交运行业周报：跨境电商发展良好，港口运输吞吐量恢复

找报告一站式直达发现报告官网www.fxbaogao.com，平台主打海量全品类研报资源，不管是宏观分析、行业解读，还是公司调研、财报解析报告应有尽有。平台日均访问用户基数大，是众多金融圈内人士的常用站点，设计简约操作便捷，依托前沿技术保障信息及时同步推送。

投资要点总结

市场表现

• 本周表现：中信交运指数录得-1.2%，跑输大盘1.1个百分点。公路、铁路、公交板块分别上涨4.3%、3.8%、2.0%；航运、港口、航空、机场板块分别下跌2.0%、3.2%、0.6%、0.5%；物流综合板块下跌0.2%。
• 领涨个股：楚天高速、西部创业、秦港股份、唐山港、广深铁路表现突出，涨幅分别为13.2%、12.3%、11.6%、11.6%、11.0%。
• 领跌个股：天顺股份、ST万林、密尔克卫、海晨股份、招商轮船跌幅较大，分别为-14.2%、-10.4%、-7.7%、-7.0%、-4.9%。

行业动态与数据跟踪

• 航空数据：3月民航客运量月环比上涨5.8%，货运量月环比上涨22.2%。各航空公司客座率变动不一，春秋航空增加1.1pp，其他航空公司的客座率分别减少3.0pp、2.6pp、2.5pp、1.4pp。ASK（可用座位公里数）和RPK（乘客公里数）均有显著增长，尤其是春秋航空和吉祥航空。
• 航运数据：BDI运价指数较上周上涨72点，至1576点。油轮运输指数下跌，BDTI报收1046点，BCTI报收752点。集运市场指数呈现分化，CCFI上涨3.2%，SCFI下跌3.6%。
• 物流数据：中国公路物流运价指数报收1039.0点，同比上涨2.5%。

重点推荐

• 招商南油：受益于成品油出口增长及油轮运力供给放缓，公司油轮规模领先，内外贸兼营，发展稳健且具弹性。
• 招商轮船：干散货船队规模处于历史低位，低碳环保政策下，船舶潜在拆除比例增加，公司业绩弹性大。
• 上海石化：随着中国经济复苏，柴油和汽油等工业燃料需求回暖，支撑价格稳定，全年计划产量增长。
• 顺丰控股：通过精益化成本管理、多网融通，成本下降，预期在需求恢复下盈利能力提升。

风险提示

• 经济波动风险
• 油价波动风险
• 汇率贬值风险