业绩符合预期，盈利能力环比改善

业绩分析： 2023年一季度，公司实现营业收入8.58亿元，同比下降5.10%，环比下降7.98%；归属于母公司净利润0.71亿元，同比下降30.56%，环比下降1.30%；扣除非经常性损益后的净利润为0.58亿元，同比下降38.25%，环比增长18.88%。整体来看，业绩符合市场预期，盈利能力有所改善。

业务表现：

• 绝缘材料业务：实现营收4.32亿元，其中电工绝缘材料贡献0.87亿元，新能源材料贡献3.45亿元。
• 光学膜材料业务：营收2.07亿元。
• 环保阻燃材料业务：营收0.21亿元。
• 电子材料业务：营收1.81亿元，同比增长12.2%，销量增长79.6%。

成本与价格：

• 主要原材料价格：聚丙烯树脂、聚酯切片、PTA、乙二醇的单价分别上涨10.0%、-4.4%、4.8%、-19.0%。
• 销售均价：绝缘材料、光学膜材料、环保阻燃材料、电子材料的不含税均价分别下跌7.5%、18.1%、0.3%、37.5%。

盈利能力：

• 2023Q1，公司销售毛利率为21.58%，净利率为8.28%，相较于去年同期分别下降1.68和3.04个百分点，但相比上季度分别提升了1.46和0.36个百分点。

在建及储备项目： 截至2023年一季度末，公司有16.53亿元的在建工程，较去年末增加1.23亿元。预计在未来几年内，包括4万吨绝缘材料、4万吨光学膜材料、16.52万吨电子树脂材料以及年产1亿平方米功能膜材料产业化项目的投产将推动产能有序释放，支持公司的高速成长。此外，还有多个储备项目，如复合铜箔集流体项目、年产50万平方米质子交换膜项目等。

风险提示：

• 项目进展可能低于预期。
• 需求复苏可能不及预期。
• 产品及原材料价格波动风险。

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