PTA／涤纶短纤期货晨报：成本支撑不足 PTA累库拖累聚酯下行

成本支撑不足PTA累库拖累聚酯下行 报告日期2023-04-20 PTA 核心观点 期货行情 收盘价涨跌 PTA价格下行。聚酯减产预期导致PTA现货基差走弱，PTA积累库 TA23095874-1.14% 存，PTA供应商采购现货对市场的影响程度淡化。聚酯工厂对PTA现货采 TA2401 5648 -0.95% 购意向偏低，本周聚酯开工负荷预计降至84%左右。整体来看，PTA或 TA2305 6334 -0.97% 震荡下行。 PF2309 7440 -0.96% PF2401 7540 -1.95% 涤纶短纤： PF2305 7376 -0.35% 涤纶短纤价格下行。成本端，原料PTA震荡下行，乙二醇区间震荡， 原料成本对涤纶短纤价格驱动向下；供应端，短纤开工有下滑预期，支撑价格；需求端，下游开工有降低可能，对短纤刚需减弱；综合来看，预计涤纶短纤震荡下行。 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc从业资格号：F3048102投资咨询号：Z0015542 -、期货市场 品种 主力合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变动 成交量 成交量变动 PTA TA09 5874 -68 -1.14% 1579791 0.76% 1987070 -14.05% 乙二醇 EG05 4145 -25 -0.60% 109840 -26.90% 123559 -10.47% 涤短 PF06 7540 -150 -1.95% 306226 -2.06% 231944 11.07% 4月19日，PTA主力2309合约收盘价5874（-68,-1.14%），夜盘报收5826。涤纶短纤主力2306合约收盘价7540 （-150,-1.95%），夜盘报收7514。 二、现货市场 指标名称 2023-04-19 2023-04-18 涨跌 涨跌幅 本周均价 上周均价 涨跌 涨跌幅 PXCFR中国主港 1133 1147 -13 -1.16% 1140 1122 18 1.56% PTA内盘 6385 6425 -40 -0.62% 6412 6362 50 0.79% MEG内盘 4135 4120 15 0.36% 4114 4094 20 0.49% DTY 9200 9200 0 0.00% 9200 9375 -175 -1.87% POY 7820 7820 0 0.00% 7821 8005 -184 -2.30% FDY68D 8900 8900 0 0.00% 8900 9040 -140 -1.55% FDY150D 8385 8385 0 0.00% 8388 8580 -192 -2.24% 涤纶短纤 7562 7585 -23 -0.30% 7525 7439 86 1.16% 4月19日，PXCFR中国主港报价1133（-13，-1.16%），PTA内盘6385（-40，-0.62%）。下游涤纶长丝DTY 报价9200（0，0.00%），涤纶短纤7562（-23，-0.30%）。 三、相关图表 图1PTA主力合约 图2涤纶短纤主力合约 TA01 TA05 TA09 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2021-04-13 2,000 PTA主力合约 PF09 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 涤纶短纤主力合约 2021-06-13 2021-08-13 2021-10-13 2021-12-13 2022-02-13 2022-04-13 2022-06-13 2022-08-13 2022-10-13 2022-12-13 2023-02-13 2022-08-12 2022-08-26 2022-09-09 2022-09-23 2022-10-07 2022-10-21 2022-11-04 2022-11-18 2022-12-02 2022-12-16 2022-12-30 2023-01-13 2023-01-27 2023-02-10 2023-02-24 2023-03-10 2023-03-24 2023-04-07 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图3PXCFR中国主港 PXCFR中国主港 现货市场价：内盘 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2021-04-12 0.00 10,000.00 PTA MEG 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 2022-01-14 2022-02-14 2022-03-14 2022-04-14 2022-05-14 2022-06-14 2022-07-14 2022-08-14 2022-09-14 2022-10-14 2022-11-14 2022-12-14 2023-01-14 2023-02-14 2023-03-14 0.00 2021-06-12 2021-08-12 2021-10-12 2021-12-12 2022-02-12 2022-04-12 2022-06-12 2022-08-12 2022-10-12 2022-12-12 2023-02-12 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图5涤纶长丝现货价格指数 图6棉纺纤维现货价格指数 涤纶长丝现货价格指数 涤纶短纤粘胶短纤 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 2022-04-14 2022-05-05 2022-05-26 2022-06-16 2022-07-07 2022-07-28 2022-08-18 2022-09-08 2022-09-29 2022-10-20 2022-11-10 2022-12-01 2022-12-22 2023-01-12 2023-02-02 2023-02-23 2023-03-16 2023-04-06 0.00 DTYPOY FDY68DFDY150D 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 2022-03-03 2022-04-03 2022-05-03 2022-06-03 2022-07-03 2022-08-03 2022-09-03 2022-10-03 2022-11-03 2022-12-03 2023-01-03 2023-02-03 2023-03-03 2023-04-03 0.00 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图7PTA工厂开工率 图8PTA周度产量 PTA工厂开工率PTA周度产量 2018 2021 2019 2020 2022 2023 120.00 100.00 80.00 60.00 01-04 40.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 201720182019 202020212022 图4PTA内盘 01-25 02-15 03-08 03-29 04-19 05-10 05-31 06-21 07-12 08-02 08-23 09-13 10-04 10-25 11-15 12-06 12-27 01-09 01-30 02-20 03-13 04-03 04-24 05-15 06-05 06-26 07-17 08-07 08-28 09-18 10-09 10-30 11-20 12-11 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 分析师简介 赵睿，国都期货化工品期货分析师，河北金融学院金融硕士。擅长基本面分析，对化纤及棉纺产业链有丰富的研究经验。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-84183058。