胜利早报

勝利早報 2023.05.04 勝利即日觀點 隔夜美股三大指數收跌，趨勢扭轉向下，其中，金融、能源股弱，科技股漲跌分化，中概股多數下跌。昨天港股收跌，其中，科技股較弱，金融、機械股強。市場消息看，美聯儲如預期加息25個基點，但是沒有停止加息的實質性預期，導致市場對美聯儲的緊縮政策的憂慮沒有明顯減弱。同時，鮑威爾強調不要認為美聯儲可以保護美國經濟免受債務違約的影響。在美債可能6月份違約、銀行危機發酵、經濟衰退等宏觀背景下，美國財政部與美聯儲不協調的言論，加劇了市場對美元資產的憂慮。認為利率高企制約市場表現，同時，市場可能在6月份通過債務上限議案之前較為波動。國內方面，最近政治局會議內容透露中國經濟需求不足，經濟轉型升級面臨新阻力，強調恢復與擴大需求是當前經濟持續回升向好的關鍵所在。4月份的財新製造業PMI再次回落50以下，進入萎縮區間。認為在低通脹與經濟需求不足的環境下，政策繼續扶持經濟與呵護市場，出現收緊政策的概率不大，宏觀微調不會影響市場震盪向好的趨勢。目前重要的宏觀事件是人民幣國際化與一帶一路的國策推進，有利於人民幣資產價格表現，尤其是參與程度較高的國企央企，如：大金融、大基建等。綜合看，預計海外市場短期繼續調整，國內市場在偏好的宏觀政策支援下調整幅度有限，策略上可以重點部署中特估所帶來優質央企國企的投資機會，尤其是業績與資產品質改善、政策支持的金融、基建等。另外，美國聯合歐洲、日本等限制中國半導體產業發展，關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業等。 短線機會 海爾智家（6690.hk） 白電龍頭企業，為消費者提供智慧家庭解決方案 推薦理由： 五一期間多地推出消費補貼政策有利於推動家電消費的進一步復蘇；集團最新公佈一季報不僅延續了年報高增態勢，利潤增速也持續超營收增速，進一步驗證了公司正在進入利潤釋放期。而與另外兩家白電巨頭相比，海爾智家營收或是利潤都增速最快。 買入價:HKD25目標價：HKD30 止損價：HKD23.5 本公司所管理資金或撰寫此等概況人員於2023年 05月03日未持有6690.HK。 市場熱點板塊及個股: A股市場 1.據券商中國，在連年高額分紅、股價卻持續震盪之際，央企的長期“折價”引起了政策的重視，因此“中特估”的概念應運而生。有機構認為，新一輪央企專業化整合開啟，與向新興戰略產業鏈的擴張將使央企成長性大大提升，並重塑其在中下游的競爭優勢，這將帶來估值體系的改變，並使得本輪央企行情不同於以往。(萬得資訊) 2.調研機構SNEResearch發佈資料顯示，一季度全球新登記電動汽車的電池裝車總量同比增加38.6%，為133吉瓦時（GWh）。寧德時代以35%的市占率排名第一，比亞迪以16.2%名列第二。兩家公司首季裝車量同比分增35.9%和115.5%，為46.6和21.5吉瓦時。(萬得資訊) 3.海底撈資料顯示，五一假期前三天全國門店共計接待顧客近530萬人次，同比去年同期增長約65%，同比上周同期增長約80%。在五一假期前三天，海底撈在新晉熱門旅遊城市淄博接待人次，同比去年同期增長高達4.7倍。(萬得資訊) 4.國家電網公司2022年營業總收入近3.57萬億元，同比增長21%，淨利潤589.7億元，同比上升8.8%；2023年一季度淨利潤175.56億元，同比增長2.2%。另外，南方電網公司去年營業總收入為7646.58億元，同比增長13.9%，實現淨利潤120.59億元，同比上升20.5%。(萬得資訊) H股市場 5.富智康集團(02038.HK)發佈公告，一季度營收12.75億美元，同比下降42.3%；期間虧損5231.5萬美元，同比擴大178.3%。公司預計，集團於2023年上半年將錄得綜合淨虧損，該虧損可能明顯大於集團截至2022年6月30日止六個月的綜合淨虧損(約2382萬美元)。(萬得資訊) 6.神州控股(00861.HK)發佈公告，在4月份，集團接連簽約長春市算力中心項目和長春智慧水務項目，算力中心簽約金額超人民幣2億元，而智慧水務簽約金額超人民幣5,000萬元。有關算力中心，集團將依託自身優勢為其提供AI算力方案等方面的支持。此項目填補了長春市超級算力基礎設施的空白，將助力高校、科技機構、企業圍繞智慧網聯汽車、光電資訊、生物醫藥、智慧製造、人工智慧等領域開展技術創新。(萬得資訊) 7.百威亞太(01876.HK)發佈公告，2023年第一季度，在中國經濟強勁復蘇以及韓國及印度持續增長的帶動下，該季度總銷量同比增加9.1%，達22,075十萬公升啤酒。受收入管理措施及持續品牌高端化所推動，該季度收入同比增長12.9%，達17.02億美元；及每百升收入增長3.5%。百威亞太股權持有人應占正常化溢利由2022年第一季度的3.04億美元下降至2023年第一季度的3億美元，取得下降1.3%。(萬得資訊) 海外市場 8.分析師指出，在5月FOMC會議上，美聯儲再次加息25個基點，更重要的是，美聯儲在政策聲明中暗示這將是一段時間內的最後一次加息。預計美聯儲將在6月份的會議上暫停加息，屆時勞動力市場將顯示出更清晰的疲軟跡象。我們預計，由於通脹只會非常緩慢地下降，美聯儲直到2024年第一季度前，都會將利率維持在這一峰值水準。(萬得資訊) 9.高盛：正如我們所料，FOMC在暗示將在6月暫停加息的同時，發出了一個明確的資訊，即它將保持鷹派傾向。(萬得資訊) 10.韓國央行行長表示，談論政策轉向還為時過早。鑒於核心通脹率仍然較高，現在需要觀望。不認為發達國家會在金融不穩定的情況下繼續快速加息。韓國GDP增速可能略低於2月份的預測。(萬得 資訊) •• 大行報告 11.天風證券預計短期地緣局勢、流動性波動對港股市場影響或逐步改善，同時當前港股估值水準處於相對低位。整體而言，國內經濟復蘇趨勢不變，港股企業盈利進入上行週期，二季度低基數下中美經濟景氣有望進一步分化。 投資建議：該機構建議關注，業績有望持續修復的龍頭平臺： 騰訊控股(00700.HK)：外部因素/資金面短期波動並不影響公司優質基本面，估值性價比明顯。截止4月30日，騰訊23年預測PE約為20倍，24年預測PE僅17.37倍。公司核心業務格局穩固，商業化提速，遊戲/廣告/金融兼具復蘇beta與新產品alpha，全年收入增速與利潤率回升共振，潛在盈利彈性可觀，中長期增長可期。 美團-W(03690.HK)：估值歷史相對底部，外賣業務壁壘穩固，到店業務顯著受益於線下復蘇，外部競爭格局逐步清晰，核心競爭力依然穩固：對於消費者，美團深厚的商戶基礎、真實的評價體系是其核心競爭力所在，近期開展的補貼活動有助於拉齊價格差距、鞏固用戶心智、穩住市占。對於商戶，美團商業模式仍獨具吸引力，使用方便、效率高、成本低。截止4月30日，美團股價對應 2023年核心商業經營利潤為25x，股價處在歷史低位，建議積極關注。(格隆匯) 免責聲明：本內容所提供資料所述或與其相關的任何投資或潛在交易，均受限於閣下司法轄區適用的法律及監管規定，而閣下須單獨就遵守該等法律及監管規定負責。本月報之內容僅供參考，並不構成任何投資建議。本公司對所提供的財經資訊已力求準確，但對其中全部或部分內容的準確性、完整性或有效性，不承擔任何責任或提供任何形式之保證。如有錯失遺漏，本公司恕不負責。另請注意證券價格可升可跌，投資者應自行承擔投資風險。