需要全面及时的研报资源，就选择发现报告（www.fxbaogao.com）。平台专注深耕金融研报服务领域多年，研报覆盖面广、库存报告数量极其丰富，积累了海量长期信赖的行业用户。专为金融从业者和投资者量身打造，依托智能检索技术，轻松提取有效数据，完成深度市场分析工作。
兆龙互连公司研究快报
投资要点
公司业绩增长
- 2022年，兆龙互连实现营业收入16.11亿元，同比增长9.99%；净利润1.3亿元，同比增长47.8%。
业务结构优化
- 6A及以上数据通信线缆营收3.06亿元，同比增长49.65%，占总营收19%。
- 6类及以下数据通信线缆营收9.4亿元，同比下降2.6%，占营收比重从65.89%下滑到58.35%。
- 专用电缆毛利率大幅优化至36.61%，同比增加11.29%。
DAC业务增长与海外市场拓展
- DAC业务收入增长迅速，达53.72%。
- 海外市场收入增长23.99%，显示全球市场的积极反应。
募投项目进展
- “年产35万公里数据电缆扩产项目”和“年产330万条数据通信高速互连线缆组件项目”已建成。
- 启动“数据电缆连接组件绿色智能制造及智慧物流项目”建设，正积极推进中。
新品开发与市场表现
- 高速电缆及组件产品持续迭代，应用于数据中心，批量导入国内互联网企业，并已销售至海外市场。
- 800G传输速率的高速电缆成功开发，获得多项专业资格认证。
财务与估值
- 2023-2025年收入预计分别为20.14亿、26.18亿、34.56亿，增速分别为25.0%、30.0%、32.0%。
- 净利润预计分别为1.69亿、2.26亿、3.16亿，增速分别为29.9%、33.2%、39.9%。
- PE分别为33.7、25.3、18.1倍。
- 给予“增持-B”首次覆盖评级。
风险提示
- 新品导入不及预期。
- 市场竞争加剧。
- 海外市场拓展不利。
结论
兆龙互连通过优化业务结构、强化技术研发、拓宽国际市场，实现了业绩的稳健增长和业务的多元化布局。公司高速电缆及组件产品的开发和市场应用前景良好，特别是800G传输速率的高速电缆成功突破，显示出公司在高速通信领域的技术实力和市场竞争力。考虑到公司未来在数据中心、互联网企业等领域的市场潜力，以及募投项目的推进，预计其业绩将持续增长。然而，也需要注意市场竞争、新品导入速度和海外市场拓展等潜在风险。
