橡胶晨报：供需双弱 橡胶震荡整理

供需双弱橡胶震荡整理 报告日期2023-04-20 期货行情 收盘价 涨跌 RU2401 13045 0.69% RU2305 11835 0.59% RU2309 11980 0.63% 东京RSS3 212.30 0.62% 新加坡RSS3 152.50 #N/A 新加坡TSR20 137.10 -0.36% 沪胶 关注度：★★★ 行情回顾 4月19日，沪胶主力2309报收11980（75，0.63%）元/吨，夜盘报收11905。INE20号胶主力2306报收9995（0，0.00%）元/吨，夜盘报收9650。 泰国天胶STR20价格1390（15）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1380（0）美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20价格1370（0）。云南全乳胶SCR5上海报价11550（100）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价13450（-50）元/吨，越南SVR3L上海报价11350（100）元/吨。 操作建议 橡胶价格震荡，基本面来看，云南、海南零星开割，但开割初期产量 RU01M.SHFRU05M.SHFRU09M.SHF 较低，短期供应压力不大。需求上，轮胎厂开工环比小幅下降，保税区库存仍未见拐点。3月份，乘用车市场零售缓慢恢复，但终端客流转化率不高，消费者观望氛围浓重。整体来看，橡胶供需双弱，市场缺乏上行动能，但下行空间亦不足，少量多单持有。 20,000.0000 18,000.0000 16,000.0000 14,000.0000 12,000.0000 10,000.0000 8,000.0000 6,000.0000 4,000.0000 2,000.0000 2020-08-26 2020-10-26 2020-12-26 2021-02-26 2021-04-26 2021-06-26 2021-08-26 2021-10-26 2021-12-26 2022-02-26 2022-04-26 2022-06-26 2022-08-26 2022-10-26 2022-12-26 0.0000 新加坡胶 期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3 期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:TSR20(FOB) 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 2020-09-07 2020-11-07 2021-01-07 2021-03-07 2021-05-07 2021-07-07 2021-09-07 2021-11-07 2022-01-07 2022-03-07 2022-05-07 2022-07-07 2022-09-07 2022-11-07 2023-01-07 0.00 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc从业资格号：F3048102 -、相关图表 图1沪胶主力合约 图2日胶活跃合约 20,000.0000 18,000.0000 16,000.0000 14,000.0000 12,000.0000 10,000.0000 8,000.0000 6,000.0000 4,000.0000 2,000.0000 0.0000 RU01M.SHFRU05M.SHFRU09M.SHF 350.0 期货收盘价(活跃合约):东京橡胶:RSS3 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 2020-08-25 2020-10-25 2020-12-25 2021-02-25 2021-04-25 2021-06-25 2021-08-25 2021-10-25 2021-12-25 2022-02-25 2022-04-25 2022-06-25 2022-08-25 2022-10-25 2022-12-25 2023-02-25 0.0 2020-08-26 2020-10-26 2020-12-26 2021-02-26 2021-04-26 2021-06-26 2021-08-26 2021-10-26 2021-12-26 2022-02-26 2022-04-26 2022-06-26 2022-08-26 2022-10-26 2022-12-26 2023-02-26 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图3天然橡胶市场价格 图4合成橡胶市场价格 25,000.0 20,000.0 15,000.0 10,000.0 5,000.0 2020-09-08 2020-08-28 2020-10-28 2020-12-28 2021-02-28 2021-04-30 2021-06-30 2021-08-31 2021-10-31 2021-12-31 2022-02-28 2022-04-30 2022-06-30 2022-08-31 2022-10-31 2022-12-31 2023-02-28 0.0 市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCRWF):上海市场价(含17%税):天然橡胶:泰三烟片(RSS3):上海市场价(含17%税):天然橡胶:越南3L(SVR3L):上海 18,000.0 16,000.0 14,000.0 12,000.0 10,000.0 8,000.0 6,000.0 4,000.0 2,000.0 0.0 经销价:丁苯橡胶(齐鲁1502):中石化华北经销价:顺丁橡胶(燕山BR9000):中石化华北 2020-11-08 2021-01-08 2021-03-08 2021-05-08 2021-07-08 2021-09-08 2021-11-08 2022-01-08 2022-03-08 2022-05-08 2022-07-08 2022-09-08 2022-11-08 2023-01-08 2023-03-08 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图5青岛保税区库存 图6交易所库存 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶 库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 350,000.0 300,000.0 250,000.0 200,000.0 150,000.0 100,000.0 50,000.0 2016-03-15 2016-05-15 2016-07-15 2016-09-15 2016-11-15 2017-01-15 2017-03-15 2017-05-15 2017-07-15 2017-09-15 2017-11-15 2018-01-15 2018-03-15 2018-05-15 2018-07-15 2018-09-15 2020-08-17 2020-10-17 0.0 库存期货:天然橡胶:总计 2020-12-17 2021-02-17 2021-04-17 2021-06-17 2021-08-17 2021-10-17 2021-12-17 2022-02-17 2022-04-17 2022-06-17 2022-08-17 2022-10-17 2022-12-17 2023-02-17 2023-04-17 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 500.0 0.0 -500.0 -1000.0 -1500.0 -2000.0 数据来源：wind、国都期货研究所 2020-08-12 2020-10-12 2020-12-12 2021-02-12 2021-04-12 2021-06-12 2021-08-12 2021-10-12 2021-12-12 2022-02-12 2022-04-12 2022-06-12 2022-08-12 2022-10-12 2022-12-12 2023-02-12 2023-04-12 1,000,000.00 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 2019-10 图7橡胶进口 数据来源：wind、国都期货研究所 图9RU9-5合约价差 2019-12 2020-02 2020-04 天胶进口 09-05 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 1500 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：wind、国都期货研究所 2021-09-03 2021-10-03 2021-11-03 2021-12-03 2022-01-03 2022-02-03 2022-03-03 2022-04-03 2022-05-03 2022-06-03 2022-07-03 2022-08-03 2022-09-03 2022-10-03 2022-11-03 2022-12-03 2023-01-03 2023-02-03 2023-03-03 2023-04-03 1500.0 1000.0 500.0 0.0 -500.0 -1000.0 2020-08-12 图8RU1-9合约价差 数据来源：wind、国都期货研究所 图10活跃合约基差 2020-10-12 2020-12-12 2021-02-12 2021-04-12 2021-06-12 2021-08-12 橡胶晨报/期货研究 2021-10-12 01-09 基差 2021-12-12 2022-02-12 2022-04-12 2022-06-12 2022-08-12 2022-10-12 2022-12-12 2023-02-12 2023-04-12 请务必阅读正文后的免责声明 3/4 橡胶晨报/期货研究 分析师简介 赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历。擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富的研究经验。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，欢迎致信国都信箱(yffwb@guodu.cc）告诉我们您对本报告的想法。本报告所有信息均建立在可靠的资料来源基础上，但国都期货有限公司不担保其准确性或完整性。此报告的 内容不构成对任何人的投资建议，国都期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户，国都期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 我们力求为您提供精确的数据、客观的分析和全面的观点，但我们必须声明，本报告仅反映编写人的判断及分析，本报告所载的观点并不代表国都期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 本报告并不提供量身定制的投资建议，报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担