2023年一季报点评：增长态势良好，积极践行“AI in ALL”战略

公司2023年一季度财报亮点与战略分析

财报概览

• 收入与盈利：2023年一季度，公司实现总收入165.3亿元，同比增长7.7%，归母净利润4.4亿元，同比增长17.9%。
• 成本控制与费用管理：毛利率保持稳定在21.01%。销售费用率为7.3%，同比下降0.24个百分点；管理费用率为1.4%，同比上升0.13个百分点；研发费用显著增长至14亿元，同比增长21.7%，占总营收的8.5%。

业务亮点

• 运营商业务：一季度运营商业务收入强劲增长，实现稳健增长，海外市场的拓展尤其值得关注，通过增加IT、智能终端、PC以及园区、运营商整体解决方案的出口，为公司开辟了第二增长曲线。
• 国际业务：公司加大对国际市场的投入，包括IT、智能终端、PC以及园区、运营商整体解决方案的出口，旨在进一步增强全球竞争力，特别是针对海外市场的开拓。

战略聚焦

• AI与AIGC战略：公司积极拥抱以ChatGPT为代表的AIGC领域带来的产业变革，将人工智能技术全面融入产品线。在算力层面，公司围绕基础设施进行全面布局，预计在下游需求增长的推动下实现快速增长。在网络层面，公司前瞻布局共封装光学技术，计划推出800G交换机和光模块，以支持大带宽、低时延和无损网络的部署，满足AI时代的网络需求。
• 内部数字化变革：公司将AIGC策略融入内部数字化变革流程，旨在提高效率并降低成本，这一举措预计将对公司运营产生积极影响。

投资建议与风险提示

• 财务预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为27.28亿元、33.25亿元、40.30亿元，对应EPS分别为0.95元、1.16元、1.41元，维持“推荐”评级。
• 风险考量：市场拓展、价格竞争、汇率变动以及股权收购的不确定性是当前面临的主要风险点。

结论

公司2023年一季度展现出稳健的增长态势，特别是在运营商业务和国际市场的拓展方面取得了显著成果。通过深化AI与AIGC领域的战略部署，公司不仅加强了自身的技术实力，还为未来的业务增长奠定了坚实基础。然而，面对市场竞争、汇率波动和外部环境的不确定性，公司仍需持续关注和应对可能的风险。