您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[西南证券]:不动产全面统一登记,美国债务上限引发关注 - 发现报告
当前位置:首页/宏观策略/报告详情/

不动产全面统一登记,美国债务上限引发关注

2023-04-28叶凡、王润梦、刘彦宏西南证券清***
AI智能总结
查看更多
不动产全面统一登记,美国债务上限引发关注

摘要 一周大事记 国内:全面实现不动产统一登记,优化调整稳就业措施出炉。4月24日,丁薛祥指出要以“数据之治”推动落实全球发展倡议,提出了坚持多边主义、强化数字创新、促进公平发展和落实可持续发展议程四点倡议,数字经济国际合作有望进一步深化;25日,我国全面实现不动产统一登记,意味着房地产税的征收前置条件进一步完善,然而目前房地产市场有待回暖,尚不是房地产税推进的最佳时机;25日,证监会债券部主任周小舟表示,下一步证监会将从四方面重点工作入手,以推进常态化发行为抓手,推动高质量发展,后续REITs项目有望以更大力度加快推进,相关配套的政策制度有望更加完善;26日,国务院提出了15条稳就业举措,细化到具体的补贴门槛、期限等,体现出中央对于当前就业问题的重视,有助于政策加快落地,促进就业形势回暖;一季度,全国规模以上工业企业利润总额降幅较1-2月收窄1.5个百分点至21.4%,受需求拉动影响,装备制造业利润明显改善。扩内需促消费政策效应持续释放,预计下阶段将提高产销衔接水平,促进工业企业利润加快回升。 海外:美国M2同比大幅下降,人民币国际化再下一城。当地时间26日,共和党议案勉强得到众议院通过,但财政部TGA账户4月中旬一度降至低点,并且4月份税收明显减少,加大美国债务违约的风险。债务问题上两党的对峙可能会令短期国债承压;美国3月M2同比下降4.05%,创历史最大同比降幅,或主要因为储蓄消耗和存款搬家。第一共和银行一季度成绩单中存款净流出远超市场预期,银行业危机再度引发风波。另外美国Q1的GDP季环比初值仅增长1.1%,连续两个季度下滑且不及市场预期,核心通胀仍具韧性,对于后续美联储的货币政策可能会有影响;当地时间24日,日央行行长植田和男称必须维持货币宽松政策,因为趋势通胀率仍低于2%。市场对日央行开启货币政策正常化的押注推迟至明年下半年,预计日央行此次将维持超宽松货币政策不变;当地时间26日,阿根廷经济部长宣布阿根廷将停止使用人民币结算支付从中国进口的商品,人民币在跨境使用中的占比不断上升,新的时代背景下,人民币国际化面临新的机遇。 高频数据:上游:4月布伦特原油现货均价月环比上升8.28%,阴极铜期货结算价月环比略升高0.05%,铁矿石期货结算价月环比下降13.43%;中游:4月唐山钢厂高炉开工率月均值上升1.37个百分点,螺纹钢价格和水泥价格指数月环比分别下降6.09%和1.53%;下游:4月房地产销售月环比下降20.79%,汽车零售表现回升;物价:蔬菜和猪肉价格月环比分别下降8.84%和5.12%。 下周重点关注:美国4月Markit、ISM制造业PMI、中国4月财新制造业PMI(周一);欧元区3月M3、4月Markit制造业PMI、美国3月JOLTs职位空缺(周二);美国4月ADP就业人数变动、Markit服务业PMI、欧元区3月失业率(周三)美联储、欧洲央行利率决议、美国、德国3月贸易帐(周四); 欧元区3月零售销售年率、美国4月失业率、非农就业人数变动(周五)。 风险提示:国内复苏不及预期,海外经济超预期衰退。 1一周大事记 1.1国内:全面实现不动产统一登记,优化调整稳就业措施出炉 “数据之治”四点倡议,数字经济国际合作有望进一步深化。4月24日,第四届联合国世界数据论坛在浙江杭州开幕,丁薛祥出席开幕式,宣读习近平主席贺信并致辞。丁薛祥指出,要以“数据之治”推动落实全球发展倡议,为可持续发展提供新的动力和活力。同日,国家统计局副局长毛盛勇也在会议上表示,当前需要新型要素和传统要素进行整合,从而推动整个经济效益的提升。丁薛祥在会上提出四点倡议:一是坚持真正的多边主义,深化全球数字治理,打破数字壁垒,深化数据互联,积极拓展平等、开放、合作的数字伙伴关系;二是强化数字创新应用,加快推进数字化转型,加强新一代数字技术协同创新,推动数字技术融入经济社会发展各领域和全过程;三是促进公平发展,不断弥合数字鸿沟,营造开放、包容、公平、公正、非歧视的数字经济发展环境,增强数字经济可及性,共享数字技术发展红利;四是携手落实联合国2030年可持续发展议程,强化对全球减贫、粮食安全、能源供应、卫生健康等领域的统计监测,及时准确衡量可持续发展的进展和成效。丁薛祥此次讲话对数字经济的国际合作进行了强调。2021年,我国可数字化交付的服务进出口规模为3596.9亿美元,位居全球第五位,仅次于美国、英国、爱尔兰和德国,国际竞争力稳步提升。近期,我国仍在积极推进数字经济的国际合作。比如,2022年8月中国加入《数字经济伙伴关系协定》(DEPA)的工作组成立,全面推进加入DEPA的谈判,若加入DEPA,将有助于向高标准的国际贸易规则看齐,为国内大型数字企业的发展创造更加有力的发展环境。4月14日,李强在会见巴西总统时也提到要拓展数字经济方面的合作。我国是数字经济大国,数字贸易发展潜力巨大,通过开展双边多边的数字治理合作,有助于提高我国数字经济在国际上的话语权。 全面实现不动产统一登记,房地产税征收前置条件得到进一步完善。4月25日,自然资源部部长王广华在全国自然资源和不动产确权登记工作会议上宣布,我国全面实现不动产统一登记。这意味着经过十年努力,从分散到统一,从城市房屋到农村宅基地,从不动产到自然资源,覆盖所有国土空间,涵盖所有不动产物权的不动产统一登记制度全面建立。这是一项推进了多年的重大工作。2015年《不动产登记暂行条例》正式施行,全国有15个城市被列为试点城市,2016年,国土资源部发布《不动产登记暂行条例实施细则》,2018年,不动产登记信息管理基础平台实现全国联网。随着不动产统一登记工作的逐步推进和个人住房信息联网,全国房地产基础数据逐渐充实、完善,有助于相关机构全面掌握不动产情况,为房地产调控政策制定提供重要的基础数据支撑,提高市场监管和调控效果。目前,产权不完整、交易受限是我国房地产税立法的最大难点。不动产统一登记是建立和实施不动产税制的前提和基础。本次自然资源部指出我国全面实现不动产统一登记,意味着房地产税的征收前置条件进一步完善。然而,目前房地产市场仍较为冷淡,部分城市仍面临着房地产过剩与降价的严峻形势。今年来,多地持续调整住房公积金政策,放宽首套房贷利率下限,进一步刺激购房需求。虽然一季度地产销售情况回暖,商品房销售额累计同比转正达4.1%,但4月地产销售改善的趋势边际放缓。截至4月23日,4月30大中城市商品房成交面积环比3月下降41.1%,3月房地产开发投资和新开工的数据仍较为疲弱,仍不是房地产税推进的最佳时机。在目前的房地产情形下,满足住房合理需求的支持政策有望继续出台。截至3月的新一轮评估期结束,符合放宽首套房贷利率下限条件的城市有96个,其中,83个城市下调了首套房贷利率下限,12个城市取消了首套房贷利率下限,超40城调整首套房贷利率下限至4%以下。 REITs市场运行已满三周年,REITs市场有望高质量扩容。4月25日,证监会债券部主任周小舟在北京市2023年基础设施REITs产业发展大会上表示,我国基础设施REITs市场运行已满三周年,其市场规模效益、示范效应日益显现,下一步,证监会将以推进常态化发行为抓手,重点做好加快推动REITs市场高质量发展。将从四方面重点工作入手:一是发挥市场功能,将推动消费基础设施REITs项目尽快落地,拓展REITs试点范围至水利、新基建等基础设施领域,完善扩募机制,使基础设施REITs市场更好地服务于实体经济与国家战略,服务稳增长大局;二是加强市场监管,审核上,优化REITs审核关注事项,制定发布产业园区、高速公路等成熟资产审核要点,管理上,聚焦资产运营管理情况,开展已上市项目现场检查,促进市场主体归位尽责,信息披露上,指导交易所制定出台定期报告和临时公告披露指引,逐步完善符合REITs特点、规律的信息披露体系;三是完善市场体系,研究优化REITs估值体系,完善一级市场发行询价机制,市场主体上,支持优质保险资产管理公司参与REITs业务,研究符合条件的信托等机构开展REITs业务的制度安排,推动社保基金、养老金、企业年金等配置型长期机构投资者参与投资,培育良好市场生态;四是强化各部门协调,发挥地方在项目培育孵化等方面的积极作用,加强与财税部门的沟通协调共同研究优化税收配套政策,加快构建符合REITs特点及中国国情的法规制度安排,各方共同推动REITs市场健康发展。2月以来,REITs市场建设已有多个项目落地,REITs常态化发行呈现加速态势。目前,上交所共有18只基础设施REITs产品上市,总市值706亿元,市场占比约70%。 在政策支持和市场需求的催动下,REITs常态化发行不断成熟规范,后续REITs项目有望以更大力度加快推进,相关配套的政策制度有望更加完善,推动REITs市场高质量扩容。 国务院出台优化调整稳就业政策措施,就业形势有望在政策助力下改善。4月26日,国务院办公厅发布关于《优化调整稳就业政策措施全力促发展惠民生》的通知,从激发活力扩大就业容量、拓宽渠道促进高校毕业生等青年就业创业、强化帮扶兜牢民生底线和加强组织实施四方面提出了15条稳就业举措。扩大就业容量方面,加大对吸纳就业能力强的企业的扩岗政策支持,鼓励金融机构开展稳岗扩岗服务和贷款业务,发挥创业带动就业的作用并加大技能培训的力度;拓宽渠道促进高校毕业生等青年就业创业方面,包括通过一次性吸纳就业补贴鼓励企业吸纳高校毕业生,鼓励引导基层就业,支持国有企业扩大招聘规模,稳定招录、招聘高校毕业生规模,实施百万就业见习岗位募集计划等;强化帮扶兜牢民生底线方面,加强困难人员就业帮扶,保障困难群众基本生活;最后是加强组织实施。虽然国内经济已进入到回暖的阶段,但当前的就业形势依然较为严峻。3月份,全国城镇调查失业率为5.3%,比上月下降0.3个百分点,但青年失业率仍高达19.6%,较2月继续攀升1.5个百分点。就业形势的变化对居民收入、消费将起到根本性的作用。一季度,全国居民人均消费支出同比增长5.4%,较上季度回升3.6个百分点,或主要受居民超额储蓄、疫后消费意愿反弹等因素导致。然而,居民收入水平的改善幅度尚有限,全国居民人均可支配收入同比增长5.1%,仅较上季度升高0.1个百分点,且大幅低于疫情前水平。本次国务院优化调整稳就业措施,细化到具体的补贴门槛、期限等,体现出中央对于当前就业问题的重视,同时也有助于政策加快落地,促进就业形势回暖,持续改善居民收入和消费。 3月工业企业利润降幅收窄,工业生产稳步回升。一季度,全国规模以上工业企业实现利润总额15167.4亿元,降幅较1-2月收窄1.5个百分点至-21.4%。从营收看,工业企业营收由降转增,3月份,全国规模以上工业企业营业收入同比增长0.6%,扭转了去年11月份以来持续下降的局面。分行业看,在41个工业大类行业中,10个行业利润总额同比增长,1个行业持平,1个行业减亏,28个行业下降,1个行业由盈转亏,其中,受需求拉动影响,装备制造业利润明显改善,3月利润降幅较1-2月份大幅收窄19.1个百分点至-7%,3月汽车制造业利润由1-2月份下降41.7%转为增长9.1%,铁路船舶航空航天运输设备、通用设备、电气机械行业利润均实现较快增长,增速分别为25.5%、16.5%、11.3%;受经济企稳回升影响,电气水行业利润保持快速增长,3月利润同比增长27.6%,电力行业利润增长明显,同比增长41.9%;其次,扩内需促消费政策效应持续释放,消费恢复势头较好,部分消费品行业盈利状况有所改善,酒、饮料和精制茶行业利润增速较1-2月份增加37.5个百分点至39.9%,食品、家具行业利润由降转增,分别增长0.8%、0.7%,纺织、印刷、化纤、造纸行业利润降幅较1-2月份改善明显,分别收窄至-34%,-19.9%,-70.4%,-46%。此外,稳外资稳外贸政策措施发力显效,外商及港澳台商投资企业营业收入降幅较1-2月份收窄5.2个百分点,利润降幅大幅收窄28.6个百分点至同比下降7.1%。总体看,工业企业利润降幅仍然较大,企业存货周转继续承压