非银金融行业动态点评：互金巨头市占率显著提升

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这份报告关注的是中国互联网金融行业的动态，特别是2023年第一季度基金销售机构的市场表现。以下是关键点的总结：

1. 市场整体情况：

   • 截至2023年一季度，基金销售机构的公募基金保有规模（股票+混合型基金和非货币市场类基金）分别达到5.79万亿元和8.25万亿元。
   • 非货币市场类基金的规模增长主要得益于净值的提升。

2. 代销机构分类：

   • 银行：在公募基金销售中占据主导地位，尤其是在非货币市场类基金上。2023年一季度，银行混股型基金的保有规模占比为50.74%，非货币基金的保有规模占比为47.22%。
   • 第三方机构（如蚂蚁基金、天天基金）：虽然在规模上不如银行，但在非货币市场类基金中的保有量份额较高，特别是在混股型基金上。
   • 证券公司：数量最多，51家证券公司进入了保有量前100名，显示出财富管理转型的趋势。

3. 集中度趋势：

   • 在2023年一季度，各类基金的集中度均有下滑趋势，表明代销机构间的竞争日益激烈。
   • 银行在混股型基金和非货币基金的集中度上保持领先，而第三方机构和证券公司在非货币基金上的集中度增长更为显著。

4. 具体机构表现：

   • 银行：前五名包括招商银行、工商银行、建设银行、中国银行及交通银行。部分银行如江苏银行、杭州银行的混股型基金保有量出现下滑。
   • 证券公司：混股型基金与非货币基金保有规模前列的包括中信证券、华泰证券、广发证券等，显示出财富管理转型的加速。
   • 第三方机构：蚂蚁基金和天天基金在混股型基金和非货币基金的保有量上占据绝对领先地位。

5. 投资建议：

   • 推荐关注轻资本成长型券商、已完成再融资且短期内无再融资计划的优质券商，以及部分管理费用占比较高的国资券商，这些机构可能因成本控制带来更好的盈利表现。
   • 注意外部不确定性因素，如中美摩擦、地缘政治风险、宏观经济下行等可能对市场带来的影响。

这份报告提供了对中国互联网金融行业，特别是基金销售领域的一季度市场概况、主要参与者表现及未来投资策略的深入分析。