腾景宏观月报：基于腾景国民经济运行全口径数据-3月全口径供给侧：春和景明，方兴未艾

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腾景宏观月报概览

主要要点：

• 一季度经济表现：2023年一季度，中国经济在经历了疫情防控较快平稳转段后，生产需求企稳回升，整体经济表现较去年四季度有明显改善，GDP实际同比增速从2.9%提升至4.5%。

• 供给侧行业分析：

  • 工业：3月实际同比增速为4.09%，呈现平稳修复态势，与房地产投资趋势相近，但工业品出口仍处于负向增长区间。
  • 服务业：3月实际同比增速为7.3%，增长动力强劲，对整体经济发展起到支撑作用。
  • 建筑业、农业：分别表现为5.72%、-4.34%的增速，显示农业和建筑业在经历上月增长后有所回落。

• 工业经济：3月工业经济稳中有升，整体向好。需求端的逐步企稳回升有望加速工业经济的恢复。

• 服务业增长：服务业内部各行业均保持正向增长，住宿和餐饮业增幅最大，而房地产服务业增幅最小但有所改善。

• 新动能与传统动能：服务业的新旧动能分化程度降低，而工业行业动能结构分化程度进一步降低。

• 线上、线下服务行业：线下服务行业在一季度疫情平稳转段后，动能回升显著，线上服务行业则有所下降。

数据概览：

• 全口径数据：全口径数据基于动态化投入产出矩阵，涵盖国民经济核算体系的完整口径，包括官方数据的深化和扩展，以提供更全面、准确的经济分析。

• 高频模拟与AI预测：利用机器学习和深度学习技术，实现经济指标的高频模拟和预测，提供时间长度为半年到一年的预测能力。

• 全口径数据库：包含150多个常用指标和5000多个全口径指标，数据框架科学衔接官方数据，通过每月更新和季度/年度核算数据校正，增强数据准确性。

结论与展望：

• 随着供给侧的全面复苏，预计供需两端的动能将进一步修复，提振经济复苏进程。
• 工业经济在需求端企稳回升的背景下，有望加快恢复步伐。
• 服务业内部普遍回暖，线下服务行业动能显著提升，线上服务行业则略有下降。
• 经济预测显示，把握住一两个关键的拐点将是预测经济走向的关键。

声明：

本报告由北京腾景大数据应用科技研究院制作，报告内容和引用资料力求客观公正。报告基于机器学习、深度学习等AI技术的探索性研究成果，数据准确率以概率形式呈现。报告仅供参考，不构成投资决策建议。使用本报告产生的后果，作者和相关分析师不承担责任。版权所有，未经授权不得翻版、复制或转载。引用需注明出处，并确保不进行有悖原意的引用、删节或修改。否则，将追究法律责任。报告的修改权和最终解释权归北京腾景大数据应用科技研究院所有。