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《全球市场动态与中国经济展望：策略专题报告》
外盘表现回顾：
- 全球主要股指：五一假期前后（4/24-5/2），全球主要股指多数下跌，欧洲股指领跌，印度和日本股指领涨。其中，印度SENSEX30、日经225指数分别上涨2.90%、2.08%；欧洲股指方面，法国CAC40、英国富时100、德国DAX指数分别下跌2.56%、1.78%、0.97%；美股纳斯达克指数上涨0.07%，标普500和道琼斯工业指数分别下跌0.34%、0.37%。
- 大宗商品价格：普遍回落，WTI原油、ICE布油跌幅分别为8.13%、7.87%；LME铜、LME铝跌幅分别为3.00%、1.71%；CBOT大豆下跌3.08%，COMEX黄金上涨1.84%。
- 外汇市场：美元指数上涨0.23%，美元兑离岸人民币贬值0.5%，美元兑日元汇率大幅贬值1.81%，一度跌破137。
海外聚焦：
- 美国经济数据：美国2023年一季度GDP环比折合年率为1.1%，不及预期的2%，经济增速放缓，主要由于私营部门库存投资下降和非住宅类固定投资放缓。
- 债务上限与银行业危机：美国两党围绕债务上限的博弈持续，5月1日财政部长耶伦警告可能最早于6月1日发生债务违约。5月2日，美国总统拜登宣布将在5月9日的会晤中不涉及债务上限问题，但将讨论启动单独的预算程序。
- 银行业危机：美国第一共和银行被联邦储蓄保险公司接管，成为两个月内第三家关闭的区域性银行，加剧了银行业危机的担忧。
- 日本央行：维持超宽松货币政策不变，日元汇率快速贬值。
- 欧元区经济：欧元区一季度GDP环比增长0.1%，低于预期的0.2%，德国一季度GDP环比零增长，制造业PMI录得45.8，持续萎缩。
五一假期回顾：
- 服务消费：国内服务消费大幅回升，旅游人次超过2.4亿，恢复至2019年的104%，旅游收入预计达到1200亿元以上。
- 房地产销售：房地产销售较为平稳，30大中城市商品房成交面积平均值为11.2万平方米，低于去年同期。
- 消费复苏：餐饮、电影消费火热，电影票房恢复至疫情前的45%水平。
- 制造业PMI：4月制造业PMI回落，显示经济仍处于复苏早期阶段。
投资建议：
- 国内复苏延续：预计A股指数将震荡上移，总量政策收紧风险不大，企业盈利上行支撑指数。
- 数字经济：关注通用人工智能发展带来的机会，数字经济行情可能反复活跃。
风险提示：
- 市场波动：海外市场的大幅波动风险。
- 地缘政治：地缘政治风险对市场的影响。
研究团队简介：
- 李立峰：华西证券研究所副所长，策略首席分析师。
- 张玮：华西证券研究所策略分析师，拥有丰富的宏观经济策略研究经验。
- 张海燕：华西证券研究所策略分析师，专注于策略研究领域。
- 冯逸华：策略研究助理，负责研究报告的辅助工作。
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