PTA/涤纶短纤期货晨报：成本支撑不足 聚酯供应增加价格下跌

成本支撑不足聚酯供应增加价格下跌 报告日期2022-10-28 PTA 核心观点 期货行情 收盘价涨跌 PTA价格下跌。基本面来看，江苏PX新产能出料，市场对于11月 TA23095152-0.31% PTA新产能投产的预期增强，PTA现货基差走弱，买卖气氛一般。需求方 TA2301 5226 -0.11% 面，聚酯行业开工负荷大致稳定在80%左右，暂无大型聚酯装置计划检 TA2305 5162 -0.39% 修或减产，个别30万吨聚酯新产能尚未确定10月底之前是否投产，预估 PF2309 6680 -0.60% 聚酯端对PTA需求大致平稳。但聚酯成品库存较高，尤其是涤纶长丝库存处于年内高点，导致聚酯行业开工负荷存在不确定性。整体来看PTA供给过剩忧虑增强，聚酯负荷偏稳，成本支撑不强，预计PTA价格下跌。 涤纶短纤： 涤纶短纤价格下跌。基本面来看，供应方面，涤纶短纤开工提升，供应增加弱化价格；需求方面，纱厂开工变化不大，对涤纶短纤需求维持低位运行，对价格影响偏中性。综合来看，成本支撑不强，供需偏弱，预计涤短价格下跌。 PF2301 6738 -0.74% PF2305 6924 -1.00% 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc从业资格号：F3048102投资咨询号：Z0015542 -、期货市场 品种 主力合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变动 成交量 成交量变动 PTA TA01 5226 -6 -0.11% 1123881 -0.81% 1757117 -11.28% 乙二醇 EG01 3867 -45 -1.15% 490595 3.29% 315627 1.51% 涤短 PF12 6924 -70 -1.00% 265796 -4.92% 242232 7.73% 10月27日，PTA主力2301合约收盘价5226（-6,-0.11%），夜盘报收5220。涤纶短纤主力2212合约收盘价6924 （-70,-1.00%），夜盘报收6876。 二、现货市场 指标名称 2022-10-27 2022-10-26 涨跌 涨跌幅 本周均价 上周均价 涨跌 涨跌幅 PXCFR中国主港 982 986 -4 -0.44% 1000 1054 -53 -5.07% PTA内盘 5820 5850 -30 -0.51% 5916 6051 -135 -2.23% MEG内盘 3900 3940 -40 -1.02% 3975 4018 -43 -1.07% DTY 8950 8950 0 0.00% 9030 9208 -178 -1.94% POY 7630 7600 30 0.39% 7766 7920 -154 -1.94% FDY68D 8550 8550 0 0.00% 8660 8830 -170 -1.93% FDY150D 8100 8100 0 0.00% 8240 8405 -165 -1.96% 涤纶短纤 7688 7722 -34 -0.44% 7717 7798 -81 -1.04% 10月27日，PXCFR中国主港报价982（-4，-0.44%），PTA内盘5820（-30，-0.51%）。下游涤纶长丝DTY报价8950（0，0.00%），涤纶短纤7688（-34，-0.44%）。 三、相关图表 图1PTA主力合约 图2涤纶短纤主力合约 TA01 TA05 TA09 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2020-09-17 2,000 PTA主力合约 PF09 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 涤纶短纤主力合约 2020-11-17 2021-01-17 2021-03-17 2021-05-17 2021-07-17 2021-09-17 2021-11-17 2022-01-17 2022-03-17 2022-05-17 2022-07-17 2022-09-17 2022-01-20 2022-02-03 2022-02-17 2022-03-03 2022-03-17 2022-03-31 2022-04-14 2022-04-28 2022-05-12 2022-05-26 2022-06-09 2022-06-23 2022-07-07 2022-07-21 2022-08-04 2022-08-18 2022-09-01 2022-09-15 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 PXCFR中国主港 现货市场价：内盘 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2020-09-23 0.00 10,000.00 PTA MEG 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 2021-06-29 2021-07-29 2021-08-29 2021-09-29 2021-10-29 2021-11-29 2021-12-29 2022-01-29 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 0.00 2020-11-23 2021-01-23 2021-03-23 2021-05-23 2021-07-23 2021-09-23 2021-11-23 2022-01-23 2022-03-23 2022-05-23 2022-07-23 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图5涤纶长丝现货价格指数 图6棉纺纤维现货价格指数 涤纶长丝现货价格指数 涤纶短纤粘胶短纤 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 2021-09-18 2021-10-09 2021-10-30 2021-11-20 2021-12-11 2022-01-01 2022-01-22 2022-02-12 2022-03-05 2022-03-26 2022-04-16 2022-05-07 2022-05-28 2022-06-18 2022-07-09 2022-07-30 2022-08-20 2022-09-10 0.00 DTYPOY FDY68DFDY150D 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 2021-08-12 2021-09-12 2021-10-12 2021-11-12 2021-12-12 2022-01-12 2022-02-12 2022-03-12 2022-04-12 2022-05-12 2022-06-12 2022-07-12 2022-08-12 2022-09-12 0.00 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图7PTA工厂开工率 图8PTA周度产量 PTA工厂开工率PTA周度产量 2017 2020 2018 2019 2021 2022 120.00 100.00 80.00 60.00 01-04 01-25 02-15 03-08 03-29 04-19 05-10 05-31 06-21 40.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 10-04 10-25 11-15 12-06 12-27 0.00 201720182019 07-12 08-02 08-23 09-13 01-09 01-30 02-20 03-13 04-03 04-24 05-15 06-05 06-26 07-17 08-07 08-28 09-18 10-09 10-30 11-20 12-11 202020212022 图9PTA库存天数图10PTA仓单 PTA库存天数PTA仓单数量 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 01-09 0.00 201720182019 202020212022 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 01-30 02-20 03-13 04-03 04-24 05-15 06-05 06-26 07-17 08-07 08-28 09-18 10-09 10-30 11-20 12-11 0.00 201720182019 202020212022 01-05 02-05 03-05 04-05 05-05 06-05 07-05 08-05 09-05 10-05 11-05 12-05 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图11聚酯工厂开工率 图12涤纶长丝库存天数 聚酯工厂开工率 涤纶长丝库存天数 100.00 90.00 80.00 70.00 01-04 01-25 02-15 03-08 03-29 04-19 05-10 05-31 06-21 07-12 08-02 08-23 09-13 10-04 10-25 11-15 12-06 60.00 201720182019 202020212022 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 2020 2021 2022 201720182019 01-25 02-15 03-08 03-29 04-19 05-10 05-31 06-21 07-12 08-02 08-23 09-13 10-04 10-25 11-15 12-06 12-27 01-04 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图13聚酯切片库存天数 图14涤纶短纤库存天数 聚酯切片库存天数涤纶短纤库存天数 201720182019201720182019 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 202020212022 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 202020212022 01-05 01-26 02-16 03-09 03-30 04-20 05-11 06-01 06-22 07-13 08-03 08-24 09-14 10-05 10-26 11-16 12-07 12-28 01-05 01-26 02-16 03-09 03-30 04-20 05-11 06-01 06-22 07-13 08-03 08-24 09-14 10-05 10-26 11-16 12-07 12-28 -5.00 图15涤纶短纤开工率 开工率涤纶短纤产销率 100.00 80.00 60.00 40.00 01-08 20.00 201720182019 202020212022 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 20172018201920202021 01-29 02-19 03-11 04-01 04-22 05-13 06-03 06-24 07-15 08-05 08-26 09-16 10-07 10-28 11-18 12-09 01-05 01-26 02-16 03-09 03-30 04-20 05-11 06-01 06-22 07-13 08-03 08-24 09-14 10-05 10-26 11-16 12-07