港口市场情绪有所降温，降库放缓，但 节前询盘有所增多。进口市场暂稳运行，印尼受开斋节影响，煤价得到支撑。印度尼西亚西苏门答腊省附近海域发生7.3级地震。目前印尼已发布海啸预警。苏门答腊省煤炭产量约占印尼总产量的10%，以生产中卡煤为主，实际影响需密切观察。 焦煤09合约上周五明显下挫，期价收于1385元/吨，跌幅为 3.79%。 焦煤：焦煤盘面持续走弱，现货市场情绪仍较为低迷。焦炭第四轮提降开始落地，使得焦煤市场情绪继续降温。铁水出现见顶迹象，部分钢厂开启主动减产，焦炭价格承压，对原料端整体采购力度不强。炼焦煤的出货节奏依旧较慢，虽然部分煤种下调起拍价， 但流拍依旧较多。样本焦化企业厂内炼焦煤库存环比继续下降。炼焦煤煤矿坑口原煤和精煤库存周环比进一步增加，部分煤矿出现顶仓现象，煤价下行趋势仍在持续。4月27日当周，坑口精煤库存为 257.21万吨，较上周增加14.01万吨，原煤库存343.98万吨，环比增加23.35万吨。今年一季度原煤生产较快增长，累计产量115302.7万吨，同比增长5.5%，同时进口量同比大幅增加。由于需求的疲弱，煤矿利润逐步向下游让渡，自身的开工意愿也出现下降。近期受天气影响，叠加部分煤矿已经完成当月指标，主动减产，产区煤矿供应短暂收紧。4月27日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为613.78万吨，较上期减少1.2万吨。但洗煤厂综合开工率继续提升。Mysteel最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率80.04%，较上期上升2.68个百分点；日均产量67.09万吨，环比增加3.65万吨。炼焦煤的供给压力仍在增加。需求方面：上周焦化企业开工率小幅回落，焦煤需求下降。截止至4月28日当周，焦化企业产能利用率为78.07%，较上期下降0.36%，日均产量58.59万吨，较上期减少0.25万吨。上周焦煤利润环比继续下降，进一步向正常水平回归。 整体而言：供给端压力对焦煤价格有持续压制，下游采购意愿不强，焦炭第四轮提降，煤端利润继续向下游传导。焦煤期现价格中期走势承压，操作上维持逢高沽空思路。 焦炭09合约上周五继续走弱，期价收于2149元/吨，跌幅为2.07%。 焦炭：焦炭盘面持续下挫，现货情绪依旧偏弱。旺季终端需求不及预期对黑色系炉料端的负反馈仍在持续，河北，山东主流钢厂再度提降100元/吨。但由于节前备货需求，下游对焦炭需求有所回升。 上周样本钢厂厂内焦炭库存可用天数环比增加0.23天至11.87天。钢厂厂内焦炭库存虽然小幅增加，但低库存或将成为常态。近期主产地焦煤价格累计降幅比较明显，成本端的持续下降让渡利润给焦化厂。焦企利润继续小幅提升，使得开工意愿仍较强，部分焦企出现小幅累库，焦化厂内库存可用天数环比上升0.17天，预计焦炭价格节后仍将维持弱势。一季度国内焦炭产量共计12028.8万吨，同比增长3.8%。 预计2023年淘汰焦化产能4984万吨，新增5312万吨，净新增328万吨，二季度部分新增产能继续释放。上周230家独立焦化企业产能利用率为78.07%，较上期下降0.36%，日均产量58.59万吨，较上期下降0.25万吨。需求端成材表需依旧疲弱，铁水产量出现见顶，部分钢厂出现主动减产，钢厂利润 近期被持续压缩至低位水平，开始对炉料端需求形成负反馈。截止至4月28日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.56%，环比上周下降2.03个百分点，高炉炼铁产能利用率90.63%，环比下降0.87个百分点；钢厂盈利率26.41%，环比下降16.01%，同比下降36.36%；日均铁水产量243.54万吨，环比下降2.34万吨，同比增加9.98万吨。 整体而言：下游钢厂利润被压缩至低位，对炉料端价格进一步负反馈，焦炭第四轮提降开启。成本端焦煤价格大幅下移，叠加焦炭自身供应持续回升，中期焦炭价格下行趋势仍在，维持逢高沽空策略。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差5 四、持仓报告6 五、主力合约日K线图7 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2149.0 2175.0 2119.0 -0.69 39456 7182 48069 -214 焦煤 1385.0 1413.5 1361.0 -2.22 97006 29130 99157 5786 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-04-28 2017-08-28 2017-12-28 2018-04-28 2018-08-28 2018-12-28 2019-04-28 2019-08-28 2019-12-28 2020-04-28 2020-08-28 2020-12-28 2021-04-28 2021-08-28 2021-12-28 2022-04-28 2022-08-28 2022-12-28 2023-04-28 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 【动力煤】市场继续维持稳定运行，活跃度稍有好转。部分煤矿完成当月任务后开始停产，煤炭供应趋于收紧。下游节前出现节前补库需求，部分煤矿表示到矿车辆有所增加，个别煤矿小幅上调价格。部分 主产区受降雪天气影响，部分公路运费上涨10-20元。考虑到下游终端电厂库存较高且有长协煤作为支撑，对市场资源采购有限。贸易商采购积极性不高，需求的持续性改善仍需等待，预计本轮煤价上涨空间有限。港口市场情绪有所降温，降库放缓，但节前询盘有所增多。进口市场暂稳运行，印尼受开斋节影响，煤价得到支撑。印度尼西亚西苏门答腊省附近海域发生7.3级地震。目前印尼已发布海啸预警。苏门答腊省煤炭产量约占印尼总产量的10%，以生产中卡煤为主。实际影响需密切观察。 【炼焦煤】炼焦煤市场继续维持弱势。焦炭第四轮提降开始落地，使得焦煤市场情绪继续降温。铁水 出现见顶迹象，部分钢厂开启主动减产，焦炭价格承压，对原料整体采购力度不强。上游出货节奏依旧较慢，虽然部分煤种下调起拍价，但流拍依旧较多。炼焦煤库存周环比逐步增加，部分煤矿出现顶仓现象，煤价下行趋势仍在持续。部分煤种下调33-220元/吨。 【进口煤炭】蒙古国进口炼焦煤市场弱势依旧，临近节前下游有一定的补库需求，甘其毛都口岸成交 氛围有所改善，但整体市场情绪仍偏冷清。受终端需求疲弱，钢材利润不佳影响，焦炭第四轮提降落地，煤焦市场持续承压。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1280，蒙5#精煤1640，蒙4#原煤1250，蒙3#精煤1580；策克口岸：马克A1150，马克西1200，欧斯克A900，欧斯克A+1200，欧斯克B1180，南戈壁A1060，南戈壁A-860，南戈壁B710，泰拉原煤1180；满都拉口岸：主焦精煤1230，1/3焦原煤830；二连浩特口岸：蒙5#原煤1280；均口岸货场提货含税现金价。 【焦炭】焦炭市场近期持续下行，河北，山东主流钢厂提降100元/吨。成材表需依旧疲弱，铁水产量 出现见顶，部分钢厂开启主动减产，厂内焦炭低库存或将成为常态，节前主动补库意愿无明显增强。近期主产地原料煤价格累计降幅比较明显，成本端炼焦煤价格持续走弱，让渡利润给焦化厂。焦企利润持续提升使得开工意愿较强，产量继续增加，部分焦企出现小幅累库，预计焦炭价格短期仍将维持弱势。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2130-2250元/吨；准一级干熄冶金焦报价2460-2490元/吨；一级湿熄 冶金焦报价2200-2300元/吨；一级干熄冶金焦报价2500-2600元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄主流报 价2600-2660元/吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级2130元/吨，包头准一2100元/吨，赤峰二级0.8 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 500 0 -500 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 报2200-2300元/吨，乌海二级1950元/吨，均出厂含税价。三、价差基差 2015-04-28 2015-08-28 2015-12-28 2016-04-28 2016-08-28 2016-12-28 2017-04-28 2017-08-28 2017-12-28 2018-04-28 2018-08-28 2018-12-28 2019-04-28 2019-08-28 2019-12-28 2020-04-28 2020-08-28 2020-12-28 2021-04-28 2021-08-28 2021-12-28 2022-04-28 2022-08-28 2022-12-28 2023-04-28 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03- -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-08-03 2021-12-03 2022-04-03 2022-08-03 2022-12-03 2023-04-03 图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源：Wind，方正中期研究院 4000 4500 35004000 3000 3500 2500 3000 2000 2500 2000 1500 1500 1000 1000 500 500 0 0 永安期货海通期货国泰君安中信期货中泰期货 银河期货国泰君安中信期货永安期货东证期货 四、持仓报告 图4-1焦炭多头持仓前五名图4-2焦炭空头持仓前五名资料来源：Wind，方正中期研究院 其他 6% 7%东证期货 永安期货 8% 55% 中信期货 10% 国泰君安 14% 银河期货 其他 7% 9% 中信期货 中泰期货 9% 51% 国泰君安 10% 海通期货 14% 永安期货 图