申万期货品种策略日报：油脂油料

指标CNF到岸价:申万期货品种策略日报-名称马来西亚棕2023/5/4油脂油料 榈油:连续 申银万国期货研究所聂波（从业编号:F3077875；投资咨询号:Z0018155）021-50581652niebo@sywgqh.com.cn 单位 豆油主力 棕榈油主力 菜油主力 豆粕主力 菜粕主力 花生主力 前日收盘价 7468 6846 8047 3497 2998 10680 涨跌 -2 -26 -16 47 72 160 涨跌幅(%) -0.03% -0.38% -0.20% 1.36% 2.46% 1.52% 价差 Y9-1 P9-1 OI9-1 Y-P09 OI-Y09 OI-P09 现值 -52 4 -12 622 579 1201 前值 -60 2 -13 598 593 1191 比价-价差 M9-1 RM9-1 M-RM09 M/RM09 Y/M09 Y-M09 现值 33 260 499 1 2 3971 前值 28 237 524 1 2 4020 国 BMD棕榈油/ CBOT大豆/美 CBOT美豆油/ ICE油菜籽/ CBOT美豆粕/ 际 林吉特/吨 分/蒲氏耳 美分/磅 加元/吨 美元/吨 场期 前日收盘价 3348 1417 53 #N/A 424 货 涨跌 -107 8 1 #N/A -3 市 涨跌幅(%) -3.10% 0.55% 1.45% #N/A -0.75% 国内现货市场 现货价格 天津一级大豆油 广州一级大豆油 张家港24°棕榈油 广州24°棕榈油 张家港三级菜油 防城港三级菜油 现值 8200 8310 7400 7450 8680 8250 涨跌幅(%) -0.73% -0.72% -1.33% -1.32% 0.00% 0.00% 现货基差 732 842 554 604 633 203 现货价格 南通豆粕 东莞豆粕 南通菜粕 东莞菜粕 临沂花生米 安阳花生米 现值 4260 4160 3180 3040 11200 11400 涨跌幅(%) -1.39% -0.48% 0.00% 0.66% 0.00% 0.00% 现货基差 763 663 182 72 520 720 现货价差 广州一级 大豆油和24°棕榈 油 张家港三级菜油和一级 大豆油 东莞豆粕和菜粕 现值 860 480 1090 前值 820 420 1130 榨进利口润及 近月马来西亚棕榈 油 近月美湾大豆 近月巴西大豆 近月美西大豆 近月加拿大毛菜油 近月加拿大菜籽 现值 #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A 压 前值 -1428 -386 25 -451 -2247 -304 仓单 豆油 棕榈油 菜籽油 豆粕 菜粕 花生 现值 6,520 700 139 7,847 0 0 前值 6,520 700 149 6,047 0 0 马来西亚MPOA产量数据2023年4月1-20日马来本岛:-0.83% 行业信息 马来东部:-1.58%沙巴:-0.87%沙捞越:-4.03%马来全部:-1.12%豆菜粕：节假期间，受原油和南美出口影响，美豆主力冲高回落跌破1400美分，而后因为俄乌粮食出口协议前景不明反弹，土耳其、俄罗斯和乌克兰的国防部副部长预计将于5月5日在伊斯坦布尔举行会议，讨论延长黑海港口农产品外运协议。嘉吉称全球大豆需求良好，但是不算很强劲，尤其是中国需求，中国一直在采购，但是数量低于预期。欧盟进口大豆需求同样减少，根据欧盟统计局，截至4月30日，欧盟2022/23年大豆进口量为1029万吨，而去年同期为1176万吨。巴西大豆收获进度已经超过90%，巴西国家商品供应公司（CONAB）布将2022/23年度巴西大豆产量调高到创纪录的1.5363亿吨，比3月份预测值高出220万吨，比上年产量高出2800万吨或22.4%。截至2023年4月30日当周，美国大豆种植率为19%，市场预估为17%，之前一周为9%，去年同期7%，五年均值为11%。目前美豆缺乏新的利多驱动，自身出口受巴西影响，如果后续新作播种和生长好于预期，美豆主力也终将跌破此前1400美分/蒲式耳。中长期国内豆菜粕维持逢高空策略，关注豆粕79反套。豆粕主力3400-3700，菜粕2700-3200。 评论及策略 油脂：假期内，马盘反弹，但是最终收跌，美豆油跟随美豆触底反弹。4月全月马来西亚棕榈油出口减幅较25日扩大，但是由于还未进入快速增产周期，库存短期可能继续下降，6月前累库偏慢，但是根据印尼气象局数据，5月整体旱季明显，将会利于产量恢复，毕竟印尼增产潜力要大于马来西亚，未来供应还是预期增多。需求方面，外围菜籽菜油等价格下跌也拖累棕榈油走势，棕榈油价格优势不再，行业人士估计印度将在4月到6月份期间减少近40万吨棕榈油进口，转而用葵花籽油取代，战略谷物将23年欧盟27国油菜籽产量预测从1950万吨上调至2000万吨，而欧盟菜籽将于6月开始收获，后期可能继续冲击价格。马盘棕榈油企稳回升需要等待产地端和外围市场利多消息。维持逢高做空策略，关注菜棕2309扩大。棕榈油主力6600-7500，豆油主力7300-8200，菜油主力7800-8700。 免责声明 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。